機(jī)械行業(yè)擴(kuò)張過快存隱憂 存貨額達(dá)919億

　　截至2011年6月30日，證監(jiān)會分類中的機(jī)械、設(shè)備以及儀表行業(yè)中，已發(fā)布中報的近100家上市公司上半年的存貨總金額共計達(dá)到919億元，提取的跌價準(zhǔn)備金總額為39億元，占存貨比例為4.26%。

　　其中，在上述近100家公司中，中國南車601766.SH、格力電器000651.SZ、西飛國際000768.SZ、沈陽機(jī)床000410.SZ以及中國船舶600150.SH的存貨金額位居前五，與去年同期相比，各家公司的存貨金額都有大幅上漲，并且存貨分類中原材料占據(jù)比重最多。

　　針對機(jī)械行業(yè)存貨增加的原因，渤海證券機(jī)械行業(yè)分析師杜樸在接受記者采訪時表示，雖然在年初機(jī)械行業(yè)發(fā)展有些回落，但總體來看是非常好的。并且原材料的增速也體現(xiàn)出行業(yè)景氣度不錯。只是，機(jī)械產(chǎn)能擴(kuò)張過快，一旦需求出現(xiàn)下滑或市場飽和，存貨太多也是有風(fēng)險的。

　　格力電器

　　半年存貨同比增加92.9%

　　2011年上半年格力電器的存貨金額達(dá)到124億元，與去年同期存貨金額相比，增幅達(dá)92.9%。提取的跌價準(zhǔn)備金為10348萬元，平均提取比例約為1.97%，低于去年同期的3%的提取比例。

　　而對于格力電器來說，2010年全年的存貨同樣比2009年增加了57億元，增幅達(dá)98.49%。公司在年報中表示，存貨增加主要是由于公司規(guī)模增長對應(yīng)的存貨儲備增加所致，為了應(yīng)對材料價格波動，公司主動調(diào)整了生產(chǎn)計劃、原材料及成品庫存量。

　　公司的存貨分類主要為原材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、低值易耗品五大類。其中，原材料2011年上半年的存貨金額為56億元，去年同期為24億元，增幅達(dá)135%。

　　原材料增速的迅速提高，同時也反映在了格力電器良好的業(yè)績上，2011年上半年公司的營業(yè)利潤及歸屬于母公司所有者的凈利潤同比分別增長93.43%、40.37%。業(yè)績增長原因主要是由于國內(nèi)外市場需求強(qiáng)勁，產(chǎn)品銷售收入大幅增長所致。

　　相關(guān)家電行業(yè)分析師指出，空調(diào)市場的活躍，國內(nèi)中央空調(diào)在別墅和家用住宅的快速普及給格力提供了大的市場。

　　與格力電器這種生產(chǎn)周期不是很長的家電上市公司相比，中國南車的經(jīng)營周期要長得多。而這一行業(yè)特征渤海證券機(jī)械行業(yè)分析師杜樸看來，也是公司之所以存貨金額較高的原因之一。

　　截至2011年8月10日，在已經(jīng)發(fā)布半年報的機(jī)械行業(yè)近100家公司中，中國南車的存貨金額位居第一，達(dá)到197億元，去年同期為141億元，增幅為40%。提取的跌價準(zhǔn)備金為6億元，平均提取比例約為13.2%，低于去年同期的26.3%的提取比例。

　　如此高的存貨比例在相關(guān)行業(yè)分析師看來非常正常，“中國南車的項目很多都是非常大的，延續(xù)時間比較長，存貨比例高是肯定的?！毕嚓P(guān)行業(yè)分析師同時指出，“中國南車是機(jī)械行業(yè)中的個例，并不能以它為代表看待整個行業(yè)?！?/br>

來源：證券日報-資本證券網(wǎng)

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