原油上漲給力 能源化工漲勢不一

　　原油價(jià)格的上漲將推動能源化工品種的漲勢，但因各個(gè)品種基本面的不同，漲勢也將維持不同，其中天膠、燃料油和PTA將維持較強(qiáng)漲勢。但塑料和PVC因自身基本面支撐有限，走勢仍將稍弱。

　　天然橡膠因前期回調(diào)幅度過大，超過25%。而自身基本面較好，5月中旬前新膠難以大量上市，而國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得國際車市特別是歐美車市的復(fù)蘇，因此天膠在新膠上市前將繼續(xù)維持高位走勢。滬油期貨目前庫存高企壓制了燃料油的上升動能。但預(yù)計(jì)燃料油現(xiàn)貨需求將在4-9月份逐漸增加，交割庫庫存出現(xiàn)下降的端倪，原油期貨的走高也將支撐滬油價(jià)格。滬油可入市做多。

　　PTA成本面和供需層面的利多格局并未改變，國內(nèi)外環(huán)境對商品市場走勢的中期影響也不容忽視。如日美等國流動性過剩導(dǎo)致的輸入性通脹,原油和棉花價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的刺激，后期PTA期價(jià)短期維持高位震蕩整理,4-6月有望繼續(xù)震蕩上行，在成本和供需雙重利多因素支撐下，PTA期價(jià)震蕩偏強(qiáng)。PTA1109合約二季度的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在11000-13000元/噸。

　　聚氯乙烯將在經(jīng)濟(jì)形勢逐漸復(fù)蘇的支撐下和宏觀貨幣政策緊縮的打壓下，供應(yīng)過剩的pvc未來走勢是尋求一個(gè)合理價(jià)位的過程，目前市場上主流電石報(bào)價(jià)不足4000元/噸，加上電價(jià)人工成本，一噸聚氯乙烯的成本在7200-7300元/噸，而目前市場上主流聚氯乙烯的報(bào)價(jià)在7700元/噸左右，因此一噸聚氯乙烯的利潤大約在400-500元，從以往看，這個(gè)利潤空間較大，因此一旦整體市場氛圍改變，聚氯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格將有繼續(xù)回落的空間。

　　塑料因供應(yīng)充足，下游消費(fèi)萎靡，因此雖然原油價(jià)格上漲，但對塑料的提振作用有限，近期一直偏弱的塑料行情將是一個(gè)震蕩筑底的過程。


來源：中國證券報(bào)

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