特色原料藥行業(yè)：勵(lì)精圖治 開(kāi)啟未來(lái)

　　原料藥大國(guó),全球地位日益顯現(xiàn)。從目前原料藥行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看,美國(guó)擁有藥品專利優(yōu)勢(shì),西歐擁有工藝優(yōu)勢(shì),發(fā)展中國(guó)家擁有成本優(yōu)勢(shì)。而發(fā)展中國(guó)家又以印度和中國(guó)為首,中國(guó)已經(jīng)躍升為世界原料藥第2大生產(chǎn)國(guó),而全球原料藥消耗量接近200億美元,并以每年10%-15%的速度在增長(zhǎng),我國(guó)能生產(chǎn)的原料藥有1,400多種,90%主要供應(yīng)國(guó)際市場(chǎng),占全球原料藥貿(mào)易額的1/4左右,60多種原料藥在國(guó)際市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)企業(yè)在全球原料藥及醫(yī)藥中間體市場(chǎng)上扮演非常重要的角色,已經(jīng)成為世界原料藥市場(chǎng)的重要出口商。

　　仿制藥快速發(fā)展,未來(lái)三年專利藥集中到期促使原料藥需求大增。近幾年全球醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)表現(xiàn)為原研藥企增長(zhǎng)越來(lái)越艱難,仿制藥的增速和占比都在加快。根據(jù)IMS的抽樣調(diào)查,2008年全球處方藥銷(xiāo)售額增長(zhǎng)6.4%,但其中仿制藥增速超過(guò)10%,明顯要快于原研藥的增速。主要原因?yàn)橐皇抢蠈＠幍膶＠粩噙^(guò)期;二是FDA每年新批的專利藥數(shù)目越來(lái)越少。在過(guò)去的30年里FDA批準(zhǔn)新藥數(shù)量越來(lái)越少,2008年僅為17個(gè),為近10年以來(lái)的最低水平。從2010年至2012年,又將有價(jià)值接近800億美元的藥品專利過(guò)期。如此大規(guī)模的專利藥解禁對(duì)于仿制藥來(lái)說(shuō)是個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì),因?yàn)閷＠庍^(guò)期后同一種藥品將會(huì)出現(xiàn)4-5家企業(yè)生產(chǎn),勢(shì)必導(dǎo)致專利藥價(jià)格下降,這樣原料藥市場(chǎng)的需求將會(huì)大幅度提升。中國(guó)有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì),世界制藥巨頭一定會(huì)增加對(duì)我國(guó)的原料藥采購(gòu),尤其是特色原料藥。

　　國(guó)內(nèi)特色原料藥企的關(guān)鍵時(shí)期,未來(lái)期待大發(fā)展。從國(guó)外特色原料藥發(fā)展歷程來(lái)看,不管是以色列的TEVA制藥還是印度的南新制藥,在制劑產(chǎn)品真正出口的時(shí)候凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都超過(guò)50%,股價(jià)和市值也是大幅度攀升,而目前我國(guó)特色原料藥企業(yè)現(xiàn)處于大范圍出口的關(guān)鍵準(zhǔn)備時(shí)期大批量的原料藥和制劑生產(chǎn)車(chē)間建立導(dǎo)致的“投入大于產(chǎn)出”,如果成功就好比鯉魚(yú)跳龍門(mén)一舉奠定中國(guó)特色原料藥企業(yè)在全球的地位,相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)和股價(jià)也將爆發(fā)性增長(zhǎng),例如目前處于特色原料藥行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的海正藥業(yè)、華海藥業(yè)和海翔藥業(yè),建議投資者給予他們重點(diǎn)關(guān)注,從而分享公司快速成長(zhǎng)帶來(lái)的超額收益。

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