機(jī)械未來(lái)升級(jí)的主要方向是綠色制造

　　裝備制造業(yè)升級(jí)，研發(fā)型企業(yè)將獲益。我們認(rèn)為，中國(guó)機(jī)械行業(yè)人力成本比較優(yōu)勢(shì)正在消失，裝備制造業(yè)升級(jí)是唯一路徑。目前我國(guó)機(jī)械行業(yè)204家上市公司研發(fā)投入占收入比僅為2%左右。而根據(jù)美國(guó)245家機(jī)械行業(yè)上市公司的研發(fā)費(fèi)用占比則達(dá)到了6%。我國(guó)機(jī)械行業(yè)研發(fā)投入較為不足。從美國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，研發(fā)投入大幅提升的企業(yè)在接下來(lái)的5-10年，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及盈利水平均得到了大幅提升，同時(shí)這些上市公司的股票超額回報(bào)也較研發(fā)投入不足的公司高很多。

　　布局于2012年，把握綠色制造未來(lái)20年的發(fā)展機(jī)遇。我國(guó)現(xiàn)有的裝備制造業(yè)人均產(chǎn)出低，資源消耗大，可持續(xù)性不足，產(chǎn)業(yè)必須升級(jí)。我們認(rèn)為未來(lái)升級(jí)的主要方向是綠色制造，其中，短期的重點(diǎn)是智能裝備以及機(jī)械的節(jié)能減排。

　　能源裝備：我們更加看好天然氣裝備。目前，煤炭占我國(guó)能源消費(fèi)的70%。煤電對(duì)我國(guó)空氣污染影響巨大。相關(guān)資料顯示，包括電除塵在內(nèi)的末端排放處理對(duì)大量細(xì)微顆粒的過(guò)濾有限。從美國(guó)、日本和韓國(guó)對(duì)天然氣的使用情況來(lái)看，天然氣發(fā)電占比較大。我們看好天然氣未來(lái)在中國(guó)的應(yīng)用，我國(guó)天然氣裝備的發(fā)展空間巨大。

　　農(nóng)業(yè)機(jī)械：農(nóng)業(yè)節(jié)水潛力遠(yuǎn)大于工業(yè)節(jié)水。我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)機(jī)械未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要集中在水利建設(shè)和節(jié)水灌溉的相關(guān)應(yīng)用。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2009年的數(shù)據(jù)，我國(guó)用水總量約6000億立方米，其中農(nóng)業(yè)用水占比62.4%，遠(yuǎn)大于工業(yè)用水總量。水資源的分布不均一定程度上制約了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。從水資源利用的情況來(lái)看，農(nóng)業(yè)節(jié)水大有可為。

　　國(guó)防軍工：科技成果轉(zhuǎn)化及政府支出利好經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)久發(fā)展。我們對(duì)比了美國(guó)1960年至2010年每年的國(guó)防支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)程度，我們發(fā)現(xiàn)1980年后，美國(guó)國(guó)防支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)程度同美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期呈一定程度的逆相關(guān)。如2008年，美國(guó)GDP增速僅為0.44%，而國(guó)防支出對(duì)GDP的貢獻(xiàn)為0.36%。2009年美國(guó)GDP增長(zhǎng)為-2.44%，國(guó)防支出為GDP的貢獻(xiàn)程度為0.3%。另外，我們看好國(guó)防科技轉(zhuǎn)化對(duì)國(guó)家科技實(shí)力的推動(dòng)作用。尤其是上世紀(jì)90年代以來(lái)，世界范圍內(nèi)的國(guó)防科技成果轉(zhuǎn)化逐漸加速，一定程度上推動(dòng)了國(guó)家科技水平的進(jìn)步。

　　通用機(jī)械：氣體壓縮機(jī)節(jié)能意義深遠(yuǎn)。根據(jù)國(guó)際節(jié)能環(huán)保協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，壓縮空氣系統(tǒng)能耗的96%為工業(yè)壓縮機(jī)的耗電。我國(guó)工業(yè)壓縮機(jī)的耗電量2008年為2140億度，約占全國(guó)總耗電量的6-10%。在空氣壓縮機(jī)的壽命周期成本中，能耗成本占70%。而日本的工業(yè)壓縮機(jī)耗電量?jī)H為400億度，不到日本全國(guó)總用電量的4%。這說(shuō)明我們?cè)谡{(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還需大力提高壓縮空氣系統(tǒng)的能源利用效率。氣體壓縮機(jī)節(jié)能效益意義深遠(yuǎn)。

　　工程機(jī)械：庫(kù)存壓力漸顯，但下滑已經(jīng)趨穩(wěn)，未來(lái)增長(zhǎng)還看政策驅(qū)動(dòng)和國(guó)際化。我們認(rèn)為，2012年工程機(jī)械主要的驅(qū)動(dòng)在出口增長(zhǎng)和政策驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，我們認(rèn)為2012年到2013年，基建投資不會(huì)大幅放緩，包括保障房、交通以及水利建設(shè)投資都是可能的潛在催化因素。

來(lái)源：機(jī)械專(zhuān)家網(wǎng)

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