石化業(yè)傳統(tǒng)貿易商向交易商轉型

　　近期，眾多石化行業(yè)貿易商表示，傳統(tǒng)石化貿易近十年來盈利水平呈逐年降低的態(tài)勢，雖然2016、2017年曾出現(xiàn)過好光景，但更像是"回光返照"，當下以調油、瀝青為代表的中間商貿易，有時貿易差價甚至低至20~30元/噸，即使是這樣的單子也還得搶。中間商靠掙差價獲取高額利潤的"好日子"已然一去不返。

　　金聯(lián)創(chuàng)執(zhí)行副總裁劉心田認為，之所以石化貿易商生存發(fā)展"舉步維艱"，原因主要有三點。一是行業(yè)整體盈利水平走低。不僅貿易商，石化產品生產商、下游企業(yè)目前也水深火熱。人工、原料成本高企，下游需求受到貿易摩擦、樓市車市降溫影響景氣度不夠，除了少數(shù)附加值較高的新材料、新能源產品，多數(shù)大宗類石化商品加工利潤都不足20%，甚至是個位數(shù)。在這種情況下，生產商更愿意跳過中間商，直接與下游接洽，中間商生存空間受到挑戰(zhàn)。

　　二是各類B2B B2C電商興起，傳統(tǒng)代理、經(jīng)銷等中間貿易環(huán)節(jié)生存業(yè)態(tài)已然發(fā)生質變。過去中間商利用"信息不對稱"和"資本不對稱"來獲利，然而隨著互聯(lián)網(wǎng)技術和理念的進步，像金聯(lián)創(chuàng)這樣的信息平臺已基本消除了石化市場的"信息不對稱"，而供應鏈金融則相當程度上解決了"資本不對稱"矛盾。"不讓中間商掙差價"已成為上下游共識，而中間商也無力抗拒大勢。

　　三是近些年石化行業(yè)在技術、管理、銷售等各個層面都有巨大變化，煉化一體化、園區(qū)化、解決方案化……越來越多閉環(huán)，越來越多集成、復合，單純的"低買高賣"不再受到石化企業(yè)青睞。尤其是近兩年恒力石化、浙江石化、裕龍石化等民營行業(yè)巨無霸的紛至沓來，行業(yè)的每條產業(yè)鏈都將被"吃干榨凈"。傳統(tǒng)石化貿易商在體量、競爭力上已無話語權，而中石油、中石化也在"去中間商化"。產業(yè)格局、貿易格局均不利于傳統(tǒng)貿易商。

　　金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2018年四季度以來，以成品油、塑料、芳烴、甲醇等為代表的石化商品行情相對低迷。尤其是今年6月份，石腦油曾創(chuàng)出5650元/噸的5年新低，即便進入8月份，甲醇近約也一度跌破2000元整數(shù)關口，現(xiàn)貨價格指數(shù)截至8月30日也僅報收2010。石化行業(yè)利潤收縮，傳統(tǒng)石化貿易商將"雪上加霜"。

　　"石化貿易商向交易商轉型，或是最好的出路。"劉心田表示，貿易商與交易商雖然只是一字之差，實際大不相同。貿易商注重傳統(tǒng)貿易差價，而交易商則是通過交易創(chuàng)造價值。目前國內石化行業(yè)存在著現(xiàn)貨市場、期貨市場和衍生品市場。貿易商一般活躍在現(xiàn)貨市場領域，而交易商則通常擅于利用期貨、期權、倉單、掉期等各種交易工具、手段，進行跨期、跨品種、跨市套利。如若說貿易商像艘漁船，交易商則更像航母。更為重要的是，交易商關注的核心是"策略不對稱"。同樣的信息、數(shù)據(jù)可以衍生出成百上千種策略，好的策略或可以獲取暴利，而差的策略或導致?lián)p失。以原油期貨為例，永遠存在多空博弈，而策略就是在多空的動態(tài)平衡中把握盈利窗口。相對于貿易商，交易商要更多地利用大數(shù)據(jù)進行策略設計，從而可以通過高頻交易獲取交易價值。

　　據(jù)悉，金聯(lián)創(chuàng)將于11月中旬在寧波舉辦首屆能源化工交易商大會。屆時，聚焦石化行業(yè)的各大期貨交易所、期貨服務機構、現(xiàn)貨交易平臺、場外交易市場、生產商、流通商、服務商將濟濟一堂，更有超千家率先轉型的交易商閃亮登場，而眾多行業(yè)知名專家將會同金聯(lián)創(chuàng)若干資深分析師為交易商提供市場分析和策略設計。專家預期，石化行業(yè)利潤收縮或加快傳統(tǒng)貿易商向交易商轉型步伐，而能源化工交易商大會則提供了轉型的思路和解決方案。未來1~3年將是貿易商向交易商轉型的關鍵期，2022年后，石化行業(yè)供應鏈價值與石化市場交易價值將成為行業(yè)價值的最主要組成，供應鏈產值或約在8萬~10萬億元之間，而行業(yè)現(xiàn)貨、場外、期貨交易額或將近百萬億，交易商的新業(yè)態(tài)將是石化行業(yè)未來的新亮點。（記者 劉葉琳）

　　轉自：國際商報

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