丁二烯價格持續(xù)上調 年內累計漲幅達225%

　　21日，華東地區(qū)丁二烯價格繼續(xù)上行，報盤參考價為每噸19000元。20日東北地區(qū)廠家和中石化丁二烯報價大幅上調，當日市場漲幅近9%，今年以來累計漲幅高達225%。目前丁二烯市場可售貨源較少，進口貨源有限，持貨商惜售心態(tài)明顯。

　　最新價格動態(tài)顯示，撫順石化14萬噸/年丁二烯裝置目前正常運行，少量外銷，20日報價上調每噸1000元，最新執(zhí)行價為每噸16800元。中石化華東銷售公司對揚子石化、上海石化和鎮(zhèn)海煉化丁二烯執(zhí)行價為每噸15800元。市場方面，山東地區(qū)丁二烯市場貨源稀少，部分報價在每噸18300元，雖有供應商少量貨源外銷至下游工廠，但流通環(huán)節(jié)供應緊缺，行情表現(xiàn)堅挺。華東地區(qū)丁二烯價格繼續(xù)上行，中間商補倉難度大，出貨意向較低。另外，受天氣影響，東北貨源運輸周期加長，部分貿易商報價上行，出貨意向不高，市場心態(tài)良好。

　　生產裝置方面，山東華宇丁二烯裝置受上游影響，從12月17日起低負荷運行，暫停外銷。上海賽科原計劃11月開始的檢修計劃延后至明年3月至4月，威特化工裝置仍處于停車中。北京東方丁二烯裝置停車檢修，開車時間未定。山東玉皇10萬噸/年的丁二烯裝置停車，重啟時間待定。相關廠家預計，短期內在市場庫存低位和裝置檢修等因素推動下，丁二烯行業(yè)盈利有望持續(xù)向好。

　　下游需求方面，丁二烯主要應用領域的合成橡膠受汽車行業(yè)需求影響較大，汽車保有量的提升將帶動輪胎及橡膠需求的持續(xù)增長。目前國內合成橡膠供不應求，進口依賴度達30%，高端橡膠產品更加緊俏，這都將對丁二烯起到重要支撐作用。

　　從行業(yè)基本面來看，目前全球超過95%的丁二烯來自于乙烯裝置的副產品。對于企業(yè)而言，乙烯產品對業(yè)績的影響遠大于丁二烯，生產企業(yè)更多關注乙烯和丙烯的市場供需。另外，不同裂解原料的丁二烯產出率差別極大，原料越重質，丁二烯產出率越高。券商研報數(shù)據(jù)顯示，石腦油原料每生產100萬噸乙烯所副產的丁二烯產量大約15.7萬噸，而乙烷對應的丁二烯產量僅為1.7萬噸，兩者相差將近10倍。

　　近年來美國頁巖油氣的持續(xù)開發(fā)造成乙烷產量激增，價格隨之下降，導致全球乙烯制備原料的變更，裂解原料輕質化將導致丁二烯供給減少。美國的乙烷裂解裝置將進入投放高峰期，2017年至2020年有望增加1357萬噸乙烯產能，但僅對應23萬噸/年的丁二烯理論產量。未來全球新增乙烯裝置中，輕質化原料將占主導地位。以乙烷為代表的輕質化原料制備乙烯將逐步擠壓石腦油裂解工藝，未來丁二烯供應將繼續(xù)偏緊。

來源：上海證券報

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