透過企業(yè)淺析機(jī)械增速下滑

　　由于受宏觀經(jīng)濟(jì)整體形勢不樂觀、固定資產(chǎn)投資增速下降以及銀行信貸緊縮政策的影響，機(jī)械設(shè)備整體行業(yè)增速下滑，海源機(jī)械的設(shè)備作為高價值的資本品，訂單和銷售情況也不可避免受到了影響。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期業(yè)績的下滑并不改公司未來成長性。目前各地方政府對“禁實限粘”執(zhí)行力度不一，隨著未來政策進(jìn)一步趨緊，墻機(jī)需求有望進(jìn)一步釋放，公司收入增速有望回升。

　　業(yè)績有望從谷底攀升

　　海源機(jī)械是機(jī)、電、液一體化裝備領(lǐng)域唯一擁有成熟“相關(guān)多元化”核心競爭力的企業(yè)。2011年公司經(jīng)營狀況良好，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，保持了較高的市場占有率，在克服了2011年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳及銀行信貸緊縮政策等不利因素的影響，實現(xiàn)營業(yè)收入37562.64萬元，比上年同期增長7.96%。

　　由于去年公司加大了廣告宣傳投入，且隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大、人力成本的上升，公司銷售費用及管理費用有所上升;以及受到洛陽龍羽格銳建材有限公司與公司合同糾紛案一審判決結(jié)果的影響，公司預(yù)提了預(yù)計負(fù)債2007.39萬元，使得2011年度利潤總額和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比分別下降23.03%和27.47%。盡管凈利出現(xiàn)了下滑，但公司仍擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.875元含稅，共計分配現(xiàn)金股利3000萬元，彰顯了公司回報股東的決心。

　　盡管目前來看，公司業(yè)績暫為谷底，但業(yè)內(nèi)人士對此卻并不擔(dān)心。光大證券601788機(jī)械行業(yè)分析師分析師陸洲就認(rèn)為，洛陽龍羽格銳建材有限公司合同糾紛案，公司正在積極上訴。如果勝訴，將部分或全部回?fù)苡嬏岬臓I業(yè)外支出，對2012年業(yè)績形成積極影響。如果沒有勝訴，損失在實際發(fā)生時大股東海源實業(yè)也將全部承擔(dān)，作為權(quán)益性交易進(jìn)入資本公積。對公司凈利潤的影響也是一次性的，不影響凈資產(chǎn)。

　　浙商證券行業(yè)分析師史海昇則認(rèn)為，公司四季度為傳統(tǒng)銷售旺季，但由于去年信貸政策緊縮，部分訂單推遲提貨，導(dǎo)致全年營收同比下降。2011年四季度實現(xiàn)營業(yè)收入為9606萬元，同比下滑28%，客戶推遲提貨只是短期年底信貸緊張的影響，預(yù)計2012年上半年該推遲提貨部分將相繼確認(rèn)收入，對2012年上半年業(yè)績形成積極影響。

　　此外，公司設(shè)立海源新材料公司，從事復(fù)合材料建筑模板、汽車零部件、無機(jī)復(fù)合保溫板以及其他復(fù)合材料制品的生產(chǎn)和銷售，旨在拓展下游制品行業(yè)，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈。建筑模板是混凝土結(jié)構(gòu)施工的重要工具，占到混凝土結(jié)構(gòu)工程造價的15%-20%，是推動我國建筑技術(shù)進(jìn)步的重要內(nèi)容。

　　公司利用自產(chǎn)設(shè)備HE系列復(fù)合材料壓機(jī)的在線長纖維增強(qiáng)熱塑性復(fù)合材料LFT-D生產(chǎn)線技術(shù)開發(fā)符合建筑市場要求的復(fù)合材料建筑模板，符合“以塑代木，以塑代鋼”的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展。2011年模板行業(yè)總產(chǎn)值在500億以上，并將保持每年10%左右的增長。

來源：中國機(jī)械設(shè)備網(wǎng)

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