下半年微刺激將與改革并肩前行

　　復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)考驗(yàn)著政策制定者的選擇和智慧?；仡櫳习肽暾雠_(tái)的一系列政策，定向發(fā)力、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、差別化政策無(wú)疑成為其中的關(guān)鍵詞。伴隨著各項(xiàng)改革的推進(jìn)，以穩(wěn)增長(zhǎng)為取向的“微刺激”而非“強(qiáng)刺激”，也成為這輪調(diào)控最貼切的注腳。

　　展望下半年，在穩(wěn)增長(zhǎng)初見成效的情況下，專家學(xué)者判斷，定向發(fā)力的“微刺激”仍將加碼。而在“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“促改革”這二者的平衡之中，更多有力度的改革措施可能出臺(tái)，以逐步消除影響未來(lái)增長(zhǎng)的隱患。

　　重心

　　政策逐步向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜

　　秉承十八屆三中全會(huì)及去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，2014年政府工作報(bào)告提出三項(xiàng)主要政策取向。第一，向深化改革要?jiǎng)恿Α５诙?，保持?jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間。第三，著力提質(zhì)增效升級(jí)、持續(xù)改善民生。從上半年的實(shí)際情況來(lái)看，一季度政府的工作重心更多在第一個(gè)方面，二季度側(cè)重第二個(gè)方面，但同時(shí)都兼顧第三個(gè)方面。

　　本屆政府把加快轉(zhuǎn)變職能、簡(jiǎn)政放權(quán)作為開門第一件大事，1月8日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定進(jìn)一步推出深化行政審批制度改革三項(xiàng)措施。1月22日，中共中央總書記習(xí)近平在主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，充分調(diào)動(dòng)各方面積極性，堅(jiān)定不移朝著全面深化改革目標(biāo)前進(jìn)。同日，總理在向第44屆世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)來(lái)的特別致辭中又提到，從改革開放入手，著眼處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系，大力推動(dòng)簡(jiǎn)政放權(quán)，釋放改革紅利。

　　然而，前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在全國(guó)兩會(huì)期間出爐，表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，政策基調(diào)也逐步向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜。3月19日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出：抓緊出臺(tái)已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)措施，加快重點(diǎn)投資項(xiàng)目前期工作和建設(shè)進(jìn)度，及時(shí)撥付預(yù)算資金。這是今年以來(lái)首次在國(guó)務(wù)院層面明確提及穩(wěn)增長(zhǎng)。隨后召開的部分省市經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，更是將“把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間”排在了“改革是促發(fā)展的關(guān)鍵之舉”的前面。

　　二季度，穩(wěn)增長(zhǎng)正式進(jìn)入落實(shí)階段。4月2日的常務(wù)會(huì)議推出三項(xiàng)具體措施：擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍、進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融對(duì)棚戶區(qū)改造的支持、深化鐵路投融資體制改革加快鐵路建設(shè)。4月17日，國(guó)務(wù)院決定向縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行定向降準(zhǔn)。4月23日和4月30日的會(huì)議繼續(xù)部署穩(wěn)增長(zhǎng)。到了5月30日，國(guó)務(wù)院決定擴(kuò)大定向降準(zhǔn)范圍。

　　強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，改革也在推進(jìn)。《求是》5月1日刊發(fā)總理文章《關(guān)于深化經(jīng)濟(jì)體制改革的若干問題》，開篇提出：發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，協(xié)同推進(jìn)其他領(lǐng)域改革，形成強(qiáng)大的改革合力；6月4日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，取消下放新一批共52項(xiàng)行政審批事項(xiàng)；5月30日常務(wù)會(huì)決定，對(duì)國(guó)務(wù)院已出臺(tái)政策措施落實(shí)情況開展全面督查。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整在同時(shí)進(jìn)行。5月14日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重點(diǎn)和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，5月21日會(huì)議決定大幅增加國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　即使是各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，也致力于通過優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)獲得增長(zhǎng)動(dòng)力?！皯?yīng)該看到這一輪穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)作主要集中在一些民生建設(shè)項(xiàng)目，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然需要的基礎(chǔ)性投資如保障房、城市地下管網(wǎng)及高鐵?！鼻迦A大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　調(diào)節(jié)

　　淡化總量強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性和差別化

　　“宏觀調(diào)控要把握總量平衡，更要著眼結(jié)構(gòu)優(yōu)化，根據(jù)形勢(shì)變化合理把控調(diào)控政策力度，適時(shí)采取針對(duì)性強(qiáng)的差異化措施。”國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)4月在博鰲亞洲論壇2014年會(huì)上發(fā)表主旨演講時(shí)作如上表述。

　　若逐條分析上半年出臺(tái)的一系列政策，則不難看出，本輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的最大特點(diǎn)正是，少用總量性政策，而更多地運(yùn)用結(jié)構(gòu)性、差別化政策。

　　以貨幣政策為例，“定向發(fā)力”特點(diǎn)顯著。在市場(chǎng)高呼降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，將資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)之時(shí)，央行采取更為頻繁的政策是定向降低存款準(zhǔn)備金和再貸款。其中，定向降準(zhǔn)方面，目前定向降準(zhǔn)的范圍是符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行；再貸款方面，央行于年初新設(shè)信貸政策支持再貸款，包括支農(nóng)再貸款和支小再貸款。不難看出，政策設(shè)計(jì)意在引導(dǎo)資金投向這些領(lǐng)域。央行還不止一次向市場(chǎng)釋放出不會(huì)全面放松的信號(hào)。

　　在最近一期央行官方雜志《中國(guó)金融》上，主編魏革軍在題為《微刺激與改革的平衡》的卷首語(yǔ)中表示：“總量適度放松也好，結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)也好，定向調(diào)節(jié)也罷，本質(zhì)上都是一種適時(shí)適度的調(diào)節(jié)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的政策常態(tài)。我國(guó)最近實(shí)行的針對(duì)特定實(shí)體的定向調(diào)節(jié)，并非廣泛的放松流動(dòng)性，而是一種結(jié)構(gòu)性放松，是多元經(jīng)濟(jì)條件下的選擇性調(diào)控，也可看作中國(guó)式微調(diào)”。

　　銀監(jiān)會(huì)最近也定向放松存貸比監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會(huì)最新公布的《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》明確規(guī)定，在貸款方面，支農(nóng)再貸款、支小再貸款所對(duì)應(yīng)的貸款，“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的涉農(nóng)貸款，小微企業(yè)專項(xiàng)金融債所對(duì)應(yīng)的小微企業(yè)貸款等6項(xiàng)將不計(jì)入存貸比的貸款考核指標(biāo)中。

　　除了金融政策，其他政策也體現(xiàn)出差別調(diào)控的特點(diǎn)：4月以來(lái)，包括加快長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的交通體系建設(shè)，三次調(diào)高鐵路投資，向民間資本開放80個(gè)重大領(lǐng)域，擴(kuò)大服務(wù)行業(yè)的增值稅轉(zhuǎn)型改革，擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍以及啟動(dòng)地方政府自發(fā)自還發(fā)債試點(diǎn)等，都有“定向”特征。

　　“在堅(jiān)持區(qū)間調(diào)控中更加注重定向調(diào)控，瞄準(zhǔn)運(yùn)行中的突出問題確定調(diào)控‘靶點(diǎn)’，在精準(zhǔn)、及時(shí)、適度上下功夫，做好預(yù)調(diào)微調(diào)，未雨綢繆、遠(yuǎn)近結(jié)合、防范風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間?！崩羁藦?qiáng)6月10日在兩院院士大會(huì)上作經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告時(shí)指出。

　　兼顧

　　穩(wěn)增長(zhǎng)與促改革兩手抓

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)非常復(fù)雜，政策如何在使經(jīng)濟(jì)增速不滑出目標(biāo)下限的同時(shí)還兼顧結(jié)構(gòu)調(diào)整，既考驗(yàn)政策制定者的定力，也需要更多的智慧。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠稱，宏觀調(diào)控一直面臨兩難：是為了保持較快的增長(zhǎng)速度而犧牲結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)，還是為了未來(lái)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)、可持續(xù)而容忍較低的經(jīng)濟(jì)增速？或者說(shuō)，是創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)適應(yīng)較低的增長(zhǎng)率，還是推高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)遷就不平衡的、扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)？在這樣的特殊時(shí)期，常規(guī)的、傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控已經(jīng)難以適應(yīng)形勢(shì)的變化，必須創(chuàng)新宏觀調(diào)控的思路和手段，寓結(jié)構(gòu)改革于宏觀調(diào)控之中，推動(dòng)“體制改革———結(jié)構(gòu)調(diào)整———穩(wěn)定增長(zhǎng)”進(jìn)入良性循環(huán)。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下半年，定向發(fā)力的“微刺激”仍將加碼。在民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友看來(lái)，從貨幣政策看，下半年央行將繼續(xù)按照國(guó)務(wù)院的要求，加大貨幣定向?qū)捤闪Χ?。貨幣端的寬松包括加大公開市場(chǎng)投放力度正回購(gòu)減量、降價(jià)或重啟逆回購(gòu)、繼續(xù)加大定向降準(zhǔn)力度和定向再貸款，支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)和棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　更重要的是，信用端將逐步松綁。央行方面，可能逐步放松信貸額度，并通過窗口指導(dǎo)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是住房按揭貸款的支持。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤2日表示，財(cái)政政策將在“穩(wěn)增長(zhǎng)”中發(fā)揮更為重要的作用：加大財(cái)政支出力度，可考慮適當(dāng)提高赤字率。加快財(cái)政支出進(jìn)度，尤其是增大在中西部鐵路建設(shè)、棚戶區(qū)改造、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保和城市基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的支持。

　　而在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，更多的學(xué)者專家也將目光投向了“向改革要?jiǎng)恿Α薄岸唐趹?yīng)該穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)應(yīng)該促改革?！崩畹究^點(diǎn)明確。問題的關(guān)鍵是，穩(wěn)增長(zhǎng)政策只能在短期發(fā)揮效應(yīng)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在問題多是深層次的，那就是一系列喚起了社會(huì)民眾和投資者極大熱情的改革方略尚未落實(shí)。不僅包括國(guó)有企業(yè)改革、混合所有制、打破壟斷、簡(jiǎn)政放權(quán)等改革尚未落實(shí)，而且各級(jí)政府官員應(yīng)該主動(dòng)去創(chuàng)新試驗(yàn)的許多改革項(xiàng)目并沒有推行。因此，當(dāng)務(wù)之急是如何在整頓吏治清理腐敗的同時(shí)，能夠調(diào)動(dòng)一系列政府機(jī)構(gòu)改革創(chuàng)新、簡(jiǎn)政放權(quán)的主動(dòng)性，形成各級(jí)政府敢于擔(dān)當(dāng)、銳意進(jìn)取的新局面。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在明年、后年以及未來(lái)若干年能否煥發(fā)活力的關(guān)鍵。

來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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