機(jī)械行業(yè)：布局十二五 把握高端裝備

　　布局“十二五”，把握高端裝備。機(jī)械設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的載體，其中與新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的板塊主要包括：1高端裝備制造行業(yè)：主要包括航空航天、高鐵與城市軌道交通設(shè)備、海洋工程、數(shù)控機(jī)床為代表的高端智能裝備等；2新能源、節(jié)能環(huán)保相關(guān)的機(jī)械設(shè)備。作為“十二五”規(guī)劃實(shí)施的第一年，政策的引導(dǎo)對(duì)于行業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，尋找行業(yè)運(yùn)行與政策導(dǎo)向之間的契合點(diǎn)將是2011年機(jī)械行業(yè)的投資主旋律。

　　工程機(jī)械2011年由進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防守。行業(yè)上游基建、地產(chǎn)投資增速逐漸下行為大概率事件，主流工程機(jī)械公司因?yàn)檫M(jìn)口替代、出口、市場(chǎng)份額提升、多元化發(fā)展等原因增速仍有望保持較快增長(zhǎng)，整體來(lái)看，我們認(rèn)為行業(yè)2011年的投資策略將由進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防守，同時(shí)我們認(rèn)為明年挖掘機(jī)和工程起重機(jī)增長(zhǎng)空間較大，我們建議關(guān)注相關(guān)龍頭：三一重工21.36,-0.13,-0.60%和徐工機(jī)械。

　　高鐵及城市軌道交通設(shè)備。得益于國(guó)家政策的大力支持，以及企業(yè)長(zhǎng)期自主創(chuàng)新的積累，我國(guó)軌道交通裝備制造技術(shù)已成功躋身于世界先進(jìn)行業(yè)，成為我國(guó)裝備制造業(yè)的一面旗幟。我們認(rèn)為，軌道交通制造業(yè)作為高端裝備優(yōu)先發(fā)展行業(yè)之一，將起到依托重點(diǎn)工程，以點(diǎn)代面，通過(guò)自主設(shè)計(jì)和自主制造，帶動(dòng)基礎(chǔ)裝備和一般機(jī)械裝備產(chǎn)品及零部件生產(chǎn)制造水平全面提升的目的，實(shí)現(xiàn)我國(guó)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　投資評(píng)級(jí)。我們給予機(jī)械整體“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。但重點(diǎn)看好受益“十二五”規(guī)劃的高端裝備制造業(yè)及新能源、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)配套裝備。重點(diǎn)推薦三一重工、太原重工20.82,-0.70,-3.25%、中信海直12.80,-0.22,-1.69%、中海油服24.67,-1.54,-5.88%、昆明機(jī)床、中國(guó)一重6.23,-0.02,-0.32%、鄭煤機(jī)42.57,-0.77,-1.78%等個(gè)股。

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