短纖期貨在鄭商所正式掛牌交易

　　10月12日，經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，短纖期貨在鄭商所正式掛牌交易，交易代碼為PF，首批上市交易5個合約掛牌基準(zhǔn)價為5400元/噸。

　　短纖作為我國紡織服裝行業(yè)的重要原料，在我國化學(xué)纖維總產(chǎn)量中占有重要地位。我國也是全球最大的短纖生產(chǎn)國和出口國，出口目的地覆蓋100多個國家和地區(qū)。近年來，受經(jīng)濟運行周期、原料成本、供需結(jié)構(gòu)變化、出口形勢等多重因素影響，短纖價格波動較為頻繁。短纖在銷售時主要采用現(xiàn)貨銷售模式，價格隨行就市，產(chǎn)業(yè)企業(yè)面臨一定的價格風(fēng)險，不利于行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用金融工具管理市場風(fēng)險的需求十分迫切。

　　由于PTA原料成本占短纖總成本的62%，2006年鄭商所上市PTA期貨后，短纖生產(chǎn)企業(yè)可以利用PTA期貨規(guī)避主要原料的價格波動風(fēng)險。但是，企業(yè)在銷售端缺乏有效的遠期價格指導(dǎo)和避險工具，上市短纖期貨為市場提供遠期價格指導(dǎo)，有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)理性采購銷售，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，促進產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

　　短纖期貨的上市，有利于完善聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，滿足上下游企業(yè)風(fēng)險管理需求；同時可以發(fā)揮品種的集聚效應(yīng)，提高期貨市場服務(wù)聚酯產(chǎn)業(yè)和紡織產(chǎn)業(yè)的水平，進一步提升國內(nèi)滌綸短纖企業(yè)的全球競爭力。

　　期貨日報記者了解到，短纖具有市場化、標(biāo)準(zhǔn)化程度高，倉儲、質(zhì)檢易于實施，市場可供交割量充足等特點，符合開展期貨交易的基本條件。國內(nèi)短纖生產(chǎn)企業(yè)有34家，不同企業(yè)同一規(guī)格的產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，企業(yè)主要采用隨行就市的銷售策略，價格充分競爭，現(xiàn)貨市場規(guī)模較大。短纖期貨交割標(biāo)的為符合國標(biāo)優(yōu)等品的1.56dtex×38mm紡紗用短纖。以2019年產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，市場上流通產(chǎn)品均能達到交割標(biāo)準(zhǔn)，理論可供交割量約292萬噸。目前我國滌綸短纖產(chǎn)能仍在繼續(xù)擴張，可供交割品數(shù)量有望持續(xù)增加。

　　截至2020年10月9日，直紡短纖CCF現(xiàn)貨均價5435元/噸，基差35元/噸，基本符合市場預(yù)期。近期現(xiàn)貨價格在5300—5500元/噸區(qū)間波動，掛牌基準(zhǔn)價與目前現(xiàn)貨均價基本一致。

　　已公布的短纖期貨合約規(guī)則與PTA具有較高的一致性，有利于開展PTA和短纖套利。另外，短纖期貨實行廠庫和品牌交割，可以減少倉儲變質(zhì)風(fēng)險，保障交割商品質(zhì)量，打消企業(yè)接貨顧慮。

　　產(chǎn)業(yè)人士認(rèn)為，短纖期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)可以同時規(guī)避原料和產(chǎn)品價格風(fēng)險，鎖定加工利潤。通過PTA—短纖跨品種套利，建立虛擬工廠賺取加工利潤，使兩者價差穩(wěn)定在合理水平。短纖與棉花同屬于紡織服裝原料，短纖期貨的上市能進一步增加紡織上游產(chǎn)品的內(nèi)在聯(lián)動，豐富紡織服裝企業(yè)價格風(fēng)險規(guī)避的路徑選擇，為行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供幫助。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀