甲醇或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)格局

　　本月以來，伴隨著黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種的劇烈震蕩及期貨行業(yè)相關(guān)政策的頻出，我國甲醇期貨呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，MA1609合約期價震蕩區(qū)間維持在1900-2050元/噸區(qū)間。展望后市，預(yù)計隨著近月交割的接近尾聲及期貨大幅升水結(jié)構(gòu)的修復(fù)，在產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)出現(xiàn)逐漸好轉(zhuǎn)的背景下，我國甲醇期貨將維持震蕩偏強(qiáng)格局。

　　國際價格依舊保持強(qiáng)勢。近期，隨著國際原油價格的高位盤整、中國內(nèi)地甲醇市場的走強(qiáng)、部分大型裝置的投產(chǎn)延遲及港口地區(qū)庫存的低位運(yùn)行，國際甲醇價格整體保持強(qiáng)勢。百川資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日收盤，CFR中國甲醇報價230美元/噸，較上周同期上漲3美元/噸；CFR東南亞甲醇報價240美元/噸，較上周同期持平；FOB鹿特丹港甲醇報價281.48美元/噸，較上周同期上漲11美元/噸；FOB美國主港甲醇報價207.29美元/噸，較上周同期下跌1.66美元/噸。隨著中國與歐美國家價差的持續(xù)縮小，中國與美國主港的價差回落至20美元/噸，大幅低于50美元/噸的運(yùn)輸成本，跨區(qū)域套利窗口逐步關(guān)閉，預(yù)計后市國際甲醇對于中國甲醇市場的沖擊或?qū)p弱。

　　甲醇市場供需結(jié)構(gòu)逐步改善。近期，雖然甲醇產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)下游的消費(fèi)淡季逐漸臨近，但由于長期處于虧損狀態(tài)，下游產(chǎn)業(yè)的開工負(fù)荷并未出現(xiàn)明顯變化，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)逐步改善。百川資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周我國甲醇行業(yè)開工率60.5%，環(huán)比前周下降1.17個百分點，較去年同期提高2.46個百分點；甲醛行業(yè)開工率37.35%，環(huán)比前周下降0.63個百分點，較去年同期下降1.42個百分點；二甲醚行業(yè)開工率29.64%，環(huán)比前周下降0.48個百分點，較去年同期下降15.27個百分點；醋酸行業(yè)開工率74.57%，環(huán)比前周提高3.15個百分點，較去年同期提高5.89個百分點。此外，自去年4季度以來，隨著中煤蒙大及神華烯烴裝置的投料開車，甲醇行業(yè)供需格局得到較大改變，西北地區(qū)甲醇外流量快速減少，當(dāng)?shù)貎r格快速攀升至1800元/噸高位，從而帶動山西、河北及山東等地區(qū)價格的堅挺，在很大程度上改善了甲醇行業(yè)的供需格局。

　　港口庫存保持低位運(yùn)行。今年以來，雖然我國甲醇進(jìn)口量保持較快的上漲勢頭，但受下游需求好轉(zhuǎn)支撐，港口地區(qū)甲醇庫存依舊保持低位運(yùn)行的格局。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，我國華東、華南及寧波地區(qū)港口庫存總量51.7萬噸，較上周同期增加2.2萬噸，較去年同期增加24萬噸。其中，華東港口庫存37.3萬噸，環(huán)比前周增加2.1萬噸，較去年同期減少8萬噸；寧波港口庫存7.5萬噸，環(huán)比前周增加0.2萬噸，較去年同期減少9.7萬噸；華南港口庫存6.9萬噸，環(huán)比前周減少0.1萬噸，較去年同期減少6.3萬噸。

　　綜上所述，雖然我國甲醇市場依然面臨到港增多、傳統(tǒng)淡季逐漸臨近及期現(xiàn)價差過大等不利因素，但甲醇市場長期向好的格局并未改變，甲醇期貨大幅下殺的空間有限，后市或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)格局。

來源：經(jīng)濟(jì)參考報

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