聚丙烯期貨成石化企業(yè)避險(xiǎn)利器

　　3月份，剛滿“周歲”的聚丙烯期貨日均成交量破百萬手

　　上市一年來成交額5.1萬億元

　　在上市滿一年后，聚丙烯PP期貨步入運(yùn)行發(fā)展新階段——3、4月份期貨交易日均雙邊達(dá)99.89萬手，期現(xiàn)價(jià)格高度相關(guān)，避險(xiǎn)功能發(fā)揮良好，成為國內(nèi)期貨市場主力品種之一和石化企業(yè)避險(xiǎn)新渠道。

　　聚丙烯PP于2014年2月28日上市交易，是繼線型低密度聚乙烯LLDPE、聚氯乙烯PVC后國內(nèi)期貨市場上市的第三個(gè)合成樹脂類期貨品種，國內(nèi)第5個(gè)化工品種。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年4月30日，PP期貨上市以來累計(jì)成交1.2億手雙邊，下同，折合PP現(xiàn)貨約28868萬噸，總成交額5.1萬億元。其中，3月份，剛滿“周歲”的PP成交迅速活躍，日均成交量破百萬手，使PP正式進(jìn)入國內(nèi)期貨市場上雙邊百萬手級別的主力品種板塊，4月份繼續(xù)保持日均近百萬手的水平。在此過程中，法人客戶成交量不斷提高，上市以來日均成交11.1萬手，日均成交占比28.1%；法人客戶日均持倉為11.3萬手，日均持倉占比38.1%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年P(guān)P期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.96，月套保效率和季套保效率分別達(dá)51.25%和84.99%。良好的市場流動性和合理的期現(xiàn)價(jià)格關(guān)系使PP期貨成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)價(jià)格研判和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的有效工具。

　　華南某改性塑料上市企業(yè)2014年聚丙烯生產(chǎn)采購量30萬噸，貿(mào)易總量約40萬噸。該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示，自2014年P(guān)P期貨上市以來，企業(yè)通過大商所PE和PP期貨市場進(jìn)行套期保值，規(guī)避原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，通過對期貨行情進(jìn)行追蹤分析為企業(yè)經(jīng)營提供重要的參考依據(jù)。

　　該負(fù)責(zé)人介紹，2014年國際原油價(jià)格大幅下挫，PP價(jià)格也隨之下跌。在PP價(jià)格跌至每噸10000元時(shí)，產(chǎn)品毛利可達(dá)15%，企業(yè)決定在期貨價(jià)格10000元/噸以下逐批買入PP。操作中，企業(yè)買入PP1501合約約1萬噸，建倉均價(jià)為9758元/噸，臨近交割月平倉均價(jià)9233元/噸。雖然期貨虧損500多萬元，但由于在期貨市場上建立了虛擬庫存，企業(yè)延遲采購，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后，采購成本降低1000多萬元，最終期現(xiàn)合計(jì)盈利580多萬元。

　　針對PP期貨市場的未來發(fā)展，大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，未來大商所將會根據(jù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨市場格局變化、PP期貨的運(yùn)行情況，推行交割注冊品牌制度、滿足現(xiàn)貨企業(yè)個(gè)性化需求、降低交割成本等措施，發(fā)展完善PP期貨市場，使其更好地滿足產(chǎn)業(yè)和市場需求。

來源：證券日報(bào)

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