機(jī)械板塊：政策助力業(yè)績筑底

　　當(dāng)前投資評(píng)級(jí)最高的是銀星能源（000862）（000862）。投資評(píng)級(jí)排名前20只股票主要集中在醫(yī)藥、電力設(shè)備、建筑材料等行業(yè)。日前央行不對(duì)稱加息，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。歷史上央行初次加息后，機(jī)械銷售和股價(jià)走勢(shì)多向好?，F(xiàn)就機(jī)械行業(yè)簡要分析。

　　加息影響機(jī)械公司利潤的方式來源于3個(gè)方面：（1）加息降低投資所帶來的回避通貨膨脹功能，進(jìn)而壓制投資熱情；（2）購買設(shè)備方由于加息而導(dǎo)致利息成本提升，壓制需求方購買能力；（3）若制造公司本身資產(chǎn)負(fù)債率高并且已獲利息倍數(shù)低，則不考慮需求方帶來的銷售變動(dòng)，加息也將直接影響上市公司的凈利潤。

　　加息給市場(chǎng)一種緊縮預(yù)期，壓制投資熱情，有利于防范資產(chǎn)泡沫，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來負(fù)面影響，因此對(duì)工程機(jī)械行業(yè)等與資本品相關(guān)的大機(jī)械類公司帶來需求的負(fù)面影響。本次加息，中長期存款利率上調(diào)較為明顯，相比之下貸款利率變動(dòng)不大，說明政府在解決負(fù)利率的問題時(shí)，顧及到房地產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資品的壓力。

　　高華證券認(rèn)為，市場(chǎng)不必對(duì)工程機(jī)械需求可能的下滑而過分擔(dān)憂，因?yàn)椋海?）工程機(jī)械需求應(yīng)繼續(xù)受益于未來幾年持續(xù)進(jìn)行的鐵路基建投資；（2）基建投資、地方政府投資工具領(lǐng)域的政策將放松。一系列政府和非政府投資項(xiàng)目的審批正在悄然進(jìn)行，這將在一定程度上抵消節(jié)能、環(huán)保和房地產(chǎn)緊縮政策的影響。

　　海通證券（600837）表示，根據(jù)測(cè)算，絕大部分制造類上市公司本身由于加息導(dǎo)致利息支出提升而致使凈利潤降低的影響程度非常有限。渤海證券稱，盡管在政策放松的預(yù)期下機(jī)械行業(yè)已于前期出現(xiàn)了小幅反彈，但由于目前機(jī)械整體估值的水平不高、行業(yè)業(yè)績有望在未來1-2個(gè)季度保持增長，因此使得機(jī)械行業(yè)在大盤估值提升的行情中具備一定的投資價(jià)值。

　　特別值得關(guān)注的是，根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，高端裝備制造被明確列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向之一。高端裝備制造業(yè)主要包括航空裝備工業(yè)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、軌道交通裝備業(yè)、海洋工程裝備、以及智能制造裝備等細(xì)分領(lǐng)域。未來10年，中國高端裝備制造業(yè)將迎來黃金增長。

來源：中國機(jī)械網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀