化工原料價(jià)格上漲下游行業(yè)冷暖不一

近段時(shí)間以來(lái)，部分化工原料價(jià)格持續(xù)上漲，下游行業(yè)的盈利狀況令人擔(dān)憂。不過(guò)，根據(jù)記者的采訪，不同化工子行業(yè)的狀況有著很大的差別。

進(jìn)入2011年以后，部分化工原料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，其中以聚酯滌綸產(chǎn)品上游的PX（對(duì)位二甲苯）、PTA（精對(duì)苯二甲酸）以及輪胎上游的橡膠價(jià)格漲幅較為明顯。中金公司的報(bào)告顯示，上周PTA現(xiàn)貨價(jià)格為10550元/噸，漲幅達(dá)3%；PX現(xiàn)貨價(jià)格在11000元/噸的相對(duì)高位，單周漲幅5%。而從期貨市場(chǎng)來(lái)看，從2010年12月初開始，PTA與天然橡膠的價(jià)格基本呈現(xiàn)單邊上漲的態(tài)勢(shì)，其中天然橡膠期貨主力合約19日創(chuàng)出此輪上漲以來(lái)的新高。

2010年11月初，PTA期貨價(jià)格受到棉花價(jià)格持續(xù)上漲的影響而出現(xiàn)連續(xù)漲停，其下游聚酯滌綸作為棉花的替代產(chǎn)品，價(jià)格同樣水漲船高。不過(guò)，PTA期貨價(jià)格在沖高回落后仍維持向上趨勢(shì)，而聚酯滌綸價(jià)格的反彈幅度相對(duì)偏弱。

目前，A股涉及PTA生產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司主要包括S儀化、珠海港、榮盛石化及*ST黑化等。一位業(yè)內(nèi)人士表示，上述公司在生產(chǎn)PTA的同時(shí)大多配有PX產(chǎn)能，因此PX價(jià)格的上升對(duì)這些公司影響有限。

除了上下游一體化的上市公司以外，需要外購(gòu)PTA用于聚酯滌綸生產(chǎn)的上市公司主要包括華西村霞客環(huán)保等。但這些公司對(duì)于PX、PTA價(jià)格的上漲也表示壓力不大。

據(jù)記者了解，按照目前的PTA現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，國(guó)內(nèi)外購(gòu)PTA原料的聚酯滌綸生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)成本約為1.35萬(wàn)元/噸，不同的企業(yè)上下浮動(dòng)約100元/噸左右。依照往年慣例，棉花與滌綸短纖的價(jià)格差在3000~5000元/噸，而目前棉花期貨主力合約的價(jià)格已接近3萬(wàn)元/噸大關(guān)，因此，即便是外購(gòu)PTA原料，相關(guān)下游企業(yè)的利潤(rùn)水平也相當(dāng)可觀。

華西村證券事務(wù)代表查建玉告訴記者：“2010年10月份應(yīng)該是滌綸行業(yè)利潤(rùn)水平最好的時(shí)候，12月份的時(shí)候差一些?？紤]到PTA漲價(jià)的因素，預(yù)計(jì)近段時(shí)間公司毛利水平不會(huì)低于去年12月份，因?yàn)槊藁▋r(jià)格仍然堅(jiān)挺?！?

但同樣是受制于上游原料漲價(jià)，輪胎行業(yè)就沒(méi)有滌綸行業(yè)這么幸運(yùn)了。資料顯示，橡膠成本占輪胎總生產(chǎn)成本的比例約為50%。因此，橡膠價(jià)格被認(rèn)為是影響輪胎生產(chǎn)企業(yè)最敏感的因素之一，直接決定了企業(yè)的盈利狀況。截至今日收盤，上海期交所天膠主力合約報(bào)價(jià)接近4萬(wàn)元/噸，而這一合約突破3萬(wàn)元/噸是在2010年10月中旬。

一位不愿透露姓名的行業(yè)分析人士表示，“橡膠價(jià)格猛漲對(duì)輪胎行業(yè)上市公司的毛利影響確實(shí)很大，但公司與公司間的情況有所不同，大公司相對(duì)來(lái)說(shuō)好一些。提價(jià)和減少產(chǎn)量是上市公司不多的選擇之一。”

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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