全球核電復(fù)興趨勢確立 核電設(shè)備公司前景看好

世界核電復(fù)興的趨勢確立：半個多世紀(jì)以來，核電經(jīng)歷了起步、快速發(fā)展、緩慢發(fā)展和復(fù)蘇階段多個階段。由于安全性的提高、經(jīng)濟(jì)性和清潔性優(yōu)勢的體現(xiàn)，全球核電復(fù)興的趨勢已然確立。

中國核電進(jìn)入騰飛階段：依靠自主研究和吸收引進(jìn)國外技術(shù)，中國核產(chǎn)業(yè)已然進(jìn)入騰飛階段，目前在建機(jī)組超過3500萬千瓦，占全球在建機(jī)組的40%以上。中國將以具有自主產(chǎn)權(quán)技術(shù)的“二代半技術(shù)”作為主力堆型外，還將以“以我為主、中外合作”方式引進(jìn)AP1000和EPR技術(shù)，實(shí)現(xiàn)第三代自主型號。

未來存在鈾資源瓶頸：中國是鈾資源貧國，需要進(jìn)口原料補(bǔ)充核電規(guī)劃的發(fā)展，鈾生產(chǎn)有可能成為核電發(fā)展的障礙之一，中國核電發(fā)展可能存在資源的瓶頸。但只要在2030年左右快中子堆技術(shù)發(fā)展成熟，可進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)行，則核燃料供應(yīng)不是問題，因?yàn)榭熘凶佣芽梢园砚欃Y源的利用率提高到幾十倍。

核電產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成：隨著中國大力建設(shè)核電站，必將使整個核電產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。因此從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，直接受益的公司大致可分為四種類型：建筑和安裝公司、核電設(shè)備公司、燃料供應(yīng)公司和核電站運(yùn)營公司。在目前階段受益最明顯的、上市公司最集中的主要是核電設(shè)備公司。

看好的核電設(shè)備公司：大致可將公司按產(chǎn)品分為主設(shè)備、鑄鍛件、閥門、通風(fēng)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)及其它零配件。相比之下我們較為看好以下兩類公司：一是核電產(chǎn)品占比較大（或未來占比較大）；二是有一定技術(shù)或其它門檻，競爭環(huán)境短期內(nèi)不會改變，主要包括東方電氣、上海電氣、中國一重、二重重裝、南風(fēng)股份、中核科技、江蘇神通、湘電股份、奧特迅等。

來源：安信證券研究中心

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