工程機械行業(yè)“手頭偏緊”布局海外尋突破

　　徐工機械000425.SZ日前發(fā)布公告稱，公司擬公開發(fā)行總額不超過56億元公司債，用于償還銀行貸款和補充流動資金，目前已獲證監(jiān)會核準。業(yè)界猜測公司此次再融資是為“補血”。據(jù)《第一財經(jīng)日報》調(diào)查，由于國內(nèi)市場總體需求疲軟，導致工程機械行業(yè)主要企業(yè)流動資金均出現(xiàn)偏緊現(xiàn)象。行業(yè)專家稱，海外市場的迅速增長或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)企業(yè)未來的主要增長依托。

　　從徐工機械三季報數(shù)據(jù)看，公司應收賬款大幅度增長，現(xiàn)金流壓力不容樂觀。公司前三季度應收賬款余額為90.43億元，較年初增長127.83%，主要原因由于公司銷售規(guī)模擴大，分期付款業(yè)務增加；由于公司海外客戶的大額預付采購款增加，導致公司預收賬款余額為13.21億元，較年初增長128.56%。

　　1~9月，公司經(jīng)營現(xiàn)金流為-5.79億元，而去年同期則為22.48億元。安信證券認為，由于國家信貸緊縮政策沒有放松的跡象，產(chǎn)品銷售存在應收款壞賬的潛在風險，公司現(xiàn)金壓力十分突出。

　　盡管公司此前籌謀登陸港股以“補血”，但因為境外資本市場低迷，H股發(fā)行計劃雖獲批準但終未成行。

　　該行業(yè)其他龍頭企業(yè)資金狀況也出現(xiàn)相對緊張現(xiàn)象。

　　三一重工600031.SH三季度末應收賬款達148.87億元，較年初大幅增長 159.92%；同時，為應對日本地震及核危機等突發(fā)事件的影響，公司加大關(guān)鍵進口零部件的采購和儲備， 存貨達91.20億元， 較年初增長60.36%；三季度公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-17.66 億元，公司資金周轉(zhuǎn)壓力加劇。

　　柳工000528.SZ前三季度應收賬款余額23.37億元，較年初增長66.6%；同期經(jīng)營現(xiàn)金流為-23.18億元，而去年同期為9.15億元。與此同時，盡管中聯(lián)重科000157.SZ三季度經(jīng)營現(xiàn)金流為正，但報告期應收賬款仍同比增加67%。

　　中國工程機械工業(yè)協(xié)會秘書長蘇子孟表示，由于三季度以來應收賬款與存貨增長幅度上升，目前部分工程機械行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)流動資金緊張的現(xiàn)象，部分企業(yè)也采取了發(fā)行公司債等再融資措施。但他強調(diào)，再融資的主要目的是投資于企業(yè)的研發(fā)及海外拓展等方面的再發(fā)展。

　　蘇子孟指出，目前國際工程機械市場的增長已經(jīng)翻番，并將繼續(xù)擴大。2011年1~10月份中國工程機械海外出口額已增長51%，同期國內(nèi)市場銷售增長僅有30%左右，明顯低于海外市場的增長速度。

　　機械科學院研究總院一位專家也告訴本報，未來5~10年中，國內(nèi)工程機械公司的發(fā)展將更多依賴國際市場的增長。

來源：第一財經(jīng)日報

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