機床下游裝備制造業(yè)發(fā)展帶來長期動力

　　我國為機床消費及生產(chǎn)大國。2002 年我國機床消費上升到第一位，并且連續(xù)保持至今；2009 年開始我國機床產(chǎn)量也已連續(xù)兩年保持全球第一。根據(jù)Gardner 統(tǒng)計，2010 年全球主要28 個機床生產(chǎn)國機床消費總額為598.9 億美元，中國消費占比45.6%；全球28 個主要機床生產(chǎn)國總產(chǎn)值663.3 億美元，中國產(chǎn)值占比31.5%。

　　我國機床產(chǎn)業(yè)大而不強。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)矛盾突出，中高端數(shù)控機床及其數(shù)控系統(tǒng)等關(guān)鍵功能件主要依賴進口。我國機床產(chǎn)量及產(chǎn)值數(shù)控化率分別為約30%及50%，與發(fā)達國家的60-70%及80-90%相比仍有差距；2007 年，我國所產(chǎn)數(shù)控機床中經(jīng)濟型、中檔與高檔之比約為70:29:1，而日本美國則分別為0:80:20 及0:60:40；數(shù)控機床的核心數(shù)控系統(tǒng)，國產(chǎn)中檔數(shù)控系統(tǒng)市場占有率約20%，高檔數(shù)控系統(tǒng)占有率僅不到5%，嚴重依賴進口。 政策支持，進口替代空間廣闊。國家已制定高檔數(shù)控機床與基礎制造專項規(guī)劃，主要針對我國航空航天、船舶、汽車和發(fā)電設備等行業(yè)的高端數(shù)控機床需求，并通過鼓勵訂購使用國產(chǎn)數(shù)控機床、在重大項目上支持國產(chǎn)機床等措施鼓勵高端數(shù)控機床發(fā)展；考慮到目前國內(nèi)外差距，進口替代空間巨大。

　　下游裝備制造業(yè)快速發(fā)展為機床行業(yè)帶來動力。機床的需求來自于下游裝備制造行業(yè)的固定資產(chǎn)投資，我國汽車、航空航天、國防軍工、船舶、電力設備、軌道交通設備、工程機械、模具、電子信息設備等領(lǐng)域快速發(fā)展為機床行業(yè)帶來動力。在“十二五”以及更長時期，我國都將進行大范圍和深層次的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這將給機床行業(yè)尤其高端數(shù)控機床帶來巨大機會。

　　給予行業(yè)“強于大市”評級：在我國重工業(yè)發(fā)展背景下裝備制造業(yè)的前景廣闊，下游航空航天、汽車、船舶、電力設備等行業(yè)對高端數(shù)控機床的需求強烈，國產(chǎn)中高端數(shù)控機床市場占有率低帶來較大的進口替代空間，給予行業(yè)“強于大市”評級。公司方面，建議關(guān)注：1在細分數(shù)控機床領(lǐng)域具備競爭力，并積極在戰(zhàn)略上拓展新品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷改善的公司，如昆明機床、日發(fā)數(shù)碼；2在數(shù)控機床的數(shù)控系統(tǒng)及關(guān)鍵功能部件等領(lǐng)域具備較高技術(shù)水平和競爭力，產(chǎn)品具有較大進口替代空間的公司，如華中數(shù)控。

　　
來源：世紀證券

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