液化氣價(jià)格見底，反彈蓄勢待發(fā)

一般來說，夏季是液化氣傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但二季度現(xiàn)貨價(jià)格基本已在底部，市場提前觸底，因此預(yù)計(jì)反彈行情可能會提前到來。

　　7月CP價(jià)格略高于市場預(yù)期，疊加全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，原油價(jià)格振蕩上行，對國內(nèi)液化氣市場帶來一定提振。當(dāng)前，市場化工需求穩(wěn)步提升，液化氣價(jià)格反彈行情蓄勢待發(fā)。

　　7月CP價(jià)格出臺

　　沙特阿美公司2020年7月CP價(jià)格出臺，丙烷360美元/噸，較上月漲10美元/噸；丁烷340美元/噸，較上月漲10美元/噸。丙烷折合到岸成本在2827元/噸左右，丁烷在2671元/噸左右，略高于市場普遍預(yù)期，帶來一定支撐。近日，國內(nèi)液化氣市場呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，不論是民用氣還是原料氣均有不同程度的上揚(yáng)。以華南基準(zhǔn)地為例，華南市場近一周強(qiáng)勢上漲，供應(yīng)減少和預(yù)期供應(yīng)減少是主要利好。

　　此外，國際油價(jià)企穩(wěn)上行對液化氣市場也帶來一定提振。同時(shí)，由于7月進(jìn)口到船計(jì)劃不多，加之進(jìn)口成本高位支撐，進(jìn)口商挺市扭轉(zhuǎn)利潤虧損意愿較強(qiáng)。

　　供應(yīng)增速預(yù)計(jì)放慢

　　2020年1—6月，國內(nèi)液化氣生產(chǎn)總量在1055.29萬噸，同比下降152.36萬噸。一方面，是由于國內(nèi)新冠肺炎疫情影響；另一方面，2月國內(nèi)有不少煉廠停工檢修，供應(yīng)量出現(xiàn)明顯下滑。3月底，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，加之國際原油價(jià)格處在低位，可觀的加工利潤推動煉廠陸續(xù)復(fù)工，開工負(fù)荷穩(wěn)步提升，二季度國內(nèi)液化氣供應(yīng)量出現(xiàn)小幅增長。

　　深加工開工方面，2020年1—6月，國內(nèi)MTBE裝置平均開工率在35%，同比下降13個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)烷基化裝置平均開工率在39.3%，同比下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至7月16日，全國63家烷基化廠家中，有40家烷基化裝置開工運(yùn)行，平均開工率在42%左右；全國9家丙烷脫氫(PDH裝置)廠家，開工率在93.1%。當(dāng)前，深加工開工率基本處于高位，后期提升空間有限，預(yù)計(jì)供應(yīng)增速將放緩。

　　1—6月，國內(nèi)液化氣消費(fèi)量達(dá)2454.65萬噸，雖然5月消費(fèi)量近500萬噸，較年初有很大改善，但仍低于去年同期水平。目前，國內(nèi)需求逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)下半年市場整體LPG需求將好于上半年。

　　后期進(jìn)口逐漸增加

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1—5月，國內(nèi)進(jìn)口LPG總計(jì)753.12萬噸，較去年同期下降22.91%；出口為37.88萬噸，與去年同期變化不大。進(jìn)口下滑主要是受疫情影響，國內(nèi)需求下降且進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)較大。從進(jìn)口來源國看，從4月開始，美國又重新進(jìn)入我國進(jìn)口來源國列表中，且5月從美國進(jìn)口貨源總量達(dá)到73.34萬噸，占比最高。預(yù)計(jì)后期我國進(jìn)口量將穩(wěn)步提升，且在沒有意外情況下，美國進(jìn)口貨源將持續(xù)占據(jù)對華出口榜榜首位置。

　　當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)缺口仍存，需要通過進(jìn)口來彌補(bǔ)，若后期持續(xù)進(jìn)口美國貨源，一定程度上可緩解供應(yīng)偏緊局面。

　　綜上所述，目前國內(nèi)生產(chǎn)生活秩序均基本恢復(fù)正常，液化氣民用及化工需求穩(wěn)步提升，同時(shí)下半年有多套烷烴脫氫裝置投產(chǎn)，將拉動液化氣化工需求。液化氣價(jià)格反彈行情蓄勢待發(fā)。但由于液化氣期貨主力2011合約距交割月時(shí)間較長，需留意其間可能出現(xiàn)的突發(fā)性利空因素。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀