大裝備制造業(yè)表現(xiàn)搶眼看好持續(xù)發(fā)展

　　今年以來(lái)，如果要從眾多行業(yè)板塊中挑選出一個(gè)最強(qiáng)勢(shì)的主流板塊，無(wú)疑非高端裝備莫屬。鐵路設(shè)備、海洋工程、煤炭機(jī)械、工程機(jī)械輪番上漲，多數(shù)子行業(yè)板塊的估值也已經(jīng)從年初的11年動(dòng)態(tài)PE10倍附近，反彈到15倍附近，板塊漲幅超過(guò)30%。

　　未來(lái)行情如何演繹，高端裝備的牛市行情能否持續(xù)備受市場(chǎng)關(guān)注。投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大裝備制造業(yè)在未來(lái)3-5年內(nèi)都值得持續(xù)關(guān)注。需要指出的是，根據(jù)機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)的分類，汽車、家電、電力設(shè)備、通信設(shè)備等設(shè)備制造類的行業(yè)都可歸到大裝備制造業(yè)的范疇。

　　裝備制造業(yè)嚴(yán)格來(lái)講是一國(guó)制造業(yè)水平的最高載體，中國(guó)制造能否從制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變首先需要裝備制造業(yè)的崛起。回顧日本70年代的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基本就是從過(guò)去的重化工業(yè)鋼鐵、化工、地產(chǎn)轉(zhuǎn)向裝備制造業(yè)船舶、重型機(jī)械、精密機(jī)械，儀器儀表，通過(guò)裝備制造業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力的大幅提升，贏得日本經(jīng)濟(jì)的二次騰飛。

　　當(dāng)前中國(guó)面臨的國(guó)際環(huán)境與日本70年代初非常類似，主要是面臨上游資源和低端勞動(dòng)力瓶頸，“機(jī)械替代人”的浪潮將推進(jìn)裝備制造業(yè)崛起。從這個(gè)意義上來(lái)講，大裝備制造業(yè)仍然值得持續(xù)關(guān)注。

　　就細(xì)分行業(yè)的選擇來(lái)看，投資機(jī)構(gòu)依據(jù)裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)模型，傾向于認(rèn)為工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、海工設(shè)備、煤炭機(jī)械最值得重點(diǎn)關(guān)注。未來(lái)中國(guó)裝備制造業(yè)的需求熱點(diǎn)就由過(guò)去的“出口+城市化”轉(zhuǎn)向“城市化+重化工”領(lǐng)域，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、海工設(shè)備、煤炭機(jī)械、重型冶金設(shè)備和數(shù)控機(jī)床將逐步崛起，醫(yī)療設(shè)備和航天軍工等尖端技術(shù)行業(yè)暫時(shí)很難有大的突破，而輕工機(jī)械和船舶與港口機(jī)械的景氣高峰已經(jīng)過(guò)去。

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