乙二醇：利空陰云壓境　后市不容樂(lè)觀

本周聚酯大盤(pán)整體表現(xiàn)不佳，乙二醇難走出獨(dú)立行情，周內(nèi)再度弱勢(shì)下行，盡管隨著油價(jià)連續(xù)上漲，周四時(shí)國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)止跌企穩(wěn)價(jià)格小幅回升，但卓創(chuàng)認(rèn)為目前利空因素仍然較為頑固，短期無(wú)意退散，市場(chǎng)近期可能難言反彈。

金融面整體偏空，商品市場(chǎng)難逃震蕩

國(guó)際市場(chǎng)2011年第一季度內(nèi)出現(xiàn)了一系列不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，首先中東地區(qū)愈演愈烈的動(dòng)蕩局勢(shì)導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)突然攀升；不久后發(fā)生在日本東北地區(qū)的強(qiáng)震、海嘯以及隨之而來(lái)的核輻射危機(jī)，致使汽車關(guān)鍵零部件和其他產(chǎn)品供應(yīng)短缺；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)遲遲不能平息，通脹、緊縮和債務(wù)重壓在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，以致于全球金融市場(chǎng)不得不承受重壓。本周開(kāi)盤(pán)利比亞局勢(shì)暫時(shí)緩解，多頭開(kāi)始獲利減倉(cāng)，紐約原油在創(chuàng)下新高后大幅回落，大宗商品整體表現(xiàn)不佳，包括鄭棉、國(guó)際黃金、倫敦金屬均呈沖高回調(diào)走勢(shì)，市場(chǎng)一片慘淡。

國(guó)內(nèi)貨幣收緊融資難再上案頭，恐慌心態(tài)致使投機(jī)興趣減弱

中國(guó)人民銀行決定，從4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備率0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)銀行資金3600多億元。今年以來(lái),央行已兩度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、四度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣收緊的信號(hào)再次加強(qiáng)。而此前3月31日國(guó)家外匯管理局出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，限制了一些企業(yè)的押匯融資行為。在目前國(guó)內(nèi)資金緊縮的情況下，對(duì)于資金周轉(zhuǎn)較為困難的部分企業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。融資難、融資成本大增，與原料、勞動(dòng)力成本上行等因素一道，成為紡織企業(yè)當(dāng)前面臨的主要困難。融資難加之原材料價(jià)格不斷上漲，有些工廠感嘆賣產(chǎn)品還不如賣原料賺錢?？煞从^原料市場(chǎng)，融資難融資成本加大也導(dǎo)致了多數(shù)中間商心態(tài)恐慌，持幣觀望為主，投機(jī)心態(tài)一直難以提振。

人民幣升值背景下，下游紡織產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱

本周二以來(lái)，美元指數(shù)在前期已持續(xù)多日下行的基礎(chǔ)上，再度出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)交易日的重挫。21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)隨即創(chuàng)出4月以來(lái)的第10個(gè)匯改以來(lái)新高。美元弱勢(shì)繼續(xù)蹺高人民幣，在人民幣升值情況下，我國(guó)紡織產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)價(jià)格隨之上升，與外商簽單愈加困難，出口銷售收入下降，導(dǎo)致部分出口企業(yè)轉(zhuǎn)向內(nèi)銷，從而加劇國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，價(jià)格上升，也導(dǎo)致訂單的流失。目前已出現(xiàn)不少外商訂單流向越南、柬埔寨、印度等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)。

乙二醇跌勢(shì)可能并未結(jié)束，反彈言之尚早

周三國(guó)際原油價(jià)格暴漲，帶動(dòng)棉花及PTA期貨反彈，周四乙二醇現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)束下行，技術(shù)性小幅反彈調(diào)整。但卓創(chuàng)認(rèn)為乙二醇下跌勢(shì)頭可能并未結(jié)束。因?yàn)槟壳耙叶甲陨砉?yīng)面并未有較大的變化，港口仍然有大量庫(kù)存在等待消化；但下游聚酯產(chǎn)品庫(kù)存壓力較大，原料多執(zhí)行合同，現(xiàn)貨采購(gòu)意向平淡；下游織造及加彈企業(yè)面臨限電及節(jié)能減排的雙重壓力，整體需求難以跟進(jìn)。因此乙二醇是否可以憑借油價(jià)上漲迎來(lái)反彈行情還言之尚早，近期入市操作還需謹(jǐn)慎。

來(lái)源：卓創(chuàng)資訊 作者：張潔

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