影響因素復(fù)雜多變國(guó)內(nèi)化工品期貨震蕩中尋求方向

　　國(guó)際油價(jià)走勢(shì)不明，周二5月25日國(guó)內(nèi)化工品期貨震蕩加劇，大連LLDPE和PVC期貨合約漲跌互現(xiàn)，鄭州PTA期貨合約全線大幅下跌，不過(guò)PVC主力合約跌幅較小，顯示成本面支撐作用較強(qiáng)。

　　周一5月24日?qǐng)?jiān)挺的美元未能拖累油價(jià)繼續(xù)下跌，美國(guó)汽油需求高峰季節(jié)即將到來(lái)，紐約輕質(zhì)油近月期貨在過(guò)去的三周累計(jì)下跌20%后觸底反彈，但遠(yuǎn)期期貨合約繼續(xù)下跌。收盤(pán)時(shí)紐約商業(yè)交易所NYMEX西得克薩斯輕油7月期貨結(jié)算價(jià)每桶70.21美元，上漲0.17美元，交易區(qū)間69.57-70.96美元；倫敦洲際交易所ICE布倫特原油7月期貨結(jié)算價(jià)每桶71.17美元，下跌0.51美元，交易區(qū)間70.89-72.26美元。在美國(guó)汽油需求高峰來(lái)臨之前，操底投資者返回市場(chǎng)，西得克薩斯輕質(zhì)油近月期貨隨著汽油和取暖油價(jià)格上漲而停止了跌勢(shì)。美國(guó)駕車旅行高峰季節(jié)從5月底陣亡將士紀(jì)念日前的周末開(kāi)始，到9月初勞工節(jié)結(jié)束。不過(guò)在收盤(pán)后的電子交易系統(tǒng)，西得克薩斯輕質(zhì)原油7月期貨再次跌破70美元，國(guó)際油價(jià)跌勢(shì)是否終止還有待觀察，同時(shí)市場(chǎng)也在等待美國(guó)石油庫(kù)存數(shù)據(jù)指引方向。

　　繼上周五5月21日暴跌之后，周一亞洲乙烯單體收盤(pán)暫時(shí)持穩(wěn)，CFR東北亞價(jià)格收于1,098.25-1,100.25美元/噸，CFR東南亞價(jià)格收于1,102.25-1,104.25美元/噸。

　　盡管隔夜美國(guó)近月原油期貨價(jià)格小幅上漲，但由于基本面依然疲軟，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)依然存在變數(shù)。原料乙烯單體價(jià)格經(jīng)過(guò)連續(xù)暴跌后，當(dāng)前相對(duì)于石腦油價(jià)格而言，乙烯現(xiàn)貨價(jià)格依然偏高，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前東北亞市場(chǎng)乙烯利潤(rùn)大約在107美元/噸，東南亞市場(chǎng)乙烯利潤(rùn)大約在172美元/噸，因而短期內(nèi)乙烯價(jià)格有進(jìn)一步下滑的可能，其對(duì)LLDPE和乙烯法PVC市場(chǎng)預(yù)計(jì)將構(gòu)成成本面的拖累。而且化工品作為石油的下游衍生品，在供需面失衡的情況下，近期應(yīng)該會(huì)追隨油價(jià)的變動(dòng)方向。

　　另外，LLDPE市場(chǎng)另一主要關(guān)注點(diǎn)是月底石化廠家將出臺(tái)的結(jié)算價(jià)格及6月份新定價(jià)。目前多數(shù)石化廠家對(duì)LLDPE維持掛牌銷售政策不變，只有中石化銷售華北分公司對(duì)7042新定價(jià)大幅下調(diào)650元/噸至9,850元/噸?？紤]到鎮(zhèn)海石化即將開(kāi)車及近期港口庫(kù)存日益攀升的供應(yīng)壓力，不排除其他石化廠家后續(xù)會(huì)有下調(diào)價(jià)格的可能性。一旦石化廠家開(kāi)始全面降價(jià)，那么市場(chǎng)將打開(kāi)進(jìn)一步下滑的空間。因此，短期內(nèi)LLDPE市場(chǎng)走勢(shì)存在眾多變數(shù)。

　　PVC市場(chǎng)走勢(shì)稍強(qiáng)于LLDPE市場(chǎng)，在上周二5月18日觸底后持續(xù)震蕩反彈。宏觀面利空因素的影響逐漸淡化，成本面支撐作用開(kāi)始顯現(xiàn)。國(guó)家針對(duì)高能耗及落后產(chǎn)能的淘汰政策導(dǎo)致原料電石供應(yīng)持續(xù)緊張，這推動(dòng)電石價(jià)格不斷攀升。同時(shí)，市場(chǎng)仍有關(guān)于上調(diào)電價(jià)的傳聞，內(nèi)蒙古、河南和寧夏等地是PVC生產(chǎn)廠家的主要集中地，這些地區(qū)針對(duì)高污染和高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)取消后將導(dǎo)致PVC生產(chǎn)成本大幅提高。因此，成本的攀升推動(dòng)PVC期現(xiàn)貨市場(chǎng)行情走高。不過(guò)，下游需求依然不足，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大。因此，PVC市場(chǎng)反彈之路無(wú)法一帆風(fēng)順。

　　PTA市場(chǎng)基本面依然偏弱。國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)商利潤(rùn)豐厚，中石化天津石化34萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)裝置及廈門(mén)翔鷺165萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)裝置等開(kāi)工率基本都維持在90%以上，佳龍石化位于福建石獅60萬(wàn)噸/年的新裝置于5月11日停車檢修，目前已經(jīng)開(kāi)車，近日開(kāi)工率將達(dá)到80%，逸盛大連石化150萬(wàn)噸/年的PTA裝置檢修一周后預(yù)計(jì)將于本周末5月29日重啟。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)依然充足。另外，下游聚酯及滌絲市場(chǎng)庫(kù)存較多，市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)下移。在供大于求的情況下，PTA市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)很難擺弱勢(shì)。

來(lái)源：世華財(cái)訊

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