工程機(jī)械行業(yè)“手頭偏緊”布局海外尋突破

　　徐工機(jī)械000425.SZ日前發(fā)布公告稱，公司擬公開發(fā)行總額不超過56億元公司債，用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，目前已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。業(yè)界猜測(cè)公司此次再融資是為“補(bǔ)血”。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》調(diào)查，由于國內(nèi)市場(chǎng)總體需求疲軟，導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)主要企業(yè)流動(dòng)資金均出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象。行業(yè)專家稱，海外市場(chǎng)的迅速增長(zhǎng)或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)企業(yè)未來的主要增長(zhǎng)依托。

　　從徐工機(jī)械三季報(bào)數(shù)據(jù)看，公司應(yīng)收賬款大幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)金流壓力不容樂觀。公司前三季度應(yīng)收賬款余額為90.43億元，較年初增長(zhǎng)127.83%，主要原因由于公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，分期付款業(yè)務(wù)增加；由于公司海外客戶的大額預(yù)付采購款增加，導(dǎo)致公司預(yù)收賬款余額為13.21億元，較年初增長(zhǎng)128.56%。

　　1~9月，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-5.79億元，而去年同期則為22.48億元。安信證券認(rèn)為，由于國家信貸緊縮政策沒有放松的跡象，產(chǎn)品銷售存在應(yīng)收款壞賬的潛在風(fēng)險(xiǎn)，公司現(xiàn)金壓力十分突出。

　　盡管公司此前籌謀登陸港股以“補(bǔ)血”，但因?yàn)榫惩赓Y本市場(chǎng)低迷，H股發(fā)行計(jì)劃雖獲批準(zhǔn)但終未成行。

　　該行業(yè)其他龍頭企業(yè)資金狀況也出現(xiàn)相對(duì)緊張現(xiàn)象。

　　三一重工600031.SH三季度末應(yīng)收賬款達(dá)148.87億元，較年初大幅增長(zhǎng) 159.92%；同時(shí)，為應(yīng)對(duì)日本地震及核危機(jī)等突發(fā)事件的影響，公司加大關(guān)鍵進(jìn)口零部件的采購和儲(chǔ)備， 存貨達(dá)91.20億元， 較年初增長(zhǎng)60.36%；三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-17.66 億元，公司資金周轉(zhuǎn)壓力加劇。

　　柳工000528.SZ前三季度應(yīng)收賬款余額23.37億元，較年初增長(zhǎng)66.6%；同期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-23.18億元，而去年同期為9.15億元。與此同時(shí)，盡管中聯(lián)重科000157.SZ三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正，但報(bào)告期應(yīng)收賬款仍同比增加67%。

　　中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟表示，由于三季度以來應(yīng)收賬款與存貨增長(zhǎng)幅度上升，目前部分工程機(jī)械行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)資金緊張的現(xiàn)象，部分企業(yè)也采取了發(fā)行公司債等再融資措施。但他強(qiáng)調(diào)，再融資的主要目的是投資于企業(yè)的研發(fā)及海外拓展等方面的再發(fā)展。

　　蘇子孟指出，目前國際工程機(jī)械市場(chǎng)的增長(zhǎng)已經(jīng)翻番，并將繼續(xù)擴(kuò)大。2011年1~10月份中國工程機(jī)械海外出口額已增長(zhǎng)51%，同期國內(nèi)市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)僅有30%左右，明顯低于海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度。

　　機(jī)械科學(xué)院研究總院一位專家也告訴本報(bào)，未來5~10年中，國內(nèi)工程機(jī)械公司的發(fā)展將更多依賴國際市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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