中高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)發(fā)展前景廣闊

機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè)。公司是國內(nèi)最大的綜合性機(jī)床制造企業(yè)，市場占有率20%左右，產(chǎn)銷量多年來始終居國內(nèi)同行業(yè)首位，2009年公司銷售收入列世界機(jī)床行業(yè)第三位。

　　公司近年來利潤增長緩慢。主要原因是數(shù)控化率過低和期間費(fèi)用過高。低盈利能力導(dǎo)致了低估值，公司市銷率遠(yuǎn)低于A股同行業(yè)平均水平。

　　管理效率提升帶來脫胎換骨的變化。隨著新管理層各項(xiàng)措施逐步實(shí)施，公司數(shù)控化率未來三年有望持續(xù)提高，預(yù)計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用率持續(xù)下降。

　　機(jī)床行業(yè)，尤其是數(shù)控機(jī)床行業(yè)發(fā)展前景看好。預(yù)計(jì)機(jī)床行業(yè)需求將保持持續(xù)穩(wěn)定增長；數(shù)控機(jī)床的需求增速遠(yuǎn)高于普通機(jī)床；中高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)進(jìn)口替代空間巨大；大型高端數(shù)控機(jī)床屬國家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持對象。

　　預(yù)計(jì)公司未來三年業(yè)績持續(xù)快速增長。預(yù)計(jì)2010年公司利潤同比增長300%以上，預(yù)計(jì)公司2011-2012年收入增長可保持25%以上。盡管有增發(fā)新股攤薄因素，EPS增長也可保持在30%以上。

　　預(yù)計(jì)公司2010-2012三年每股收益分別為0.56、0.73增發(fā)攤薄后和1.19元。考慮到公司良好的成長性，給予買入評級。

來源：中國機(jī)床商務(wù)網(wǎng)

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