機械：產(chǎn)銷增長快速 未來面臨調(diào)控壓力

　　1-4 月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743 億元，增長26.1%，數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資高位趨緩，企業(yè)投資意愿較強，但國家投資增速同比下滑幅度較大。

　　機械工業(yè)一季度產(chǎn)銷增速均在42%以上。一季度行業(yè)共完成工業(yè)總產(chǎn)值29107 億元，同比增長42.35%，增速比去年同期提高37.81 個百分點， 完成銷售產(chǎn)值28344 億元，同比增長43.48%，增速比去年同期提高39.89 個百分點。子行業(yè)中，產(chǎn)值同比增速在40%以上的有工程機械行業(yè)、機床工具行業(yè)、機械基礎(chǔ)件和內(nèi)燃機行業(yè)。

　　機械工業(yè)一季度進、出口分別增長48.64%、24.46%。進口增幅高于出口， 出現(xiàn)06 年末以來首次逆差2.03 億美元，顯示國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)快于國際經(jīng)濟復(fù)蘇。

　　2009 年報效益略有下滑、一季報同比大幅上升。2009 年，機械行業(yè)119 家上市公司營業(yè)收入與凈利潤同比分別下降0.4%和4.6%。2010 年一季度，上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤1010、66.9 億元，同比分別上升40.8%、61.01%，環(huán)比2009 年四季度分別下降2.53%和上升19.83%。7 個主要子板塊中，營業(yè)收入增速全部為正，排名靠前的汽車零部件和軸承分別增長72.6%、72.3%；凈利潤增幅排名前四的有空調(diào)配件、工程機械、鐵路設(shè)備及機床，分別增長164%、151%、89.5%、85.2%。

　　投資策略：綜合分析，我們相對看淡與房地產(chǎn)相關(guān)的工程機械等行業(yè)，而更看好與汽車消費相關(guān)的機床、基礎(chǔ)零部件等行業(yè)。另外，一些未來具有資產(chǎn)注入并管理改善的重組類股票也值得關(guān)注。

作者：楊麗萍 來源：東興證券

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