機械行業(yè)：復蘇進程中 關注三大主題投資機會

　　2009年機械行業(yè)共有146家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入4606.45億元，同比增長1.43%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤295.3億元，同比下降0.73%，行業(yè)上市公司總體毛利率18.2%。2010年一季度，行業(yè)強勁復蘇，共實現(xiàn)營業(yè)收入1189.99億元，同比增長35.8%，實現(xiàn)凈利潤81.6億元，同比增長57.03%。

　　主要細分行業(yè)表現(xiàn)各異，一季度盈利能力整體增強。

　　我們通過研究機械主要細分行業(yè)上市公司2009年、2010年一季度的運行情況發(fā)現(xiàn)：工程機械、造船與海運設備、重型礦山設備、石油鉆采設備的平均每股盈利能力較強，2009年工程機械和石油鉆采設備的年每股收益均在0.5元以上，重型礦山設備和工程機械的凈資產收益率達到了20%以上。而盈利能力相對較弱的是紡織機械、磨具類上市公司，呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

　　2009年收入增長較快的依次是內燃機、鐵路設備和工程機械，增速分別為24.28%、20.33%、18.51%。而造船和海運設備、磨具、軸承的收入同比下滑較大。2010年一季度磨具、軸承、紡織機械、工程機械收入的同比增長率達到了60%以上。而印刷包裝設備、泵閥液壓設備、石油鉆采機械出現(xiàn)了負增長。

　　機械行業(yè)2010年下半年投資策略與投資要點。

　　遵循節(jié)能環(huán)保主題、產業(yè)升級主題、并購重組主題，結合一季度細分行業(yè)及上市公司運行情況，我們建議投資者下半年重點關注：節(jié)能環(huán)保設備、機床、鐵路設備、航空航天、重型礦山設備5個細分行業(yè)。上市公司方面，我們建議重點關注：制冷空調設備中具有低碳經濟、消費升級主題的煙臺冰輪23.17,-1.05,-4.34%、以及具備環(huán)保主題的川潤股份20.01,-1.48,-6.89%、科達機電21.94,-1.13,-4.90%、泰豪科技17.02,-0.87,-4.86%。機床行業(yè)中的秦川發(fā)展11.72,-0.36,-2.98%、昆明機床、天馬股份10.21,-0.09,-0.87%。航空航天等軍工設備中中航重機、哈飛股份23.54,-0.27,-1.13%、洪都航空32.72,-0.85,-2.53%。工程機械中與房地產市場關系不是很緊密細分產品對應的上市公司有徐工機械、安徽合力12.10,-0.45,-3.59%、山推股份11.20,-0.32,-2.78%。鐵路設備制造行業(yè)中綜合實力較強的中國南車5.09,-0.17,-3.23%和中國北車5.12,-0.20,-3.76%，以及車軸龍頭晉西車軸15.09,-1.01,-6.27%和受益于高鐵建設的高鐵緊固件龍頭晉億實業(yè)6.90,-0.13,-1.85%。海運設備中的中集集團12.24,-0.05,-0.41%。建筑鋼結構龍頭精工鋼構10.10,-0.23,-2.23%。內燃機行業(yè)中轎柴項目具有節(jié)能減排效果的云內動力10.73,-0.38,-3.42%以及受益于內航航運業(yè)快速發(fā)展的濰柴重機15.12,-1.68,-10.00%。

　　給予節(jié)能環(huán)保設備、機床、鐵路設備、航空航天、重型礦山設備5個細分行業(yè)“增持”的投資評級。

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀