PTA市場逆襲難持久

　　PTA生產(chǎn)商逸盛石化高價(jià)采購PTA現(xiàn)貨已經(jīng)1個(gè)多月時(shí)間了，現(xiàn)貨價(jià)格實(shí)現(xiàn)逆襲，截至11月26日價(jià)格為4720元/噸，比10月16日上漲1.51%。這是在行業(yè)供需矛盾突出的狀況下，廠家改變市場營銷思路的無奈舉措，這也折射出PTA市場當(dāng)前的困境。不過從PTA行業(yè)面對(duì)的重重困難來看，筆者認(rèn)為此輪獨(dú)立行情難以持久。

　　進(jìn)入2015年，PTA基本都處于盈虧平衡線下方，生產(chǎn)廠家苦不堪言。直到進(jìn)入四季度，這種局面才出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，原因是10月底逸盛石化拉漲現(xiàn)貨價(jià)格。通過瘋狂地外采PTA現(xiàn)貨，掃貨挺市效果立竿見影。在這1個(gè)多月里，相關(guān)產(chǎn)品原油、MEG價(jià)格大幅跳水11.68%、11.93%，下游滌綸產(chǎn)品價(jià)格也下跌2%，但PTA現(xiàn)貨價(jià)格卻一路上漲高于期貨，于是期貨升水變成貼水。部分廠家終于迎來久違的盈利。

　　目前國內(nèi)PTA生產(chǎn)廠家運(yùn)行狀況慘淡。翔鷺石化、遠(yuǎn)東石化共計(jì)935萬噸/年裝置自4月份起停車，而揚(yáng)子石化、蓬威石化、遼陽石化、逸盛石化、珠海BP共計(jì)365萬噸/年裝置近年長期停車。今年二季度開始共計(jì)1300萬噸/年P(guān)TA裝置處于長期停車中。進(jìn)入11月下旬，恒力石化220萬噸/年裝置、桐昆150萬噸/年裝置傳出快速停車、重啟的消息，市場多認(rèn)為國內(nèi)PTA大廠近期善于用裝置開停車消息來操控市場，而其裝置是否真正停車均難以確認(rèn)。

　　目前，國內(nèi)剩余有效可運(yùn)行PTA裝置在3300萬噸/年左右，其中逸盛石化可運(yùn)行裝置1290萬噸/年，占比達(dá)到可運(yùn)行PTA裝置的38%，而恒力石化660萬噸/年裝置占可運(yùn)行PTA裝置的19.5%，兩家PTA工廠可謂占據(jù)了國內(nèi)有效產(chǎn)能的半壁江山。

　　行業(yè)集中度提高，給了廠家通過采購現(xiàn)貨拉漲市場帶來可能。此前大都采取拉漲期貨的手段。現(xiàn)貨少，就可以通過耗費(fèi)較少的資金直接拉漲并穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格，并推漲月末結(jié)算價(jià)格，可謂花小錢拉漲現(xiàn)貨、賺月底結(jié)算的大錢，思路明確、操作簡潔，從而實(shí)現(xiàn)有效控盤。

　　正是秉承這一思路，逸盛石化大量高價(jià)外采PTA現(xiàn)貨。PTA現(xiàn)貨年內(nèi)多數(shù)時(shí)間大幅貼水，但10月底開始高于期貨價(jià)格，且11月下旬升水幅度進(jìn)一步拉大，PTA現(xiàn)貨貨少抗跌，完全無視PTA期貨跌勢(shì)。

　　縱觀后市，珠海BP110萬噸/年P(guān)TA裝置停車在即，國內(nèi)PTA開工率近日將繼續(xù)回落，PTA貨少利好仍存，加之逸盛石化繼續(xù)大量高價(jià)外采PTA現(xiàn)貨，現(xiàn)貨可謂低價(jià)貨源難尋，據(jù)此推測(cè)短期內(nèi)PTA仍將任性妄為。

　　但從長期來看，江陰漢邦220萬噸/年P(guān)TA新產(chǎn)能計(jì)劃年底投放、翔鷺石化450萬噸/年P(guān)TA裝置可能2016年重組后重啟，國內(nèi)PTA供大于求的基本面格局未變。加之原油震蕩下跌，商品市場熊市延續(xù)，經(jīng)濟(jì)增速放緩，PTA后市看空為主，此番逆襲難持久。（石萱）

來源：中國化工報(bào)

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