電線電纜行業(yè)發(fā)展概況及對銅的需求預(yù)測

　　電線電纜行業(yè)在國內(nèi)是僅次于汽車行業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)，近年來對銅的消費占國內(nèi)銅消費總量的60%—86%，電線電纜行業(yè)的發(fā)展變化直接影響國內(nèi)精銅的需求，并最終影響銅的價格走勢。因此，了解我國電線電纜行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及特點，分析其未來發(fā)展趨勢并預(yù)測對銅的未來需求對銅期貨市場就顯得非常必要。

　　電線電纜是用于電力輸配、電能傳送、聲音、文字、圖像等信息傳播以及照明等領(lǐng)域的一大類電工產(chǎn)品，是制造各種電機(jī)、電器、儀表必不可缺的基礎(chǔ)器材，是我國電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型智能電網(wǎng)、新能源產(chǎn)業(yè)中必要的基礎(chǔ)產(chǎn)品。電線電纜行業(yè)占據(jù)著國內(nèi)電工行業(yè)1/4的產(chǎn)值，是我國僅次于汽車行業(yè)的第二大行業(yè)，我國的電線電纜產(chǎn)值已經(jīng)超過美國，成為全球第一大電線電纜生產(chǎn)國。電線電纜產(chǎn)業(yè)的上游主要是其原材料供應(yīng)企業(yè)，如銅桿、鋁桿以及其他線纜用材料企業(yè)，線纜的消費行業(yè)較多，包括電網(wǎng)、汽車、機(jī)械制造、軌道交通、航空航天、家用電器等。

　　電線電纜分類及企業(yè)盈利模式

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局分類，電線電纜行業(yè)屬于電氣機(jī)械及器材制造業(yè)。按用途分類，主要產(chǎn)品包括電力電纜、裸導(dǎo)線、繞組線、電氣裝備用電纜、通信電纜與光纜。電線電纜產(chǎn)品按電壓等級劃分，可分為低壓、中壓、高壓、超高壓和特高壓等不同電壓等級。在我國，110KV以下的電壓被稱為配電電壓，完成對電能進(jìn)行降壓處理并按一定方式分配至電能用戶的功能;110KV—1000KV之間的電壓被稱為輸電電壓，完成電能的遠(yuǎn)距離傳輸功能。輸電電壓中，110KV—220KV之間的電壓為高壓，330KV—750KV等級的輸電電壓為超高壓，1000KV交流及直流正負(fù)660KV以上等級的電壓被稱為特高壓。

　　電線電纜行業(yè)管理組織為中國工業(yè)聯(lián)合會下屬的中國電器工業(yè)協(xié)會電線電纜分會，其主要職能是協(xié)助政府進(jìn)行行業(yè)自律性管理、代表和維護(hù)電線電纜行業(yè)的利益及會員企業(yè)的合法權(quán)益、組織制定電線電纜行業(yè)共同信守的行規(guī)行約等。

　　普通線纜企業(yè)主要是通過賺取加工費來獲得利潤。企業(yè)在與客戶簽訂銷售合同時，一般以銅鋁桿的采購價格加上一定比例毛利作為銷售價格?；乜罘矫?，客戶主要采用階段付款模式，如“2—5—2—1”模式，即合同簽訂后先付20%的預(yù)付款，產(chǎn)品交貨后付50%，產(chǎn)品安裝完成后付20%，余下的10%作為質(zhì)量保證金在質(zhì)保期滿后付清。這種回款模式要求線纜企業(yè)必須合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，避免資金周轉(zhuǎn)困難。在銅鋁桿的采購方面，采購價格有的采用現(xiàn)價模式，有的采用銅鋁現(xiàn)貨價加銅鋁桿加工費的定價模式，不同的采購與銷售模式使得線纜企業(yè)在應(yīng)對原材料價格波動時會產(chǎn)生不同的風(fēng)險敞口。

　　電線電纜行業(yè)發(fā)展分析

　　一、電線電纜行業(yè)特點及問題

　　目前我國電線電纜行業(yè)呈現(xiàn)出發(fā)展迅速、資本結(jié)構(gòu)以民資為主、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過度分散、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以低端為主的發(fā)展格局。

　　1.行業(yè)發(fā)展迅速

　　“十五”期間，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，電線電纜行業(yè)保持了年均16.87%的增長率。2006年我國電線電纜行業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入3865.92億元，超過美國成為全球最大的電線電纜生產(chǎn)國。2008年行業(yè)銷售收入超過5000億元，成為我國僅次于汽車行業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)?！笆晃濉逼谀?，行業(yè)銷售產(chǎn)值是“十五”期末的2.6倍，行業(yè)資產(chǎn)總額是“十五”期末的2.1倍。

　　我國電線電纜行業(yè)產(chǎn)品銷售收入情況

　　我國電力電纜產(chǎn)量情況

　　2.資本結(jié)構(gòu)以民資為主

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2009年電線電纜行業(yè)國有及規(guī)模以上企業(yè)有4653家，其中私人控股企業(yè)數(shù)量占73%，資產(chǎn)總額占比63.9%，銷售產(chǎn)值占比67.6%，從業(yè)人員占比55.6%，利稅總額占比70.5%，出口交貨值占比22%。以資產(chǎn)計算，民企占六成左右，三資企業(yè)占兩成多，國企不到兩成。私營企業(yè)在電線電纜行業(yè)中居于主體地位。但是，在我國電線電纜行業(yè)中，處于行業(yè)絕對領(lǐng)先地位的企業(yè)是幾家著名的跨國公司，以及國內(nèi)線纜行業(yè)的龍頭公司;第二層次是線纜行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，但與第一層次相比有一定差距的企業(yè)，以及在某些產(chǎn)品領(lǐng)域占有一定壟斷優(yōu)勢的企業(yè);第三層次是其他缺乏特色與競爭能力的企業(yè)，大部分是私營中小企業(yè)。

　　國內(nèi)電線電纜企業(yè)層次

　　在以上三個層次中，越接近低端的企業(yè)數(shù)量越多，其產(chǎn)品附加值低，競爭激烈。

　　3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過度分散

　　根據(jù)某些機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計，目前我國大大小小的電線電纜企業(yè)多達(dá)7000家，其中以中小企業(yè)為主，最大的企業(yè)所占的市場份額也不過在1%—2.5%。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2009年年末我國最大的19家線纜企業(yè)市場份額僅占全行業(yè)的11.7%，而美國前三家企業(yè)在本國的市場份額就達(dá)到54%，日本前七大企業(yè)的份額占行業(yè)的86%，英國前12大線纜企業(yè)的集中度高達(dá)95%。企業(yè)眾多、產(chǎn)業(yè)集中度低的直接后果就是行業(yè)利潤率下降、產(chǎn)能過剩，電線電纜行業(yè)的調(diào)整和整合勢在必行。

　　各國線纜企業(yè)市場份額集中度對比

　　4.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以低端為主

　　我國是電線電纜生產(chǎn)大國，但不是電線電纜生產(chǎn)強國。目前我國線纜產(chǎn)業(yè)雖然具有很高的生產(chǎn)能力，但卻存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的問題，企業(yè)主要生產(chǎn)低附加值的中低壓線纜，其生產(chǎn)能力已出現(xiàn)過剩，市場競爭激烈，盈利水平也出現(xiàn)下滑，而高壓、超高壓等高端線纜產(chǎn)品則依賴進(jìn)口。2009年我國進(jìn)口電線電纜產(chǎn)品28.19萬噸，進(jìn)口金額為36.76億美元，與2004年相比進(jìn)口數(shù)量下降了7.29萬噸，但進(jìn)口金額卻上升了13.01億美元。根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，“十一五”期間，我國進(jìn)口線纜產(chǎn)品的平均單價單位重量價格比是出口產(chǎn)品單價的兩倍左右。我國高壓、特高壓電網(wǎng)建設(shè)的投資力度日益加大，但我國絕大部分線纜企業(yè)卻難以生產(chǎn)出市場所需的產(chǎn)品，這成為線纜行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　二、電線電纜行業(yè)發(fā)展前景

　　1.行業(yè)發(fā)展的主動力

　　第一，城市化進(jìn)程。改革開放以來，我國城市化進(jìn)程加速。1978年我國城市化率僅為17.92%，2009年城市化率達(dá)到46.59%，到2011年年初我國城市化率已經(jīng)超過47%，改革開放以來城市化率平均每年提高0.88個百分點。然而，我國的城市化水平仍然落后于世界49%的平均城市化水平，與高收入國家78%的城市化水平相比提高的空間巨大。根據(jù)中國發(fā)展研究基金會發(fā)布的《中國發(fā)展報告2010：促進(jìn)人的發(fā)展的中國新型城市化戰(zhàn)略》，假如未來20年中國GDP的年平均增長率為6%，到2030年我國人均GDP將達(dá)到13000美元。如果能夠順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢，逐步消除阻礙城市化發(fā)展的制度和其他障礙，到2030年我國城市化率應(yīng)該能夠達(dá)到65%的水平。隨著城市化水平的快速提高，城市建設(shè)對輸、配電電線電纜以及軌道交通用線纜的需求將持續(xù)增長。

　　第二，電網(wǎng)建設(shè)?！笆濉逼陂g，我國將繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村電網(wǎng)改造和特高壓電網(wǎng)建設(shè)。國家電網(wǎng)能源研究院權(quán)威專家近日表示，國家電網(wǎng)“十二五”期間將投資2.55萬億元用于電網(wǎng)建設(shè)，其中有5000億元將用于特高壓電網(wǎng)線路的投資，5000億元用于配電網(wǎng)線路的投資，另外約1.55萬億元用于其他電壓等級的電網(wǎng)線路投資?！笆晃濉逼陂g，國家電網(wǎng)用于電網(wǎng)投資額為1.5萬億元，“十二五”電網(wǎng)投資額同比提升了68%。電網(wǎng)投資力度的加大成為拉動線纜行業(yè)發(fā)展的直接動力，特別是特高壓電網(wǎng)的建設(shè)給我國線纜企業(yè)帶來了巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。為了得到特高壓的訂單，我國線纜企業(yè)必須加大科研力度，盡快掌握高壓、特高壓線纜的制造技術(shù)，完善制造工藝。

　　第三，高速鐵路網(wǎng)建設(shè)。在《“十二五”綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃征求意見稿》下稱《規(guī)劃》中，提出了整個交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)目標(biāo)：到2015年年末，基本建成國家快速鐵路網(wǎng)和國家高速公路網(wǎng)，完善環(huán)渤海、長江三角洲、東南沿海、珠江三角洲和西南沿海港口群布局，加快內(nèi)河航道網(wǎng)、民用機(jī)場、油氣管道和城市交通設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)綜合交通樞紐發(fā)展，形成以“五縱五橫”為主骨架的綜合交通運輸網(wǎng)絡(luò)，總里程達(dá)489萬公里。針對快速鐵路網(wǎng)，到2015年我國快速鐵路營運里程將達(dá)到4.5萬公里，五年增長率達(dá)438.4%。鐵道部部長盛光祖在安排“十二五”鐵路建設(shè)時表示，安排基建投資將達(dá)2.8萬億元，新線投產(chǎn)總規(guī)?？刂圃?萬公里以內(nèi)，到2015年全國鐵路復(fù)線率和電化率分別達(dá)到50%和60%以上。鐵路投資的加大勢必增強對機(jī)車電纜、通信和信號電纜的需求。

　　2.行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險因素

　　第一，原材料價格大幅波動。銅、鋁是電線電纜行業(yè)最重要的原材料，其價格的大幅波動將直接影響線纜企業(yè)的利潤情況，極端情況下甚至導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)生存危機(jī)。

　　第二，政策調(diào)整對供求平衡的影響。我國是宏觀調(diào)控下的市場經(jīng)濟(jì)，國家產(chǎn)業(yè)政策的出臺以及調(diào)整都會對相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生重大影響。目前，與線纜行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要有電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)規(guī)劃、鐵路網(wǎng)建設(shè)相關(guān)規(guī)劃、汽車和先進(jìn)裝備制造及新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、節(jié)能減排類規(guī)劃，另外還包括針對房地產(chǎn)的控制及保障房建設(shè)等政策，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將直接影響到對電線電纜的需求。但是，由于政策的制定與實施往往會根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)及行業(yè)實際的發(fā)展情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，這種調(diào)整將使得市場的預(yù)期供求發(fā)生變化，從而影響線纜行業(yè)的發(fā)展。

　　第三，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性。全球主要經(jīng)濟(jì)體正處在復(fù)蘇進(jìn)程中，但復(fù)蘇形勢較為復(fù)雜：美國復(fù)蘇疲弱，房產(chǎn)及制造業(yè)低迷，而通脹不斷走高，目前債務(wù)及政府赤字問題又給美國經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影;歐洲債務(wù)危機(jī)頻繁爆發(fā)，且通脹高企，經(jīng)濟(jì)有走弱跡象，這使得歐洲央行貨幣政策制定者左右為難;中國相對來說經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健，但通脹是當(dāng)前主要問題，在持續(xù)的緊縮政策下經(jīng)濟(jì)有所走弱，國內(nèi)線纜企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張，生存環(huán)境不斷惡化。經(jīng)濟(jì)走勢的不確定性使本就薄利的線纜行業(yè)的生存發(fā)展較容易受到經(jīng)濟(jì)波動的影響。

　　3.電線電纜行業(yè)發(fā)展展望

　　國內(nèi)線纜企業(yè)一方面面臨諸多發(fā)展機(jī)遇，另一方面又面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和不合理的行業(yè)結(jié)構(gòu)，這一矛盾使得線纜企業(yè)的生存環(huán)境更加復(fù)雜，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整、整合需求也日益強烈。我們認(rèn)為，今后國內(nèi)線纜行業(yè)將向民營及外資或合資企業(yè)方向集中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在激烈的競爭中集中度將不斷提高。

　　在行業(yè)增速方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2009年線纜行業(yè)銷售產(chǎn)值達(dá)到7310億元，2006—2009年期間，行業(yè)銷售產(chǎn)值復(fù)合增長率為26.8%，行業(yè)資產(chǎn)總額復(fù)合增長率為20.6%。由于支撐線纜行業(yè)發(fā)展的主要動力，如城市化、電網(wǎng)建設(shè)、家電、交通運輸?shù)刃袠I(yè)，在未來五年將繼續(xù)穩(wěn)定增長，同時“十二五”我國GDP增速在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等政策調(diào)控下總體增速應(yīng)低于“十一五”，另外，考慮到目前線纜企業(yè)實際上產(chǎn)能已經(jīng)過剩，主要發(fā)展方向轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)整合、調(diào)整，提高產(chǎn)業(yè)集中度，故其銷售和投資增速將會有所放緩，因此，我們將線纜行業(yè)銷售產(chǎn)值在“十二五”期間的增長上限估計為20%，其下限估計為2008年至今工業(yè)增加值增速的均值13%。

　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，由于“十二五”期間特高壓電網(wǎng)的加速建設(shè)，高壓、特高壓線纜的需求增速將大幅提高。另外，隨著國內(nèi)高速鐵路網(wǎng)以及大飛機(jī)等高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其對特種線纜、導(dǎo)線的需求也將進(jìn)一步增加。不過，目前這兩部分線纜主要還是通過進(jìn)口獲得。由于這部分線纜附加值較高，將促使國內(nèi)線纜企業(yè)加大科研力度，向產(chǎn)業(yè)鏈高端挺進(jìn)，而實現(xiàn)國產(chǎn)化最快的途徑就是與國外大的線纜企業(yè)合資經(jīng)營。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動必將使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隨之發(fā)生變化，普通線纜生產(chǎn)企業(yè)的競爭將更加激烈，生存壓力增大，高端產(chǎn)品在線纜產(chǎn)值中的比重會穩(wěn)步提升。

　　電線電纜行業(yè)對銅的需求預(yù)測

　　電線電纜行業(yè)是國內(nèi)消費精煉銅的主要行業(yè)，通過估算未來該行業(yè)對銅的需求對判斷整個銅消費的增長有重要意義。

　　一、歷史用量

　　根據(jù)上海電纜研究所及中國電器工業(yè)協(xié)會電線電纜分會的統(tǒng)計，2009年電線電纜行業(yè)銅導(dǎo)體的產(chǎn)量為400多萬噸，電線電纜用銅量占國內(nèi)銅消費量的60%—80%。各類電線電纜產(chǎn)品的用銅量大致為：電力電纜占20%—30%、電氣裝備用電線電纜占28%—30%、繞組線占26%—29%、通信線纜占5%—7%、其他線纜占4%—5%。在電線電纜中，電力電纜的產(chǎn)量占比居前。

　　二、未來用量估算

　　由于無法得到各線纜產(chǎn)品每年的具體產(chǎn)量，故本文采用近幾年線纜行業(yè)消費銅鋁的增速及預(yù)估的GDP增速兩種方法來估計2015年電線電纜行業(yè)對銅鋁的消費量，并根據(jù)比率法倒推2015年國內(nèi)各行業(yè)對銅鋁的消費總量。

　　2010年及之前的數(shù)據(jù)為已知數(shù)據(jù)，其中，國內(nèi)銅消費量采用CRU的報告數(shù)據(jù)，銅導(dǎo)體消費量來源于上海電纜研究所及中國電器工業(yè)協(xié)會電線電纜分會的統(tǒng)計。從歷史數(shù)據(jù)看，線纜行業(yè)銅導(dǎo)體消費量是穩(wěn)步增加的，但增長速度卻是在放緩的。造成這種情況的原因主要是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對線纜的需求大幅增加，線纜行業(yè)也隨之大幅擴(kuò)張，但發(fā)展到近幾年，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)飽和，其產(chǎn)出增速隨之降低，用銅量自然也呈現(xiàn)出類似走勢。

　　由于城市化進(jìn)程的推進(jìn)以及電網(wǎng)等行業(yè)的投資力度不減，我們認(rèn)為，對線纜的需求總量將穩(wěn)步增加?？紤]到行業(yè)飽和的現(xiàn)狀以及近幾年實際需求的大量釋放，我們給出該行業(yè)用銅環(huán)比增速2%的低速預(yù)期和3.5%的高速預(yù)期，在此基礎(chǔ)上測算出2015年線纜行業(yè)用銅量分別為482萬噸和526萬噸。另外，從行業(yè)增長角度考慮，“十五”和“十一五”期間的年均復(fù)合增長率都與當(dāng)時的GDP增長率相差不大，為此我們通過假設(shè)銅導(dǎo)體年均復(fù)合增長率的低值為國家“十二五”設(shè)定的GDP增長目標(biāo)7%，以及我們評估的一個較高GDP增長率9.5%來估計銅導(dǎo)體的未來消費。

　　在低復(fù)合增長率7%的情況下，估計2015年銅導(dǎo)體消費量為475萬噸，接近于高環(huán)比增長率的假設(shè);在高復(fù)合增長率9.5%的情況下估計值為671萬噸。由于這兩種預(yù)測方法本身存在一定差異，我們?nèi)∷鼈兊钠骄底鳛樽罱K預(yù)測結(jié)果，即2015年線纜行業(yè)銅消費量為538萬噸。同時，由于線纜行業(yè)用銅占全國精煉銅總消費量的比例很大，在60%—80%之間，而發(fā)達(dá)國家該比率為32%左右。我們認(rèn)為，隨著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及消費結(jié)構(gòu)的升級，線纜在銅的總消費量中所占比例會逐步下降，但在“十二五”期間該比率很難達(dá)到發(fā)達(dá)國家的水平。我們根據(jù)近幾年線纜用銅的比率變化假設(shè)了一個較高的預(yù)期值60%和一個較低的預(yù)期值50%，以此來倒推未來銅的總消費量。通過估算，最終求取平均值得到2015年國內(nèi)精銅消費量將達(dá)到987萬噸左右，以2009年為起點，年均復(fù)合增長率約為6.5%。

　　我們估算了線纜行業(yè)對銅需求的未來變動，這種測算方法的優(yōu)點是基于歷史數(shù)據(jù)和對未來的展望進(jìn)行估算，相對簡單直觀，缺點也是明顯的，即盡管采用了兩種方法并采取了高低速率，但增速的設(shè)定受筆者對行業(yè)理解的深度及對未來發(fā)展判斷的影響，有一定主觀性。更為準(zhǔn)確的測算則需要更為詳細(xì)的產(chǎn)業(yè)內(nèi)細(xì)分產(chǎn)品數(shù)據(jù)，并根據(jù)不同細(xì)分線纜行業(yè)的市場發(fā)展設(shè)定不同的增長速度。

來源：機(jī)電商情網(wǎng)

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