只有資本助力工程機(jī)械企業(yè)方可勝出

　　2009年，全球工程機(jī)械前六強(qiáng)占了銷售額的54%，未來(lái)參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)必須通過(guò)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)逐漸爭(zhēng)取靠前的席位，從而獲得穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)，而要成為最后的贏家――資本助力，工程機(jī)械企業(yè)方可勝出。

　　
　　數(shù)據(jù)表明，資本的運(yùn)作與全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，在互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)后，全球并購(gòu)所涉及的金額呈現(xiàn)明顯下降，但是隨著經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，并購(gòu)總金額又逐漸回升，直至次貸危機(jī)的發(fā)生，又使得這一趨勢(shì)呈現(xiàn)下降。但是可以預(yù)見(jiàn)，在全球經(jīng)濟(jì)緩慢回升的過(guò)程中，并購(gòu)的步伐將重新加大。

　　
　　雖然工業(yè)方面的并購(gòu)一樣受到金融危機(jī)的影響，但是受經(jīng)濟(jì)的影響特征并不特別明顯，而且在2007年達(dá)到了一個(gè)高峰，總金額達(dá)到3500億美元，為歷史新高。在本次次貸危機(jī)發(fā)生后，工業(yè)方面的并購(gòu)雖然金額出現(xiàn)下降，但是占所有并購(gòu)的比例卻出現(xiàn)提升，接近12%，為歷史最高水平。
　　

　　顯然，并購(gòu)越來(lái)越受到工業(yè)企業(yè)的重視，而且企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)的速度正在加快，這說(shuō)明規(guī)模化已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的主要方向。在進(jìn)行行業(yè)分析時(shí)，有一個(gè)很重要的維度是市場(chǎng)集中度，在成熟的行業(yè)和市場(chǎng)中，行業(yè)的前三名一般占有市場(chǎng)的70%~80%，2009年,全球工程機(jī)械前六強(qiáng)已經(jīng)占據(jù)了銷售額的54%。未來(lái)參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)必須通過(guò)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)逐漸爭(zhēng)取靠前的席位，從而獲得穩(wěn)定的收入和利潤(rùn)，而要成為最后的贏家，并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)最后勝出的必然選擇。
　　

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)未以并購(gòu)為主要手段

　　
　　目前我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)各產(chǎn)品的市場(chǎng)基本處于發(fā)展階段。裝載機(jī)、挖掘機(jī)、壓路機(jī)，這些產(chǎn)品領(lǐng)域雖然出現(xiàn)了一定規(guī)模的企業(yè)，但整個(gè)市場(chǎng)仍然處于不穩(wěn)定狀態(tài)，還有進(jìn)一步整合或者變化的趨勢(shì)。

　　縱觀國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展歷程，并購(gòu)的頻率并不高，很多工程機(jī)械企業(yè)都是國(guó)有性質(zhì)，在身份置換和國(guó)退民進(jìn)的帶動(dòng)下，出現(xiàn)了很多民營(yíng)企業(yè)，也給予了很多外資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。外資紛紛通過(guò)合資或者并購(gòu)的方式進(jìn)入中國(guó)，在這樣的形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)了更多的變化。
　　

　　目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在并購(gòu)上還處于起步階段，這一點(diǎn)從三一和合力的發(fā)展上可見(jiàn)一斑。
　　

　　三一幾乎不涉足并購(gòu)。2003年，三一集團(tuán)收購(gòu)邵陽(yáng)汽車廠成立三一汽車公司，進(jìn)入大型客車行業(yè)，收購(gòu)華源凱馬湖南汽車制造公司，并組建三一湖南汽車，產(chǎn)品涉及重卡、客車、汽車起重機(jī)，隨后對(duì)徐工和沈陽(yáng)機(jī)床的收購(gòu)均沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。三一重工總裁向文波說(shuō)：“三一集團(tuán)主要考慮自主發(fā)展，所以我們沒(méi)搞過(guò)并購(gòu)，可以說(shuō)是基本沒(méi)搞過(guò)?！?br>　　

　　安徽合力作為國(guó)內(nèi)叉車行業(yè)的龍頭企業(yè)，僅在1996年上市前后開(kāi)展了三項(xiàng)并購(gòu)，收購(gòu)了安慶車橋廠、蚌埠液力機(jī)械廠和寶雞叉車四廠，此后基本沒(méi)有開(kāi)展過(guò)資本運(yùn)作，2009年其年報(bào)顯示貨幣資金達(dá)到6億元，應(yīng)收賬款3.5億元，占其營(yíng)業(yè)收入的1/3，顯然，其資本利用效率沒(méi)有得到充分發(fā)揮。
　　

　　如果仔細(xì)看這兩家企業(yè)的并購(gòu)年份，會(huì)發(fā)現(xiàn)都與其上市時(shí)間相當(dāng)，這是因?yàn)樯鲜泄具M(jìn)行IPO操作時(shí)，會(huì)進(jìn)行上市前重組，以創(chuàng)造一家在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力、管理良好和具有增長(zhǎng)潛力的公司，其中一個(gè)重要的考慮因素就是消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這也就不難理解為什么這些收購(gòu)都發(fā)生在該公司所在地附近了。
　　

　　對(duì)全球上市公司的調(diào)查結(jié)果表明，那些只專注于一類產(chǎn)品的市場(chǎng)領(lǐng)先者，其生存率較低，這些企業(yè)或者拓寬了產(chǎn)品線稱為大型企業(yè)，或者被大型企業(yè)所兼并。如果國(guó)內(nèi)企業(yè)希望在行業(yè)有所建樹(shù)，那么規(guī)?；图瘓F(tuán)化則是必然之路。產(chǎn)品的多元化和產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)展，不依靠資本的手段，很難有較大的突破。
　　

　　應(yīng)該說(shuō)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在公司發(fā)展、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的層面將并購(gòu)列為主要手段的還不多，即使當(dāng)年被稱為資本代表的德隆，也在定位時(shí)將自己列為產(chǎn)業(yè)發(fā)展型公司，而不是資本投資型公司。以發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為思路的運(yùn)營(yíng)模式固然是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，但是否是目前市場(chǎng)情況下最佳的發(fā)展模式呢？這一點(diǎn)值得思考。

來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

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