化工行業(yè)：通脹預(yù)期偏偏遇上了節(jié)能減排

　　近日化工品價格全面上漲，目前尿素實(shí)際成交價格由1600元/噸上漲至1900元/噸左右；黃磷價格有13000元/噸上漲至15800元/噸左右；電石法PVC價格成交價由7200元/噸左右上漲至8100元/噸左右；純堿成交均價由1350元/噸左右上漲至1550元/噸左右；滌綸短纖成交價由9600元/噸左右上漲至13000元/噸左右；分散染料均價由16500元/噸上漲至19500元/噸左右。我們的觀點(diǎn)：

　　本輪價格的上漲是通脹預(yù)期和節(jié)能減排的雙重結(jié)果。通脹預(yù)期下，節(jié)能減排所引起的供應(yīng)面偏緊，賜予生產(chǎn)商和經(jīng)銷商以一個非常好的漲價良機(jī)，我們認(rèn)為至少在節(jié)能減排影響消除之前，大部分化工品的價格將維持高位，甚至可能會進(jìn)一步上漲。

　　根據(jù)我們的擬合圖像可知，在07年之后，A股化工指數(shù)和基礎(chǔ)化工指數(shù)基本與PMI購進(jìn)價格指數(shù)同步。我們認(rèn)為國家此次加息在一定程度上表明通貨膨脹已經(jīng)成為一種必然，而在通貨膨脹背景下，化工指數(shù)包括基礎(chǔ)化工指數(shù)持續(xù)走高將會是大概率事件！

來源；東方證券

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