量力而行——論化工“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”的方與法

　　關(guān)于“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”，首富王健林有過(guò)一段論述：“企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高境界就是‘空手道’，是有了品牌、有了能力， 一分錢不出憑品牌就能掙錢。要做到這個(gè)境界是極難的。 ”杠桿是個(gè)好東西， 這才有了阿基米德的名言：給我一個(gè)支點(diǎn)，我能撬動(dòng)地球。但用好杠桿、而不被杠桿所傷，絕非易事。對(duì)屬于典型重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的石油和化工行業(yè)而言，做到“空手道”可能不太現(xiàn)實(shí)， 但相機(jī)而行轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)， 還是有很多辦法可以探索的，其中一個(gè)基本的原則是量力而行。

　　化工項(xiàng)目建設(shè)投資巨大，不借助外力而單純靠自己積累去投建是很難想象的。 正因如此，長(zhǎng)期以來(lái)借助融資、信貸等杠桿上項(xiàng)目，就成了化工等各行各業(yè)的通行做法。以化肥行業(yè)為例， 隨著近年來(lái)行業(yè)形勢(shì)的劇變，龍頭企業(yè)在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面都有意或無(wú)意做了嘗試布局，很讓我們受到啟發(fā)。

　　靈谷化工公司同樣看重借用信貸和杠桿工具，但始終秉持審慎的經(jīng)營(yíng)方針，把握好擴(kuò)張節(jié)奏、嚴(yán)控負(fù)債水平、嚴(yán)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，追求穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和平穩(wěn)發(fā)展。 在項(xiàng)目建設(shè)上，靈谷化工追求高效率，爭(zhēng)取盡快投產(chǎn)、盡快創(chuàng)效、盡快還貸，從而實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

　　近幾年項(xiàng)目建設(shè)高峰期，靈谷化工累計(jì)借貸資金達(dá)48億元，但通過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防控和財(cái)務(wù)成本控制， 目前只留下了13億元的債務(wù)。 當(dāng)大家都在探討如何“借雞生蛋”的時(shí)候，靈谷化工已經(jīng)闖出了一條康莊大道。正是有了這份審慎的經(jīng)營(yíng)理念和卓越的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)與能力，靈谷化工的紅旗才能屹立50多年不倒。

　　湖北三寧化工經(jīng)營(yíng)一直很穩(wěn)健，2016年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)接近10億元。按理說(shuō)這樣的企業(yè)完全有理由去加杠桿。 但自2015年開(kāi)始， 三寧化工就基本上停止了規(guī)模擴(kuò)張， 將負(fù)債降到了很低的水平。 按照公司高層的話是，“感覺(jué)發(fā)展太快了， 各方面都跟不上， 需要靜下來(lái)提升一下管理，積蓄一下力量，好好強(qiáng)化一下自己。 ”

　　在量能力、量條件而行的原則下， 輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)其實(shí)還有許多的“變通”。比如，新型肥料龍頭企業(yè)金正大就是合縱連橫、長(zhǎng)袖善舞的典范，與靈谷、三寧不同，但殊途而同歸，最終都達(dá)到了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效果。 從2015年開(kāi)始， 金正大率先提出了“大聯(lián)合、大協(xié)作”的理念，具體表現(xiàn)為充分利用自身的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，努力通過(guò)輸出技術(shù)、品牌和服務(wù)， 致力于與上游（氮、磷單質(zhì)肥產(chǎn)業(yè)）及同行業(yè)廣泛開(kāi)展聯(lián)合協(xié)作，共同破解行業(yè)發(fā)展困局。

　　在具體運(yùn)作方面，金正大免費(fèi)向合作企業(yè)輸出增效尿素、增效磷肥、

　　緩控釋肥生產(chǎn)技術(shù)，幫助氮肥、磷肥企業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品改造升級(jí)，或者幫助上游企業(yè)將單質(zhì)肥生產(chǎn)裝置改造升級(jí)為復(fù)合肥生產(chǎn)線。 此外，金正大還發(fā)揮自己的品牌優(yōu)勢(shì)，與合作企業(yè)開(kāi)展委托加工合作，委托其加工增效尿素、復(fù)合肥等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了自己的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，本來(lái)需要自己建設(shè)項(xiàng)目的，現(xiàn)在可以“外包”或“貼牌”解決了，實(shí)現(xiàn)了合作方的雙贏。 此外，金正大還在積極探索與上游及同行業(yè)企業(yè)開(kāi)展資本層面的合作。 比如，金正大與潛江金華潤(rùn)公司共同出資設(shè)立企業(yè)， 選址緊鄰金華潤(rùn)公司，充分利用金華潤(rùn)現(xiàn)有的合成氨裝置進(jìn)行肥料產(chǎn)品后續(xù)加工，更好地為金正大建立原料保障體系、降低原料外采風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本，雙方建立起緊密的資本合作關(guān)系。

　　輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)絕不是讓我們?nèi)ニ；^，說(shuō)到底還是對(duì)市場(chǎng)的敬畏、對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的前瞻與精準(zhǔn)把握。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的魅力和風(fēng)險(xiǎn)都體現(xiàn)在周期、在波動(dòng)，只有那些能洞悉趨勢(shì)、 把握周期的人，才能在機(jī)遇來(lái)臨的時(shí)候提前布局（加杠桿）、在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候小心加謹(jǐn)慎（降杠桿）。

　　基業(yè)長(zhǎng)青是所有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的美好愿望， 但能走多遠(yuǎn)，主要取決于風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)的時(shí)候能否不跌跟頭，而不是機(jī)遇來(lái)臨的時(shí)候跑得有多快。

　　鑒于此，化工企業(yè)是該好好琢磨一下要如何輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)了。

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