機(jī)械行業(yè)：挖機(jī)銷量大幅增長預(yù)示行業(yè)拐點(diǎn)

　　2009年6月挖掘機(jī)銷量增長超出我們之前的預(yù)測，其中包括出口在內(nèi)銷量6602臺，同比增長17.5%，內(nèi)銷6415臺，同比增長25.7%，明顯超出我們的預(yù)測。

　　由于2008年6月份開始挖機(jī)銷量已經(jīng)開始受到奧運(yùn)會前控制工程建設(shè)的影響而環(huán)比出現(xiàn)較快的下滑，如果2009年6月份銷量同比小幅增長10%以內(nèi)，我們認(rèn)為都是屬于比較正常的，也不能稱為亮點(diǎn)，但是如果6月銷量超出20%則是超出預(yù)期，則下游行業(yè)需求在下半年有可能超出預(yù)期，預(yù)示著工程機(jī)械行業(yè)在下半年增長可能超預(yù)期。

　　但是與此同時，6月裝載機(jī)銷量繼續(xù)同比下滑近20%，推土機(jī)銷量同比下滑近30%，為何出現(xiàn)這樣的反差，我們分析原因可能如下：

　　1。進(jìn)口二手挖機(jī)在新政策的限制下開始大量減少，很多客戶轉(zhuǎn)而購買新機(jī)。我國2008年進(jìn)口二手挖機(jī)2.8萬臺，據(jù)說從香港海關(guān)進(jìn)口的機(jī)器就有近2萬臺，今年由于審查力度加大，大量二手機(jī)不能進(jìn)來，國內(nèi)客戶只好轉(zhuǎn)而購買國內(nèi)外資品牌挖掘機(jī)。這一點(diǎn)的支持證據(jù)是外資品牌挖機(jī)銷量均有明顯增加，而國內(nèi)產(chǎn)品增幅明顯趨緩甚至個別企業(yè)出現(xiàn)較大幅度下滑。

　　2。四萬億投資資金陸續(xù)到位，政府對建設(shè)進(jìn)度督促力度加強(qiáng)。資金的到位和政府對進(jìn)度督促力度加大導(dǎo)致外資品牌較高端產(chǎn)品銷量大增。

　　3。房地產(chǎn)量價齊升，促使房地產(chǎn)開發(fā)商開始加快施工速度。對房地產(chǎn)預(yù)期變好和進(jìn)度加快促使客戶加大了對外資品牌高端產(chǎn)品的購買力度。

　　我們認(rèn)為二手機(jī)的進(jìn)口限制政策對國內(nèi)挖機(jī)的銷售增長起到了非常大的作用，同時不能否認(rèn)下游行業(yè)復(fù)蘇跡象越來越明顯。我們認(rèn)為挖掘機(jī)銷售的超預(yù)期預(yù)示著下半年工程機(jī)械行業(yè)的超預(yù)期增長，刺激工程機(jī)械行業(yè)上市公司股票上漲。建議關(guān)注徐工科技31.65,0.24,0.76%000425、三一重工29.90,-0.03,-0.10%600031、柳工17.44,-0.52,-2.90%000528和中聯(lián)重科25.20,0.14,0.56%000157。

來源；中國機(jī)電網(wǎng)

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