機(jī)械股,產(chǎn)業(yè)升級(jí)孕育巨大機(jī)遇

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)，主要是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善和產(chǎn)業(yè)素質(zhì)與效率的提高。Humphrey和Schmitz2000從全球價(jià)值鏈視角提出了一種以企業(yè)為中心、由低級(jí)到高級(jí)的四種升級(jí)方式：流程升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、功能升級(jí)和價(jià)值鏈升級(jí)，其中前三者屬于產(chǎn)業(yè)內(nèi)升級(jí)，最后產(chǎn)業(yè)間升級(jí)。根據(jù)我們宏觀研究的結(jié)論，我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的外部壓力主要體現(xiàn)在原材料價(jià)格上漲、人民幣面臨升值壓力、勞動(dòng)力成本上升等；同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)也有內(nèi)在動(dòng)力，體現(xiàn)在消費(fèi)普及和升級(jí)并存。

　　從產(chǎn)業(yè)升級(jí)角度探討機(jī)械行業(yè)升級(jí)表現(xiàn)，我們認(rèn)為存在于兩個(gè)方面：首先，從產(chǎn)業(yè)層面來說，在后工業(yè)化階段我國主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)將發(fā)生變化，應(yīng)對新主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的機(jī)械設(shè)備將是未來需求的重點(diǎn)；其次，在機(jī)械行業(yè)內(nèi)部，產(chǎn)品不斷升級(jí)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，將新產(chǎn)品引向更具發(fā)展前景的行業(yè)，或者較快、較好地實(shí)現(xiàn)從制造到服務(wù)的升級(jí)，這些行業(yè)和公司將會(huì)獲得更快的發(fā)展速度。

　　尋找有前途的機(jī)械設(shè)備

　　參照國外經(jīng)驗(yàn)，并依據(jù)我們宏觀研究的結(jié)論，我們認(rèn)為，在后工業(yè)化階段我國的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)很可能集中在這些行業(yè)當(dāng)中：汽車、醫(yī)藥、電子、電力設(shè)備、專用設(shè)備、房地產(chǎn)、鐵路、航空、食品飲料和石化等；同時(shí)我們相對看淡的行業(yè)包括紡織服裝、鋼鐵、有色等。相應(yīng)地，我們看好的機(jī)械設(shè)備包括：自動(dòng)化裝備、機(jī)床、大型鑄鍛件、工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、航空設(shè)備、食品包裝機(jī)械和部分石化設(shè)備等，看淡紡織縫紉機(jī)械、冶金設(shè)備等。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)孕育機(jī)會(huì)

　　從機(jī)械行業(yè)內(nèi)探討產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，就需要細(xì)化到不同的機(jī)械子行業(yè)；由于不同子行業(yè)對應(yīng)的下游行業(yè)處在的生命周期階段不同，機(jī)械子行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方式和未來的前景就會(huì)不同。通過對具體子行業(yè)上市公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)工程機(jī)械、石化設(shè)備、機(jī)床和重礦設(shè)備、鐵路設(shè)備及航空制造等行業(yè)的上市公司產(chǎn)品升級(jí)活躍，部分石化設(shè)備、機(jī)床上市公司較早地進(jìn)行了從制造到服務(wù)的價(jià)值鏈升級(jí)，造船行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)表現(xiàn)不明顯，所有行業(yè)在功能升級(jí)上還沒有太多的表現(xiàn)。

　　關(guān)注傳統(tǒng)優(yōu)勢公司

　　工程機(jī)械，我們建議關(guān)注三一等傳統(tǒng)優(yōu)勢公司，同時(shí)關(guān)注常林、廈工等業(yè)績改善大的公司；石化通用設(shè)備，我們看好杰瑞股份的全面升級(jí)路線、陜鼓從單機(jī)到成套和從設(shè)備到氣體的業(yè)務(wù)模式；重礦設(shè)備，看好一重的核電成套設(shè)備前景；機(jī)床工具，看好秦川在轎車領(lǐng)域拓展磨齒機(jī)、機(jī)器人傳統(tǒng)產(chǎn)品拓展新領(lǐng)域和新產(chǎn)品不斷應(yīng)用；鐵路設(shè)備，看好晉億實(shí)業(yè)、中國北車、中國南車、時(shí)代新材等與高鐵相關(guān)的上市公司；航空制造，看好中航重機(jī)和哈飛股份等有強(qiáng)烈重組預(yù)期；機(jī)械基礎(chǔ)件，看好下游需求緊俏的公司如漢鐘精機(jī)、晉億實(shí)業(yè)、江蘇神通等。

來源：中國機(jī)械網(wǎng)

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