多頭宣泄?jié)q勢兇 工程機械挽狂瀾

　　工程機械板塊經過前期的大幅調整后，近期在行業(yè)“十二五”規(guī)劃即將發(fā)布以及大盤反彈的共同作用下表現(xiàn)強勢，隨著未來保障房建設提速，對改變目前的銷量增速下滑態(tài)勢具有一定的積極影響，預計未來板塊整體仍有上升空間。

　　工程機械“十二五”規(guī)劃上報

　　從4月份大盤出現(xiàn)回調以來，工程機械板塊顯著跑輸大盤，板塊龍頭三一重工600031,股吧、中聯(lián)重科000157,股吧在此期間的最大跌幅均超過20%以上，徐工機械000425,股吧、柳工下跌幅度達到了30%。盡管板塊估值已經處于低位，但短期內工程機械增速放緩趨勢仍難以扭轉，板塊整體仍處于底部震蕩。

　　近期有消息稱工程機械行業(yè)的“十二五”規(guī)劃已在今年“五一”前上報國家有關部門，且預計將在7月份發(fā)布。預計“十二五”期間工程機械行業(yè)銷售收入將達到9000億元，年均增長率為17%，出口額的目標則定在260億美元。受此消息影響，工程機械板塊走勢強勁，并帶動機械板塊整體走強。從該政策的影響力度以及目前的市場走勢看，預計未來工程機械板塊仍具有反彈空間。

　　銷量繼續(xù)正常回落

　　5月份，國內工程機械銷量回落，其中挖掘機銷量同比首次出現(xiàn)負增長，同比下降10%，推土機銷量同比下降34%，裝載機銷量同比小幅上漲2%。二季度是工程機械的傳統(tǒng)銷售旺季，而今年工程機械行業(yè)旺季不旺的現(xiàn)象十分明顯。產生上述現(xiàn)象的主要原因就是信貸緊縮政策以及今年1季度的過度營銷。對于信貸緊縮政策，預計短期內國家不會放松，但是下半年信貸的總體情況應會比上半年好，這有利于工程機械的銷售。

　　從全年的角度來看，預計2011年全行業(yè)增速仍將保持在20%以上。相比于2010年全行業(yè)的高增長情況，今年工程機械行業(yè)增速放緩已成定局，但是其放緩速度有限。雖然4、5月份行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，但今年1～5月份，挖掘機銷量累計同比增長36%，推土機銷量累計同比增長21%，裝載機銷量累計同比增長21%，增速下滑有限。

　　保障房建設具有一定拉動作用

　　中國住房和城鄉(xiāng)建設部要求各地今年1000萬套保障性安居工程建設必須在11月末以前全面開工。保障房建設的前期工程一般為基建類項目，裝載機適用于砂石廠工作，需求量較大，但由于裝載機保有量較大，且大多數(shù)需求是設備的更新需求，因此總體看保障房對裝載機的影響不大。大型挖掘機適用于土石方作業(yè)，存在一定需求，但主要由國外公司生產，不會對國產主機廠銷量產生大的拉動。房屋建筑階段主要是拉動混凝土機械。

　　預計進入9月份的工程機械需求旺季后，受其他固投項目開工和保障房開工影響的雙重疊加，工程機械需求可能出現(xiàn)增長。但由于2010年和2011年上半年工程機械保有量已大幅增加，預計6、7二個月份出現(xiàn)需求增長的概率較小?？傮w而言，保障房開工對工程機械的銷量具有一定的拉動作用，將直接影響混凝土機械、大型挖掘機和裝載機的需求，受益程度從大到小依次為混凝土機械、大型挖掘機、裝載機。

　　工程機械投資機會

　　從市場走勢看，工程機械板塊整體的成長能力依然強勁，從2006年至今實現(xiàn)了1260%的高額回報，但短期行業(yè)的周期性屬性十分明顯，受宏觀經濟變化的影響較大。因此在短期投資機會上，建議重點關注受利好消息刺激帶來的投資機會，中長期看依然具有良好的投資價值，個股建議關注三一重工、柳工、徐工機械、山推股份000680,股吧、廈工股份600815,股吧等。

來源：證券市場紅周刊 作者：金鵬

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