中國(guó)汽車(chē)零部件利潤(rùn)率為國(guó)外同行兩倍

根據(jù)咨詢公司AlixPartners出具的一份報(bào)告，去年，中國(guó)零部件企業(yè)的利潤(rùn)率實(shí)現(xiàn)翻番，在全球同行業(yè)中盈利最豐，這份報(bào)告是基于對(duì)國(guó)內(nèi)50家主要零部件企業(yè)的調(diào)查基礎(chǔ)上形成的，調(diào)查時(shí)間為今年的1月~3月。

報(bào)告顯示，雖然2009年全球汽車(chē)市場(chǎng)在萎縮，不過(guò)中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)使得汽車(chē)零部件企業(yè)的產(chǎn)品始終處于供不應(yīng)求的局面。包括鋼材、銅、橡膠等產(chǎn)品的價(jià)格均處在歷史高點(diǎn)，但與中國(guó)低廉的人力資源價(jià)格剛好抵消，使得零部件企業(yè)的利潤(rùn)率普遍保持在8%~10%以上，這一水平是全球平均水平的兩倍。

這一利潤(rùn)水平與整車(chē)企業(yè)相比，也高出2個(gè)百分點(diǎn)，2009年汽車(chē)整車(chē)業(yè)利潤(rùn)率平均水平在6%~8%。調(diào)查者普遍認(rèn)為，在2010年和2011 年，中國(guó)零部件企業(yè)的利潤(rùn)率將進(jìn)一步提高。

2009年，中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)收入達(dá)到1.14萬(wàn)億元，較之2008年上漲23%，這一增長(zhǎng)數(shù)字顯然沒(méi)有跟上國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量46%的同比增幅。

不過(guò)，從出口來(lái)看，零部件企業(yè)仍然把國(guó)內(nèi)作為了主要市場(chǎng)，出口則下降了7%，為1972億元。

從企業(yè)運(yùn)營(yíng)的效率來(lái)看，AlixPartners選取營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)時(shí)間作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)付賬款到應(yīng)收賬款的周期，中國(guó)零部件企業(yè)有所改善，從原先的78天降為70天。不過(guò)，金融危機(jī)影響逐漸降低，也被視為資金周轉(zhuǎn)加速的一個(gè)重要原因。中國(guó)零部件企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率約是歐美日同類(lèi)企業(yè)的一半。

國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)在2009年也開(kāi)始了并購(gòu)的浪潮，這其中主要是市場(chǎng)行為，如濰柴動(dòng)力（000338.SZ）收購(gòu)法國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商波文（Moteurs Baudouin SA），萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)了美國(guó)環(huán)球控制系統(tǒng)公司（Global Steering Systems）；也有政府主導(dǎo)的收購(gòu)，如京西重工收購(gòu)德?tīng)柛Ｖ苿?dòng)和懸掛業(yè)務(wù)，濰柴動(dòng)力、山東工程機(jī)械和山汽被合并為山東重工等。

目前中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的集中度仍舊十分低，最大的5家整車(chē)制造企業(yè)其銷(xiāo)量占到全部銷(xiāo)量的50%，而美國(guó)這一比例達(dá)到65%，日本則是87%。整車(chē)廠集中度不高的局面，造成上游配套企業(yè)也十分零散。100%的受調(diào)查者認(rèn)為，收購(gòu)和兼并活動(dòng)在今年和明年將明顯增加，40%的高管表示，未來(lái)自己就有并購(gòu)計(jì)劃。

“不過(guò)，并非有并購(gòu)意愿就能實(shí)施并購(gòu)，汽車(chē)市場(chǎng)良好的形勢(shì)，讓很多零部件企業(yè)覺(jué)得日子很好過(guò)，如果沒(méi)有政府的撮合，國(guó)內(nèi)企業(yè)絕大部分不會(huì)考慮出售，我們建議國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)的并購(gòu)目標(biāo)應(yīng)該鎖定國(guó)外。”AlixPartners中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理羅曼表示。

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