塑料跌停 化工品“空襲”加劇

　　國內化工品期價下跌的腳步在加快。

　　繼本月8日之后，上周五國內化工品期價再度出現普跌。其中，塑料主力合約跌停，PP、甲醇主力合約跌幅均在3.5%左右，PTA主力合約跌幅近3%。

　　“國內化工品期價的連續(xù)下跌既有內因也有外因?！鄙虾Ｖ衅谄谪浕て费芯繂T陳瑞碧對期貨日報記者表示，我國近期的經濟運行情況較為疲軟，而由于國內經濟轉型的需要，短期內難以出現利多的財政政策和貨幣政策，這導致大宗商品市場的風險偏好顯著轉弱。在這一大背景下，由于國慶長假期間國際原油價格大幅下跌，降低了相關化工品的生產成本，PTA等化工品價格受到明顯壓制。

　　對于6月中旬以來“跌跌不休”的原油，一些市場人士認為，其供大于求的局面仍難改變。

　　一德期貨宏觀經濟研究員寇寧認為，跌破90美元/桶的關鍵價位后，美國原油價格的下行空間被打開，這將對下游化工品價格形成持續(xù)的壓力。不過，由于美聯儲9月議息會議紀要透露出更多的鴿派信號，美元指數可能繼續(xù)高位調整，有望對原油價格帶來短期的提振。

　　陳瑞碧表示，當前可能促使國際油價企穩(wěn)甚至反彈的因素主要有兩個：第一，如果國際油價進一步下跌，觸及美國頁巖油的成本，將迫使美國頁巖油生產商降低產量;第二，在11月底的OPEC會議上，OPEC成員國有可能同意下調每日原油產量目標。

　　金石期貨化工品研究員戶濤表示，近期原油價格下跌一方面緣于強勢美元，另一方面是由于歐元區(qū)經濟不景氣，導致原油表觀消費不足，“未來如果全球經濟不能明顯好轉，原油價格走勢難有起色”。

　　與化工品下跌相對應的是，上周五黑色產業(yè)鏈品種走出了近期罕有的反彈行情，其中鐵礦石主力合約反彈幅度達2.34%。這是否意味著長假前的樓市信貸新政開始提振相關品種期價了呢?

　　對此，寇寧表示，上周五在黑色產業(yè)鏈品種反彈的同時，玻璃等部分建材品種走勢依舊偏弱，由此判斷當天黑色產業(yè)鏈品種的反彈受樓市信貸新政的影響不大。近期鐵路投資持續(xù)較快增長，而8月固定資產投資國家預算內資金加速增長，因此造成黑色產業(yè)鏈品種反彈的因素可能是基建投資特別是鐵路投資的增加?？紤]到四季度經濟依然存在較大的下行風險，預計基建投資將維持穩(wěn)定，其中鐵路投資將成為穩(wěn)定經濟的主要手段，這將繼續(xù)對黑色產業(yè)鏈品種構成利多。

　　“黑色產業(yè)鏈品種的反彈只是超跌反彈，很可能是曇花一現?！睉魸硎荆瑯鞘行刨J新政發(fā)布后，目前大量房地產開發(fā)商的觀望氛圍依然較濃。真正能夠提振煤焦鋼價格的不是外在因素，而是相關行業(yè)自身的發(fā)展。去產能和結構調整迫在眉睫，只有“破”才能“立”。

來源：期貨日報

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