中國(guó)多晶硅行業(yè)將迎并購(gòu)整合潮

　　工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、環(huán)境保護(hù)部24日共同發(fā)布了《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》（下稱《條件》,《條件》規(guī)定，多晶硅項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、用地政策及行業(yè)發(fā)展規(guī)劃,在政府投資項(xiàng)目核準(zhǔn)新目錄出臺(tái)前，新建多晶硅項(xiàng)目原則上不再批準(zhǔn)。但對(duì)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)節(jié)能環(huán)保等確有必要建設(shè)的項(xiàng)目，報(bào)國(guó)務(wù)院投資主管部門組織論證和核準(zhǔn)。

　　我們對(duì)《條件》進(jìn)行研究后認(rèn)為，對(duì)于多晶硅產(chǎn)業(yè)而言，門檻重點(diǎn)在生產(chǎn)規(guī)模、能耗和資源回收方面。在生產(chǎn)規(guī)模方面，要求太陽(yáng)能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期規(guī)模大于3000噸/年，半導(dǎo)體級(jí)多晶硅項(xiàng)目規(guī)模大于1000噸/年。在能耗和資源回收方面，規(guī)定太陽(yáng)能級(jí)多晶硅還原電耗小于80千瓦時(shí)/千克，半導(dǎo)體級(jí)直拉多晶硅還原電耗小于100千瓦時(shí)/千克，區(qū)熔用多晶硅小于120千瓦時(shí)/千克。還原尾氣中，四氯化硅、氯化氫、氫氣回收利用率分別不低于98.5%、99%、99%。此外，對(duì)項(xiàng)目占地、環(huán)境影響以及投資資本金比例等方面也作出了要求。

　　我們認(rèn)為，《條件》出臺(tái)后，多晶硅產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)整合。一些較小的、技術(shù)水平較低的多晶硅產(chǎn)能將被淘汰，具有成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能將在市場(chǎng)上站得更穩(wěn)，行業(yè)格局上可能會(huì)更加向寡頭壟斷靠近。同時(shí)產(chǎn)能的新增由于需要通過(guò)審批環(huán)節(jié)，迅猛增加的可能性也不會(huì)太大。

　　值得注意的是，2009年多晶硅產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)被認(rèn)為產(chǎn)能明顯過(guò)剩，但2010年政策原因?qū)е職W洲光伏市場(chǎng)極其火爆，2010年年中，國(guó)內(nèi)多晶硅料嚴(yán)重短缺，現(xiàn)貨價(jià)格一度沖高至100美元/千克。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2010年前11個(gè)月，多晶硅進(jìn)口近4.2萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)總需求的一半。可見國(guó)內(nèi)的供給并不能滿足需求，“產(chǎn)能過(guò)剩”實(shí)際并不存在，過(guò)剩的是落后產(chǎn)能，但在價(jià)格回歸正常后，落后產(chǎn)能盈利能力不足，必將被市場(chǎng)淘汰。

來(lái)源：長(zhǎng)城證券

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