解析銀行加息對機(jī)床制造行業(yè)影響幾何

2011年7月7日起，央行又一次上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。這是央行今年以來的第三次加息。頻繁的加息，對機(jī)床行業(yè)的發(fā)展是利是弊？本文結(jié)合有關(guān)數(shù)據(jù)和專業(yè)人士意見，對此做簡要分析，并對此現(xiàn)象有一定見解，僅供參考。

2011年央行加息頻繁

2010年我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)強(qiáng)勢復(fù)蘇局面，2011年承接著前一年的良好局面穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。機(jī)床行業(yè)在良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中也延續(xù)上行趨勢，穩(wěn)定向好。市場回暖，進(jìn)出口額均增長，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年我國機(jī)床工具產(chǎn)品進(jìn)出口總額首次突破200億美元，達(dá)到227.5億美元，同比增長57.5%。

然而，由于物價(jià)上漲、房價(jià)增速過快等問題，一直以來都為社會所重視，影響著人民生活。為了減少一些行業(yè)的投資過快，央行在2011年共加息了三次。第一次是自2011年2月9日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。第二次是自2011年4月6日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。第三次是自2011年7月7日起，一年期存貸款基準(zhǔn)利率再次分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)面影響：

加息帶來成本高

加息對企業(yè)而言，一般有貸款加息和存款加息，當(dāng)然貸款加息對企業(yè)更直接，影響力也最大，是企業(yè)最關(guān)心的直接問題。銀行加息最直接的影響是提高機(jī)床企業(yè)資金成本，增加了利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出，特別是對于資金密集型行業(yè)或資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)來說，更是雪上加霜。銀行加息受影響最大的是借貸較多的國有企業(yè)，這會大大加重企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，降低企業(yè)的盈利能力。機(jī)床企業(yè)的設(shè)備、耗材、零件等成本都隨之變高，這給企業(yè)帶來了一定的壓力。

加息帶來融資難

隨著存款準(zhǔn)備金率的高位運(yùn)行，部分中小企業(yè)的融資已經(jīng)開始變得困難，尤其是在資金回籠較慢的制造企業(yè)，面臨的資金壓力將會更大。與其他行業(yè)不同的是，機(jī)床工具企業(yè)的利潤空間普遍較低，除了一些大企業(yè)在資金方面有著充足的保障之外，大部分中小企業(yè)在投資新廠房和設(shè)備時(shí)仍需要通過銀行貸款等途徑來實(shí)現(xiàn)。而數(shù)據(jù)顯示，最新的準(zhǔn)備金率上調(diào)可凍結(jié)銀行體系資金3700多億元，其中，中小銀行準(zhǔn)備金率升至18%的高位，對許多以中小型銀行貸款為主要融資渠道的中小機(jī)床工具企業(yè)來說，在一定程度上導(dǎo)致其融資壓力加大。對部分行業(yè)業(yè)務(wù)收入及成本，或需求產(chǎn)生一定的影響，如銀行、房地產(chǎn)、汽車、融資租賃的機(jī)械設(shè)備等，并波及下游相關(guān)行業(yè)。加息導(dǎo)致投資資金必要回報(bào)率的提高，并降低企業(yè)估值，同時(shí)也影響投資者在不同資產(chǎn)間的配置，銀行存款回流可能增加，對股市有不利影響。

目前各大銀行紛紛對貸款規(guī)模進(jìn)行緊縮，這給中小企業(yè)貸款帶來一定的難度。在這樣的情況下，企業(yè)如要購買機(jī)械設(shè)備擴(kuò)大再生產(chǎn)，融資無疑成了最大的難題。這勢必影響到機(jī)床工具企業(yè)未來銷售預(yù)期，這些中小制造企業(yè)是中小機(jī)床工具企業(yè)的主要客戶群體，雖然短期內(nèi)訂單仍在，但我們不得不懷疑，如果銀行銀根持續(xù)緊縮，主要客戶群體購買力的下降，對中小機(jī)床工具企業(yè)訂單的影響會增大。

正面影響：

加息帶來機(jī)遇新

一些靠技術(shù)、科技創(chuàng)新取勝的企業(yè)就有可能會在這樣的社會背景下脫穎而出。例如，在數(shù)控機(jī)床、數(shù)控系統(tǒng)、各類組合機(jī)床方面推陳出新，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和良好的信譽(yù)在整個(gè)行業(yè)的競爭中立足。加息，可能會給這一類的企業(yè)帶來新的機(jī)遇。像6月28日，桂林福達(dá)集團(tuán)生產(chǎn)出1.4萬噸雙曲柄熱模鍛壓力機(jī)，成為目前世界最大的熱模鍛壓力機(jī)。該項(xiàng)目能耗指標(biāo)達(dá)到歐美、日本等國家的先進(jìn)水平。

加息帶來利潤多

機(jī)床企業(yè)的成本提高是一方面，但同樣，豐厚的利潤也是加息后的期待。畢竟機(jī)床行業(yè)屬于重工業(yè)范疇，單機(jī)的交易量往往就較高，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，運(yùn)營的正?；?，并不影響企業(yè)盈利，相反，若能自主研發(fā)，提高性能、完善各項(xiàng)精度指標(biāo)，就會得到更多的利益。

加息抑制了盲目投資

在市場經(jīng)濟(jì)意識高度發(fā)達(dá)的今天，試想每個(gè)企業(yè)的決策者都不會違背經(jīng)濟(jì)客觀規(guī)律，不計(jì)成本地進(jìn)行投資擴(kuò)張。當(dāng)然抑制企業(yè)盲目投資擴(kuò)張光靠利率的杠桿作用有限，國家還有其它硬性措施，如限制貸款、限制用地、嚴(yán)格審批等。加息有利于對一些實(shí)力不強(qiáng)且沒發(fā)展?jié)摿Φ臋C(jī)床企業(yè)，進(jìn)行合理的兼并與破產(chǎn)。使整個(gè)行業(yè)處于良好的競爭狀態(tài)。

銀行加息出于三大目的

央行負(fù)責(zé)人表示，加息是我們?yōu)檫M(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展的良好勢頭而作出的重要決策。

具體來看，一是繼續(xù)鞏固前期宏觀調(diào)控取得的成效。自2003年以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。與此同時(shí)，固定資產(chǎn)投資大幅上升，少數(shù)行業(yè)投資增長過快，已經(jīng)危及經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。為減緩固定資產(chǎn)投資增速，央行先后動(dòng)用了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣工具，取得了一定成效。隨后，央行強(qiáng)制干預(yù)金融機(jī)構(gòu)對鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)的信貸支持，進(jìn)一步控制了固定資產(chǎn)投資的增勢。

二是預(yù)防通貨膨脹，平抑市場物價(jià)。年初以來，我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI處于較高水平，一直在警戒線5%左右徘徊。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字來看，1月至9月，CPI比去年同期上升4。1%，其中9月份同比增長5。2%，較上月有所回落。糧食、食品價(jià)格上升，是推動(dòng)CPI上漲的主要力量。目前，我國秋糧豐收，由糧價(jià)主導(dǎo)的CPI上升趨勢，有望在秋收后緩解，但新一輪國際油價(jià)上漲，電力、煤炭等能源供應(yīng)緊張，已通過多重傳導(dǎo)機(jī)制傳導(dǎo)于居民消費(fèi)品價(jià)格，CPI可能仍將保持高位，需要通過加息來預(yù)防通貨膨脹。

三是增強(qiáng)居民儲蓄信心，緩解銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從2003年12月份以來，我國的儲蓄存款利率已連續(xù)9個(gè)月為負(fù)值，特別是近三個(gè)月來，由于CPI一直處于5%以上的高位，存款負(fù)利率水平更是處于較高水平。受此影響，自上半年以來，居民儲蓄存款增幅逐步減緩，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長的局面。居民手中的錢開始大量流向房地產(chǎn)等市場。同時(shí)，儲蓄存款的分流，致使銀行業(yè)可用信貸資金減少，“短存長貸”的矛盾進(jìn)一步突出，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大。央行希望通過此次加息的導(dǎo)向作用，引導(dǎo)居民增加長期儲蓄存款，進(jìn)一步增強(qiáng)儲蓄存款的穩(wěn)定性，緩解銀行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力。

可能將加息進(jìn)行到底

匯通網(wǎng)公布說，加拿大皇家銀行資本市場高級策略師杰克遜周三13日表示，中國公布的二季度GDP增幅高于預(yù)期，表明中國政府可能會為控制通脹繼續(xù)收緊貨幣政策。

杰克遜表示：“毫無疑問，我們正在目睹中國經(jīng)濟(jì)增長略微放緩，但步伐非常平穩(wěn)，這有助于緩解我們對于中國經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。而且，這的確增加了中國央行繼續(xù)加息的可能性。我之前預(yù)計(jì)中國央行三季度僅會加息一次，但今日的數(shù)據(jù)提高了央行下半年增加加息次數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)”。

中國國家統(tǒng)計(jì)局周三早些時(shí)候公布，2011年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204，459億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長9.6%；其中，一季度增長9.7%，二季度增長9.5%。此前，市場預(yù)計(jì)二季度GDP同比增長9.4%。

此外，二季度經(jīng)濟(jì)增速在季度基礎(chǔ)上也有所加快。當(dāng)季GDP環(huán)比增長2.2%，一季度環(huán)比增速為2.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，增長3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，增長11.0%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元，增長9.2%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.2%。

機(jī)床企業(yè)憑科技創(chuàng)新健康發(fā)展

對于機(jī)床行業(yè)在加息兇猛的情形下，如何生存?！独碡?cái)周刊》樂觀地認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)的增勢將持續(xù)下去。未來隨著“十二五”規(guī)劃對高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備等大力支持，這些領(lǐng)域?qū)⒖焖僭鲩L，從而帶動(dòng)機(jī)械行業(yè)整體繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來5年行業(yè)的復(fù)合增長率將在22%～25%之間。重點(diǎn)看好工程機(jī)械行業(yè)的中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、常林股份，以及機(jī)床行業(yè)的沈陽機(jī)床、天馬股份。

機(jī)床企業(yè)只要樹立起創(chuàng)新意識，重視技術(shù)的自主研發(fā)，加大對科技的投入，走國產(chǎn)特色路線，適當(dāng)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，就有把握在央行加息的大背景下仍然不受太多影響，減少沖擊力度，實(shí)現(xiàn)健康持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

來源：中國機(jī)床商務(wù)網(wǎng)

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