醇醚產(chǎn)業(yè)鏈下半年或迎“金九銀十”

　　7月3日，生意社在2015半年度大宗商品市場高峰論壇上發(fā)布了《2015年1-6月中國大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報告》。報告顯示，上半年能源產(chǎn)品“跌多漲少”，能源市場呈現(xiàn)油強(qiáng)煤弱氣弱的局面。展望后市，生意社能源分社分析師李宏指出，國際油價利空因素多于利好，仍有繼續(xù)下探的空間；而醇醚產(chǎn)業(yè)鏈方面受甲醇制烯烴裝置的開啟支撐，或能迎來“金九銀十”，下半年行情或可期。

　　生意社能源行業(yè)走勢圖顯示，上半年能源指數(shù)走勢跌宕起伏，低點出現(xiàn)在1月底，高點出現(xiàn)3月初，次高點在5月中旬，整體來看，仍呈現(xiàn)下滑走勢，由年初的669點，下滑到6月截止6月26日的643點，跌幅在3.89%。

　　具體來看，2015年上半年能源市場呈現(xiàn)以下幾個特點：首先是原油價格震蕩上行，汽柴油價格走勢出現(xiàn)分歧。2015年以來，原油市場雖然受到供應(yīng)充裕、制造業(yè)增長不及預(yù)期、美元匯率增強(qiáng)等因素打壓，但受利比亞石油曾一度供應(yīng)中斷、美國在線石油鉆井減少至兩年來最低以及歐佩克上調(diào)世界石油需求預(yù)測等利好較為有力的提振，上半年國際油價震蕩上行。截止6月25日，WTI在43.46-60.93美元/桶區(qū)間，布倫特在53.44-67.77美元/桶區(qū)間。不過，柴油價格并未受原油價格上行帶動，走勢與原油、汽油出現(xiàn)偏離，價格下行。上半年來看，批發(fā)價格汽漲柴跌。在批發(fā)市場方面，據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止6月26日，0#柴油下跌545元/噸，跌幅在8.60%，93#汽油上漲472元/噸，漲幅在6.6.%，走勢出現(xiàn)分歧，主要原因在于柴油在近半年內(nèi)終端需求表現(xiàn)欠佳，幾次下調(diào)預(yù)期影響下柴價大幅走跌，而在上調(diào)預(yù)期提振下，漲幅卻十分有限，業(yè)者操作積極性偏低。汽油方面則如迎來春天一般，年初九部委整治車用燃油，沿海各地調(diào)和汽油資源變得十分緊俏，導(dǎo)致市場上汽油資源一度緊張，價格節(jié)節(jié)拔高。

　　其次，醇醚產(chǎn)品成能源亮點，結(jié)構(gòu)性調(diào)整致其價格上行。進(jìn)入2015，甲醇在1月中旬達(dá)到1860元/噸的冰點后，開始回暖反彈，去除供需基本面影響因素之外，其中醇醚行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整起到了關(guān)鍵性作用，甲醇制烯烴裝置接連重啟，對甲醇形成有力支撐，致其行情走出2014年的下滑態(tài)勢，價格出行上行，漲幅在11.29%。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2015年之前已經(jīng)投產(chǎn)的甲醇制烯烴有620萬噸，配套甲醇1350萬噸，2015年甲醇制烯烴產(chǎn)業(yè)發(fā)展繼續(xù)增速，截止2015年6月，國內(nèi)已有5套新甲醇制烯烴投產(chǎn)，產(chǎn)能為119萬噸，都沒有配套甲醇山東瑞昌10萬噸、山東華濱10萬噸、沈陽化工10萬噸、魯深發(fā)20萬噸、浙江興興69萬噸，總計仍需外采甲醇800多萬噸，新型項目的上馬打開甲醇新的市場需求，是對行情的有力提振。二甲醚方面則大格局依托甲醇變化，小格局跟隨液化氣調(diào)整。

　　第三，液化天然氣領(lǐng)跌能源榜單，價格出現(xiàn)瀑布式下滑。2015上半年，國內(nèi)液化天然氣價格一路下滑，據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，液化天然氣年初均價為5034元/噸，年中均價為3889元/噸，狂跌22.75%。國內(nèi)LNG市場均價為4459元/噸，較2014上半年下跌292元/噸，LNG工廠利潤較2014年明顯下滑，部分LNG工廠面臨淘汰命運。國內(nèi)LNG供應(yīng)量持續(xù)增加，進(jìn)口LNG擠占國產(chǎn)LNG的市場份額，下游發(fā)展緩慢，是制約其價格的主要影響因素。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月，LNG工廠供應(yīng)量為2624萬方/天，較之年初增長502萬方/天，其中內(nèi)蒙三聚家景60萬方/天LNG工廠投產(chǎn)，內(nèi)蒙宏基億泰、神燃等產(chǎn)能超過600萬方/天的LNG裝置近期有投產(chǎn)計劃，2015年仍將是LNG產(chǎn)能集中釋放的一年。

　　第四，煤焦產(chǎn)品毫無起色，價格仍是一片飄綠。上半年，煤焦大部分產(chǎn)品跌幅均超過15%，其中動力煤來說在煤焦產(chǎn)品中跌幅最大，達(dá)到20.38%。產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)峻，一直是困擾煤焦產(chǎn)品的主要原因，雖然期間神華、中煤等大廠共同推價來刺激市場，但收效甚微，在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，仍難改價格下跌的厄運。焦炭來說，據(jù)生意社監(jiān)測，目前，生產(chǎn)一噸焦炭至少虧損100元，有的甚至虧損150元。有些企業(yè)不得不采取限產(chǎn)措施，小中型企業(yè)有的甚至停產(chǎn)。以山西焦化為例，之前公布的2015年第一季度，山西焦化營業(yè)收入8.92億元，同比下降30.38%；凈利潤虧損8722萬元。焦炭價格創(chuàng)8年來新低，價格在832.5元/噸。

　　生意社能源分社分析師李宏認(rèn)為，上半年能源產(chǎn)品漲跌難以擺脫震蕩走低態(tài)勢，供需矛盾凸顯仍是制約整個市場行情的主要影響因素，在嚴(yán)重缺乏利好消息面的提振下，上游去庫存成為一種常態(tài)，中下游商家采購多持謹(jǐn)慎態(tài)度；進(jìn)入下半年，在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，供應(yīng)寬松料仍將是市場的主流，能源產(chǎn)品料仍難掩疲態(tài)，延續(xù)跌多漲少局面，大多數(shù)產(chǎn)品或仍能繼續(xù)探底，能源行業(yè)指數(shù)方面，料仍難改下滑的態(tài)勢，高點或在675點，低點在620點，不過，全年來看，跌幅將小于2014年瀑布式下滑水平。

　　李宏認(rèn)為，下半年來看，國際油價利空因素多于利好，仍有繼續(xù)下探的空間，料在50-70美元/桶之間震蕩，汽油、柴油方面供大于求的局面難以改變，汽柴油價格走勢料更傾向于追隨需求的變化；煤焦產(chǎn)品，行業(yè)整體虧損。（陳其玨 宋薇萍）

來源：中國證券網(wǎng)

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