全球化工開(kāi)始復(fù)蘇并購(gòu)將繼續(xù)活躍

隨著世界各地陸續(xù)從經(jīng)濟(jì)衰退中走出，化學(xué)工業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，全球范圍內(nèi)化工并購(gòu)交易活躍度已從2009年的低谷回升，2010年出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，專家預(yù)計(jì)這種勢(shì)頭將持續(xù)到2011年。

并購(gòu)活動(dòng)探底回升

美國(guó)投資銀行Young&PartnersY&P認(rèn)為當(dāng)前的全球化工并購(gòu)交易市場(chǎng)非?；钴S，因此繼續(xù)看好這一市場(chǎng)在2011年的表現(xiàn)。該投行稱，只有經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)再次衰退或金融系統(tǒng)受到重大打擊時(shí)，才可能阻止這種強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

2010年前三個(gè)季度，全球化工市場(chǎng)完成的并購(gòu)交易額達(dá)320億美元，超過(guò)2009年全年的250億美元。單宗并購(gòu)交易價(jià)值超過(guò)2500萬(wàn)美元的案件共有47宗，遠(yuǎn)超過(guò)去年全年的26宗。

該投行總裁彼特·揚(yáng)表示：“截至2010年第三季度末，全球化學(xué)工業(yè)并購(gòu)交易市場(chǎng)不管從交易數(shù)量來(lái)看還是從交易價(jià)值來(lái)看均超過(guò)了2009年全年的水平，2010年全年的表現(xiàn)可能與2008年全年的水平持平甚至有可能超越。這主要是因?yàn)楫?dāng)前全球范圍內(nèi)還有很多已經(jīng)宣布但還沒(méi)有完成的化工并購(gòu)交易正在陸續(xù)進(jìn)行當(dāng)中。當(dāng)前化工并購(gòu)市場(chǎng)的信心很足。買(mǎi)家信心的增強(qiáng)、更為現(xiàn)實(shí)的并購(gòu)價(jià)格預(yù)期、對(duì)收購(gòu)目標(biāo)盈利預(yù)期的增加以及收購(gòu)方充裕的現(xiàn)金流是促使化工行業(yè)并購(gòu)交易活躍度大幅增強(qiáng)的幾大動(dòng)力?！?

近來(lái)全球化工行業(yè)正在進(jìn)行但還沒(méi)有完成的主要并購(gòu)交易包括：泰國(guó)聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯（PET）生產(chǎn)商銀多拉瑪（Indorama）公司同意出資2.29億美元收購(gòu)英威達(dá)公司在美國(guó)和墨西哥的PET資產(chǎn)；墨西哥工業(yè)巨頭阿爾法（ALFA）正在收購(gòu)美國(guó)伊士曼化學(xué)公司旗下PET業(yè)務(wù)，出價(jià)為6億美元；美國(guó)私募公司TPG資本公司正在收購(gòu)美國(guó)亞什蘭旗下銷售業(yè)務(wù)，出價(jià)為9.3億美元；美國(guó)特種化學(xué)品公司OMNOVASolutions出資2.275億歐元從法國(guó)AXA私募股權(quán)公司手中購(gòu)買(mǎi)特種聚合物和化學(xué)品公司伊立歐（Eliokem）。

私募公司卷土重來(lái)

受融資市場(chǎng)解凍刺激，私募股權(quán)公司紛紛重返化工并購(gòu)交易市場(chǎng)。Y&P稱，2010年前三個(gè)季度，私募股權(quán)公司共完成了12宗并購(gòu)價(jià)格超過(guò)2500萬(wàn)美元的化工交易，約占同期全球化工并購(gòu)交易數(shù)量的26%。與2009年相比，有了巨大的進(jìn)步。受金融危機(jī)的影響，2009年全年私募股權(quán)公司只完成了4宗交易價(jià)格超過(guò)2500萬(wàn)美元的化工并購(gòu)交易，占全球化工并購(gòu)交易總數(shù)的14%。

彼特·揚(yáng)表示：“融資市場(chǎng)的復(fù)蘇對(duì)于金融買(mǎi)家而言特別給力，從2010年第二季度起，金融買(mǎi)家紛紛重返化工并購(gòu)交易市場(chǎng)?！?

就全球范圍而言，私募股權(quán)公司進(jìn)行的化工并購(gòu)交易多數(shù)發(fā)生在美國(guó)。2010年以來(lái)完成的主要并購(gòu)交易包括：貝恩資本公司出資16.3億美元收陶氏化學(xué)旗下苯乙烯類資產(chǎn)（Styron公司）；新山資本公司出資2.8億美元收購(gòu)了美國(guó)專用化學(xué)品公司MallinckrodtBaker公司；Graphite資本公司出資2.09億美元收購(gòu)了英國(guó)汽車(chē)拋光產(chǎn)品生產(chǎn)商U-POL。

后市繼續(xù)趨于活躍

據(jù)美國(guó)投資銀行華利安諾基公司化工業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人克里斯·斯里米勒（ChrisCerimele）預(yù)測(cè)，2011年全球化工并購(gòu)交易市場(chǎng)仍將繼續(xù)活躍。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、業(yè)務(wù)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，希望收購(gòu)化工業(yè)務(wù)的公司手頭現(xiàn)金非常充裕，有能力實(shí)施并購(gòu)計(jì)劃；另一方面，化學(xué)公司將繼續(xù)剝離非核心資產(chǎn)，尤其是那些原本打算在2008～2009年剝離業(yè)務(wù)的化學(xué)公司，受當(dāng)時(shí)金融危機(jī)的沖擊，暫時(shí)擱置了剝離計(jì)劃，但隨著當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，他們將積極推進(jìn)原有剝離計(jì)劃。

來(lái)源：中國(guó)化工報(bào) 作者：龐曉華

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