汽車(chē)行業(yè)受鋼鐵企業(yè)頻頻提價(jià)影響壓力劇增

暨寶鋼在年內(nèi)兩次宣布提價(jià)后，包鋼也再次提高鋼材出廠價(jià)格，鋼價(jià)頻繁的上調(diào)，對(duì)下游企業(yè)尤其是是用鋼大戶(hù)的汽車(chē)行業(yè)帶來(lái)了較大的成本壓力。

鋼鐵企業(yè)包鋼（600010）5月21日再度上調(diào)鋼價(jià)。熱軋鋼價(jià)格每噸上調(diào)250元，冷軋價(jià)格上調(diào)300元/噸，大中型材價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)250元/噸。上調(diào)價(jià)格后，Q2353.0mm熱卷產(chǎn)品出廠價(jià)格為5，970元/噸，Q2355.5mm熱卷出廠價(jià)格為5，800元/噸，SPCC1.0mm冷卷出廠價(jià)格為6，900元/噸，SPCC1.0mm冷硬卷出廠價(jià)格為6，200元/噸；鍍鋅板價(jià)格上調(diào)300元/噸，現(xiàn)SGCC1.0mm鍍鋅板價(jià)格為6，950元/噸。

分析師表示，汽車(chē)行業(yè)整體面臨因鋼鐵價(jià)格上漲導(dǎo)致的利潤(rùn)空間被壓縮的困境。結(jié)合此前寶鋼（600019）分別在2月25日和3月19日兩次提價(jià)，國(guó)內(nèi)鋼材出廠價(jià)格在08年均有了較大幅度的提高。而在多次價(jià)格上調(diào)中，對(duì)汽車(chē)行業(yè)成本影響最大的，是用量及成本占比最高的是熱軋板、冷軋板和優(yōu)質(zhì)鋼。

以寶鋼為例，經(jīng)過(guò)兩次調(diào)整，寶鋼鋼材產(chǎn)品二季度漲幅均在600元/噸以上。其中，熱軋卷鋼價(jià)格在一季度4，042元/噸的基礎(chǔ)上上調(diào)1，000元左右，漲幅在25%左右；冷軋卷鋼價(jià)格在一季度4，796元/噸的基礎(chǔ)上提高1，000元左右，漲幅在20%左右。主要鋼材價(jià)格的上漲，將對(duì)汽車(chē)行業(yè)和整車(chē)制造企業(yè)帶來(lái)極大的成本壓力。

預(yù)計(jì)2008年汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1，043萬(wàn)輛，按照每噸800元的平均上漲幅度來(lái)計(jì)算，分不同車(chē)型用鋼材量、用鋼結(jié)構(gòu)量化計(jì)算，鋼材價(jià)格均價(jià)上漲1，000元/噸的情況下，預(yù)計(jì)將造成整車(chē)企業(yè)成本累計(jì)增加100億元以上，此次價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將影響行業(yè)全年利潤(rùn)接近20%。

分析師認(rèn)為，在各子行業(yè)中，鋼材價(jià)格平均上漲1，000元/噸，對(duì)于各子行業(yè)毛利的影響最為嚴(yán)重的為用鋼量最大的卡車(chē)行業(yè)，尤其是重卡；客車(chē)行業(yè)中對(duì)大客影響較大，而對(duì)盈利能力較強(qiáng)的中高級(jí)轎車(chē)類(lèi)影響不大，對(duì)經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)類(lèi)以及輕型商用車(chē)的壓力也非常大。

經(jīng)過(guò)測(cè)算，兩次鋼材價(jià)格上漲導(dǎo)致整車(chē)制造行業(yè)單車(chē)平均鋼材成本將上漲1，000元/輛左右，汽車(chē)行業(yè)的利率將下降1個(gè)百分點(diǎn)。其中，重卡行業(yè)毛利率下降最大，達(dá)2.7個(gè)百分點(diǎn)左右；大中型客車(chē)的毛利率將下降1.1-1.4個(gè)百分點(diǎn)；輕型卡車(chē)的毛利率下降在2個(gè)百分點(diǎn)左右，而中高檔轎車(chē)的毛利率下降幅度將在0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。

分析師認(rèn)為，顯然重卡行業(yè)和大中客車(chē)受鋼材提價(jià)影響較大，毛利率下降較多；另外，從下降后的最終結(jié)果看，輕卡和經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)所受壓力最大，其行業(yè)毛利率將被壓縮至6%左右，相關(guān)生產(chǎn)汽車(chē)的利潤(rùn)將被進(jìn)一步擠壓。

不過(guò)同時(shí)，根據(jù)2007年鋼材價(jià)格的測(cè)算，07年我國(guó)鋼材價(jià)格平均上漲幅度為10%左右，而同期汽車(chē)行業(yè)由于銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及配件國(guó)有化程度化程度的提升，行業(yè)平均毛利率由2006年的14.8%上升至15.2%。而且，國(guó)內(nèi)商用車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，相關(guān)企業(yè)具備一定的提價(jià)能力，從而能夠部分轉(zhuǎn)嫁成本壓力；而中高級(jí)轎車(chē)也將較少地受鋼材成本上升的影響，保持較高的毛利率。

因此，盡管鋼材價(jià)格的快速上漲所帶來(lái)的成本壓力絕大部分將無(wú)法為國(guó)內(nèi)上市公司轉(zhuǎn)嫁，相關(guān)上市公司的盈利能力將受到較大影響，但隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)相關(guān)企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)將越來(lái)越體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，新車(chē)型上市速度的加快，也在一定程度上轉(zhuǎn)嫁了成本的上升壓力。所以，鋼材價(jià)格上漲將對(duì)汽車(chē)行業(yè)將產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，但同時(shí)也將間接的在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，從而為相關(guān)的汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)提供發(fā)展機(jī)會(huì)。

來(lái)源：世華財(cái)訊

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