聚丙烯期貨成石化企業(yè)避險(xiǎn)利器

　　3月份，剛滿“周歲”的聚丙烯期貨日均成交量破百萬(wàn)手

　　上市一年來(lái)成交額5.1萬(wàn)億元

　　在上市滿一年后，聚丙烯PP期貨步入運(yùn)行發(fā)展新階段——3、4月份期貨交易日均雙邊達(dá)99.89萬(wàn)手，期現(xiàn)價(jià)格高度相關(guān)，避險(xiǎn)功能發(fā)揮良好，成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)主力品種之一和石化企業(yè)避險(xiǎn)新渠道。

　　聚丙烯PP于2014年2月28日上市交易，是繼線型低密度聚乙烯LLDPE、聚氯乙烯PVC后國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上市的第三個(gè)合成樹(shù)脂類期貨品種，國(guó)內(nèi)第5個(gè)化工品種。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年4月30日，PP期貨上市以來(lái)累計(jì)成交1.2億手雙邊，下同，折合PP現(xiàn)貨約28868萬(wàn)噸，總成交額5.1萬(wàn)億元。其中，3月份，剛滿“周歲”的PP成交迅速活躍，日均成交量破百萬(wàn)手，使PP正式進(jìn)入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上雙邊百萬(wàn)手級(jí)別的主力品種板塊，4月份繼續(xù)保持日均近百萬(wàn)手的水平。在此過(guò)程中，法人客戶成交量不斷提高，上市以來(lái)日均成交11.1萬(wàn)手，日均成交占比28.1%；法人客戶日均持倉(cāng)為11.3萬(wàn)手，日均持倉(cāng)占比38.1%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年P(guān)P期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.96，月套保效率和季套保效率分別達(dá)51.25%和84.99%。良好的市場(chǎng)流動(dòng)性和合理的期現(xiàn)價(jià)格關(guān)系使PP期貨成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)價(jià)格研判和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的有效工具。

　　華南某改性塑料上市企業(yè)2014年聚丙烯生產(chǎn)采購(gòu)量30萬(wàn)噸，貿(mào)易總量約40萬(wàn)噸。該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示，自2014年P(guān)P期貨上市以來(lái)，企業(yè)通過(guò)大商所PE和PP期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，通過(guò)對(duì)期貨行情進(jìn)行追蹤分析為企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供重要的參考依據(jù)。

　　該負(fù)責(zé)人介紹，2014年國(guó)際原油價(jià)格大幅下挫，PP價(jià)格也隨之下跌。在PP價(jià)格跌至每噸10000元時(shí)，產(chǎn)品毛利可達(dá)15%，企業(yè)決定在期貨價(jià)格10000元/噸以下逐批買入PP。操作中，企業(yè)買入PP1501合約約1萬(wàn)噸，建倉(cāng)均價(jià)為9758元/噸，臨近交割月平倉(cāng)均價(jià)9233元/噸。雖然期貨虧損500多萬(wàn)元，但由于在期貨市場(chǎng)上建立了虛擬庫(kù)存，企業(yè)延遲采購(gòu)，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后，采購(gòu)成本降低1000多萬(wàn)元，最終期現(xiàn)合計(jì)盈利580多萬(wàn)元。

　　針對(duì)PP期貨市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展，大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)大商所將會(huì)根據(jù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨市場(chǎng)格局變化、PP期貨的運(yùn)行情況，推行交割注冊(cè)品牌制度、滿足現(xiàn)貨企業(yè)個(gè)性化需求、降低交割成本等措施，發(fā)展完善PP期貨市場(chǎng)，使其更好地滿足產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)需求。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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