機械行業(yè)：國際化承接中長期城鎮(zhèn)化 支撐工程機械

　　三大催化因素支撐工程機械“十二五”發(fā)展

　　眾多跡象表明工程機械行業(yè)將在“十二五”期間繼續(xù)保持高速的發(fā)展勢頭。中國工程機械協(xié)會會長祁俊曾表示，預計到2015年，我國工程機械市場銷售規(guī)模將達到9000億元，出口達到200億美元。我們認為，“十二五”期間，我國固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預期年平均增長率將保持在17%-20%左右，而其中保障房、基礎設施建設（含水利設施建設）和采掘業(yè)將成為工程機械行業(yè)發(fā)展的三大催化因素。

　　國際化承接中長期城鎮(zhèn)化，行業(yè)景氣度維持高位

　　從中長期來看，工程機械行業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮?。國?nèi)市場，隨著我國城鎮(zhèn)化的不斷推進，固定資產(chǎn)投資將在較長時間內(nèi)保持增長的勢頭，進而為工程機械提供良好的成長環(huán)境；國際市場，目前工程機械行業(yè)的出口占比還較低，2010年預計為15%，隨著我國工程機械行業(yè)的做強做大，我國工程機械行業(yè)有廣闊的國際化擴張空間。

　　產(chǎn)業(yè)升級將加速，挖掘機、大噸位起重機、關鍵零部件國產(chǎn)化將是未來看點

　　工程機械低端產(chǎn)品眾多，提高效率和可靠性以及勞動力成本上升等問題必將加速工程機械行業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的步伐，進而為工程機械行業(yè)持續(xù)健康地發(fā)展提供保障。

　　未來挖掘機、大噸位起重機、大型臂掛式泵車將是產(chǎn)品中的新增長點，而關鍵零部件如發(fā)動機、液壓控制系統(tǒng)的國產(chǎn)化將是提升國內(nèi)工程機械產(chǎn)業(yè)競爭力的強大催化劑。

　　工程機械2011年開局銷量良好，全年預計增速20%

　 工程機械行業(yè)是典型的強周期性行業(yè)、銷量和毛利率呈同周期運動趨勢，與固定資產(chǎn)投資相關性極強，同時由于行業(yè)特性，工程機械行業(yè)的市場反應相比于鋼鐵、水泥等投資相關行業(yè)更為迅速。

　　2011年1月工程機械銷量良好，驗證了我們之前的判斷。好的開始是成功的一半，也加強了我們對2011年全年銷量增長20%信心。

　　強烈看好，建議買入

　　目前工程機械處于景氣周期，我們建議加大配置。一線我們推三一、柳工、徐工、二線公司我們特別力推廈工和山推。

來源：搜狐證券

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