基礎(chǔ)化工：把握下游行業(yè)發(fā)展趨勢

　　行業(yè)持續(xù)回暖，緊跟下游行業(yè)尋找投資機會。今年一季度我國的化工行業(yè)依然呈現(xiàn)快速回暖的態(tài)勢，企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額同比實現(xiàn)大幅增長。在行業(yè)全面回暖的態(tài)勢下，我們應(yīng)緊密跟蹤下游行業(yè)的發(fā)展情況，從而選擇能持續(xù)快速回暖的子行業(yè)進行投資。

　　化肥產(chǎn)品價格二季度面臨調(diào)整壓力，精選具有成長潛力的個股。隨著春耕旺季的結(jié)束，化肥產(chǎn)品價格在二季度可能面臨著一定的調(diào)整壓力，產(chǎn)品價格的回調(diào)對企業(yè)的利潤造成了一定的壓力，在此情形下，我們應(yīng)精選具有成長潛力的個股進行投資，如魯西化工，冠農(nóng)股份等。

　　磷化工行業(yè)將逐步復(fù)蘇。年初以來，受西南百年一遇的大旱影響，電力供應(yīng)緊張導致西南大部分黃磷產(chǎn)能停產(chǎn)，從而推動了黃磷價格的上漲。二季度在黃磷價格上漲的推動下，磷化工產(chǎn)品價格仍有上漲的可能。

　　純堿行業(yè)景氣度將緩慢提升。進入10年以來，純堿下游產(chǎn)品產(chǎn)量增速快速上升，對純堿需求形成了一定的支撐，從而帶動了純堿價格的上漲。進入二季度，我們認為下游行業(yè)將進入平穩(wěn)增長階段，純堿行業(yè)的景氣度將呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢。

　　氯堿價格上行空間不大。目前PVC價格已經(jīng)處于相對較高的位置，在下游房地產(chǎn)行業(yè)面臨著調(diào)控的壓力之下，以及行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩情形之下，PVC價格在二季度上漲的可能性不大，甚至可能出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。

　　聚氨酯行業(yè)重點關(guān)注新的需求增長點。隨著新的項目不斷建成投產(chǎn)，我國MDI和TDI產(chǎn)能過剩將成為現(xiàn)實，未來行業(yè)面臨著供過于求的壓力。目前來看，傳統(tǒng)的下游產(chǎn)品對MDI的需求拉動已顯疲態(tài)，傳統(tǒng)需求增長空間不大。

　　而我國近年來不斷推進的建筑節(jié)能計劃，將形成新的需求增點，未來需重點關(guān)注建筑節(jié)能對 MDI需求的拉動作用。

　　有機硅行業(yè)的發(fā)展空間依然廣闊。雖然有機硅單體面臨著產(chǎn)能過剩的壓力，但有機硅終端產(chǎn)品應(yīng)用范圍廣泛，國內(nèi)的供應(yīng)存在一定的缺口，且國內(nèi)產(chǎn)品的質(zhì)量不斷提升，有替代進口產(chǎn)品的趨勢。未來有機硅行業(yè)，尤其是下游硅橡膠行業(yè)的發(fā)展空間依然廣闊，值得長期投資。

　　炭黑行業(yè)景氣度不斷提升。受下游汽車行業(yè)快速發(fā)展的影響，炭黑行業(yè)也迎來了良好的發(fā)展機遇。二季度汽車產(chǎn)銷量仍將保持快速增長的態(tài)勢，從而將拉動上游炭黑行業(yè)的景氣度不斷提升。

　　化纖行業(yè)重點關(guān)注氨綸子行業(yè)。由于紡織服裝行業(yè)內(nèi)需和外需的不斷回暖，帶動了上游化纖行業(yè)的快速回暖。目前一些化纖產(chǎn)品價格已經(jīng)接近甚至達到了前期高點，未來價格提升空間不大，而氨綸產(chǎn)品價格在09年漲幅相對較小，再加上近兩年新增產(chǎn)能較少，產(chǎn)品價格仍有較大上行空間，二季度我們重點關(guān)注氨綸子行業(yè)的投資機會。

　　二季度重點推薦公司。二季度我們重點推薦投資組合魯西化工，興發(fā)集團，紅寶麗，宏達新材，黑貓股份和煙臺氨綸。

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀