天然氣價改即將出臺氣價有望大幅提升

　　天然氣價改如箭在弦,預(yù)期10年上半年出臺概率較大。天然氣供需缺口逐年擴大、價格與替代能源的比值相對偏低、以及進口天然氣與國產(chǎn)天然氣之間較大的價格差等因素推動天然氣定價機制的改革。天然氣定價機制改革方案已于兩會期間上報國務(wù)院,我們預(yù)計在2010年上半年出臺的概率較大。

　　氣價將上調(diào)20%~30%,化肥用氣上調(diào)幅度相對較低。長期而言,中國的天然氣價格存在50%左右的上行空間,但我們預(yù)計,氣價一次性上調(diào)50%的可能性較少,未來3年每年上調(diào)20%左右的可能性較大。其中,城市燃氣用戶和一般工業(yè)用戶對提價的承受能力較強,預(yù)計上調(diào)幅度相對較大,而國家對化肥用氣一直采取優(yōu)惠價格,預(yù)計上調(diào)幅度會相對較小。

　　氣價上調(diào)直接利好上游天然氣企業(yè),中石油獲益最大。中國的天然氣產(chǎn)量中,中石油占約70%,跨國和國內(nèi)天然氣管線也主要由中石油營運。LNG進口方面,中海油占有領(lǐng)先地位,現(xiàn)有的三個LNG接收站全部由中海油營運。如果天然氣價格大幅上調(diào),中石油獲益最大,中海油次之,中石化最小。

　　氣價上調(diào)對下游城市燃氣分銷企業(yè)有小幅積極影響。中國的城市燃氣分銷市場極為分散,但城市燃氣是未來天然氣消費增長的主要動力,城市燃氣分銷企業(yè)將受惠于天然氣價格上漲推動的天然氣供應(yīng)增加。而城市燃氣分銷商的成本轉(zhuǎn)嫁能力較強,天然氣價格上漲對企業(yè)的毛利率不會有太大影響。

　　氣價上調(diào)增加下游化工企業(yè)成本,間接利好煤頭企業(yè)。中國天然氣約30%用于化工,其中主要是尿素生產(chǎn)。目前氣頭尿素生產(chǎn)商的平均生產(chǎn)成本比煤頭低約300元/噸,天然氣價格每上調(diào)0.1元/立方米,氣頭尿素生廠商的單位成本將增加約75元,如果價格上調(diào)0.4元/立方米,氣頭尿素生廠商的成本優(yōu)勢將失去。而成本增加將支撐尿素價格上漲,間接利好煤頭尿素生廠商。

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀