銀行股未來或跑贏其他行業(yè) 機械行業(yè)探底后可布局

　　今年上半年以來，受宏觀政策緊縮與原材料價格上漲的影響，機械行業(yè)整體景氣度呈現(xiàn)出先揚后抑的局面，特別是4月份以來，各子行業(yè)銷量都出現(xiàn)了較明顯的下滑，雖然1-5月份各子行業(yè)總體銷售量仍維持了同比上漲的局面，但今年機械行業(yè)產(chǎn)值增速放緩基本成為定局。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士對于未來機械板塊的看法并不悲觀。多家機構(gòu)的研究報告指出，經(jīng)過4月18日以來的調(diào)整，機械行業(yè)平均PE已接近2010年階段性底部水平，且和剔除銀行股之后的A股平均PE水平接近，未來仍有跑贏其他行業(yè)的潛力。同時，短期銷量下滑不改長期發(fā)展前景，隨著三季度之后宏觀經(jīng)濟逐步筑底，機械板塊存在結(jié)構(gòu)性機會，投資者可以逐步布局。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前機械行業(yè)銷量仍處于尋底階段，不過從短期來看，在全年考核目標的要求下，下半年保障房開工和建設(shè)將加快；水利投資將進入實質(zhì)建設(shè)階段，需求釋放可能帶來補庫存機會。同時，隨著下半年通脹壓力的逐步緩解，未來貨幣政策的緊縮程度可能有所放松，加上基數(shù)效應(yīng)，下半年行業(yè)增速或?qū)⒂兴厣?/p>

　　從長期的角度看，機械行業(yè)長期驅(qū)動因素未變。業(yè)內(nèi)人士表示，固定資產(chǎn)投資增速下降只是中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然結(jié)果，機械行業(yè)作為孕育新經(jīng)濟310358，基金吧的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，仍將是政策重點扶持的對象。預(yù)計上半年陸續(xù)出臺的各行業(yè)“十二五”規(guī)劃，仍將主要圍繞各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，未來制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型進程加快，將是保證機械行業(yè)快速發(fā)展的主要驅(qū)動力。

　　而就投資主線而言，業(yè)內(nèi)人士表示，投資者短期可以尋找確定性增長的個股和子行業(yè)。除了市場已經(jīng)普遍關(guān)注的受益于保障房和水利工程的機械龍頭個股之外，相對抗周期、有一定成本轉(zhuǎn)嫁能力的軌道交通裝備等相關(guān)子行業(yè)也值得關(guān)注。東北證券000686 21.03,-0.27,-1.27%表示，鐵路行業(yè)上半年投資增速顯著放緩，下半年鐵道部會議后預(yù)計招標將重啟，鐵路設(shè)備行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長；同時鐵路行業(yè)“十二五”期間的投資規(guī)模不會縮減，城市軌道交通建設(shè)進入快速發(fā)展期，重載鐵路有較大發(fā)展空間。

　　而國聯(lián)證券也指出，中國的高鐵技術(shù)已經(jīng)世界領(lǐng)先，德法明確表示，在高鐵領(lǐng)域，今后不與中國競爭，而是合作關(guān)系，海外高鐵市場前景廣闊，為機車車輛制造商提供更大空間，中國南車601766 7.11,-0.03,-0.42%和中國北車601299 6.71,-0.03,-0.45%估值接近歷史底部，而且業(yè)績增長確定性較高，投資者可以關(guān)注。

　　而從長期來看，政策關(guān)注的方向無疑是長期布局的最好指引。中金公司表示，關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件發(fā)展滯后是制約我國工程機械長期競爭力的瓶頸。過去十年間市場需求旺盛，企業(yè)將重心放在主機產(chǎn)能的快速擴張以滿足市場需求，關(guān)鍵零部件和基礎(chǔ)工藝的發(fā)展長期滯后。

　　“十二五”期間，核心零部件的研制工作將被提升到新的高度，有望形成政府主導、行業(yè)協(xié)會牽頭、企業(yè)龍頭聯(lián)合突破的局面，從而實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。而在這一過程中，行業(yè)并購重組有望加速，愛建證券認為，當洗牌結(jié)束后，國內(nèi)的工程機械行業(yè)內(nèi)必然會出現(xiàn)比肩美國卡特彼勒和日本小松的超級航母級工程機械企業(yè)。綜合來看，業(yè)內(nèi)人士普遍建議投資者逢低吸納優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如三一重工、中聯(lián)重科等。

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀