產(chǎn)業(yè)人士：焦弱礦強(qiáng)的格局將延續(xù)

　　近日，由前海期貨主辦的黑色工業(yè)品論壇在云南曲靖舉行，活動(dòng)匯聚昆明、曲靖、盤州三市近90家煤炭、鋼鐵行業(yè)共100余人。

　　在會(huì)上，針對(duì)焦煤的基本面情況，金隅冀東發(fā)展集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易公司總經(jīng)理助理于海躍表示，近期影響焦煤的主要因素有三：一是澳洲煤受限且波及范圍較廣，但實(shí)際情況為一季度焦煤進(jìn)口不降反增，蒙古煤環(huán)比增加13.34%，澳煤環(huán)比增加26.03%；二是焦煤庫(kù)存頭重腳輕，煤礦庫(kù)存處于低位，但消費(fèi)端和港口庫(kù)存并不差；三是從去年接連發(fā)生煤礦事故以來，焦煤一直相對(duì)緊缺，價(jià)格持續(xù)高位給企業(yè)帶來了十分良好的利潤(rùn)，焦煤持續(xù)的高利潤(rùn)刺激供給，存在稀釋利潤(rùn)的可能。

　　“從短期看，焦煤供給趨緊，支撐價(jià)格偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期焦煤利潤(rùn)受壓縮。”云南煤業(yè)副總經(jīng)理張國(guó)慶表示，山西、山東地區(qū)煤礦減產(chǎn)，焦煤供給趨緊，而下游焦企環(huán)保限產(chǎn)偏寬松，短期內(nèi)未對(duì)焦煤需求造成明顯影響。從中長(zhǎng)期來看，鋼材利潤(rùn)壓縮將從需求層面主導(dǎo)焦煤價(jià)格。在宏觀需求走弱，鋼材價(jià)格下跌的大背景下，焦煤利潤(rùn)空間也將受到壓縮。

　　焦炭方面，張國(guó)慶表示，2018年是焦炭行業(yè)去產(chǎn)能的元年，2019年，焦炭行業(yè)將繼續(xù)去產(chǎn)能。去產(chǎn)能的重要節(jié)點(diǎn)可能出現(xiàn)期、現(xiàn)貨市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。在焦化行業(yè)去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)的大背景下，預(yù)計(jì)2019年焦炭產(chǎn)能淘汰量在3000萬噸左右，疊加山西新建產(chǎn)能投產(chǎn)1000萬噸，去產(chǎn)能總量在2000萬噸左右。2019年的焦炭供給整體上偏緊。

　　于海躍表示，在焦化廠與鋼廠的價(jià)格博弈中，焦化廠處于劣勢(shì)。從利潤(rùn)傳導(dǎo)的角度，各地重大項(xiàng)目的集中開工，基建投資進(jìn)展速度加快，會(huì)率先使得鋼材需求好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲，鋼材利潤(rùn)增加。而在原材料端，價(jià)格出現(xiàn)分化，焦炭?jī)r(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)，鐵礦石上漲，焦弱礦石強(qiáng)的局面將延續(xù)。

　　“目前，主產(chǎn)地焦企庫(kù)存處于低位，不少焦企甚至零庫(kù)存運(yùn)行，在下游采購(gòu)仍較為積極的背景下，焦企提漲意愿較強(qiáng)。下游鋼廠方面，部分主流鋼企庫(kù)存已基本穩(wěn)定不再下滑，考慮近期高爐生產(chǎn)維持高位，鋼企多數(shù)積極補(bǔ)庫(kù)，短期來看，焦炭市場(chǎng)整體仍向好運(yùn)行。”他說。

　　在俊睿豐資本總經(jīng)理助理蘇細(xì)梅看來，焦炭上漲邏輯已接近尾聲，短期產(chǎn)量維持高位，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步下移，焦炭期、現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行阻力較大。

　　她說，近期焦炭期貨價(jià)格波動(dòng)較大，1909合約在2350元/噸上方遭受較強(qiáng)阻力。焦炭2016年以來的上漲接近尾聲，盡管焦化廠對(duì)焦炭仍有提漲訴求，但鋼廠利潤(rùn)收縮，焦炭供給維持高位，短期焦炭供需兩旺，焦企繼續(xù)推漲空間有限。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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