化工原料價格上漲 下游行業(yè)冷暖不一

近段時間以來，部分化工原料價格持續(xù)上漲，下游行業(yè)的盈利狀況令人擔(dān)憂。不過，根據(jù)記者的采訪，不同化工子行業(yè)的狀況有著很大的差別。

進入2011年以后，部分化工原料價格出現(xiàn)大幅上漲，其中以聚酯滌綸產(chǎn)品上游的PX（對位二甲苯）、PTA（精對苯二甲酸）以及輪胎上游的橡膠價格漲幅較為明顯。中金公司的報告顯示，上周PTA現(xiàn)貨價格為10550元/噸，漲幅達3%；PX現(xiàn)貨價格在11000元/噸的相對高位，單周漲幅5%。而從期貨市場來看，從2010年12月初開始，PTA與天然橡膠的價格基本呈現(xiàn)單邊上漲的態(tài)勢，其中天然橡膠期貨主力合約19日創(chuàng)出此輪上漲以來的新高。

2010年11月初，PTA期貨價格受到棉花價格持續(xù)上漲的影響而出現(xiàn)連續(xù)漲停，其下游聚酯滌綸作為棉花的替代產(chǎn)品，價格同樣水漲船高。不過，PTA期貨價格在沖高回落后仍維持向上趨勢，而聚酯滌綸價格的反彈幅度相對偏弱。

目前，A股涉及PTA生產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司主要包括S儀化、珠海港、榮盛石化及*ST黑化等。一位業(yè)內(nèi)人士表示，上述公司在生產(chǎn)PTA的同時大多配有PX產(chǎn)能，因此PX價格的上升對這些公司影響有限。

除了上下游一體化的上市公司以外，需要外購PTA用于聚酯滌綸生產(chǎn)的上市公司主要包括華西村霞客環(huán)保等。但這些公司對于PX、PTA價格的上漲也表示壓力不大。

據(jù)記者了解，按照目前的PTA現(xiàn)貨報價，國內(nèi)外購PTA原料的聚酯滌綸生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)成本約為1.35萬元/噸，不同的企業(yè)上下浮動約100元/噸左右。依照往年慣例，棉花與滌綸短纖的價格差在3000~5000元/噸，而目前棉花期貨主力合約的價格已接近3萬元/噸大關(guān)，因此，即便是外購PTA原料，相關(guān)下游企業(yè)的利潤水平也相當可觀。

華西村證券事務(wù)代表查建玉告訴記者：“2010年10月份應(yīng)該是滌綸行業(yè)利潤水平最好的時候，12月份的時候差一些?？紤]到PTA漲價的因素，預(yù)計近段時間公司毛利水平不會低于去年12月份，因為棉花價格仍然堅挺?！?

但同樣是受制于上游原料漲價，輪胎行業(yè)就沒有滌綸行業(yè)這么幸運了。資料顯示，橡膠成本占輪胎總生產(chǎn)成本的比例約為50%。因此，橡膠價格被認為是影響輪胎生產(chǎn)企業(yè)最敏感的因素之一，直接決定了企業(yè)的盈利狀況。截至今日收盤，上海期交所天膠主力合約報價接近4萬元/噸，而這一合約突破3萬元/噸是在2010年10月中旬。

一位不愿透露姓名的行業(yè)分析人士表示，“橡膠價格猛漲對輪胎行業(yè)上市公司的毛利影響確實很大，但公司與公司間的情況有所不同，大公司相對來說好一些。提價和減少產(chǎn)量是上市公司不多的選擇之一?！?/p>

來源：證券時報網(wǎng)

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