金融業(yè)變革：互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)監(jiān)管格局初現(xiàn)

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，一方面給人們帶來了更大的便利和更多的選擇；但另一方面，由于監(jiān)管缺失，也帶來了一些從未有的風(fēng)險。有鑒于此，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的呼聲從未止歇。

　　雖然，目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，實(shí)質(zhì)性的監(jiān)管舉措尚未完全落地，但是某些監(jiān)管框架已逐漸明晰，比如眾籌對口證監(jiān)會，P2P由銀監(jiān)會牽頭管理。隨著各項(xiàng)政策的步步推進(jìn)，我們有理由相信，2014年將成為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的“監(jiān)管元年”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融正從投、融資兩端深刻地改變著金融業(yè)態(tài)。如果說以余額寶問世為代表，2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，那么隨著越來越多的風(fēng)險開始暴露，2014年對于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，則是“監(jiān)管元年”。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理近一年來的監(jiān)管軌跡發(fā)現(xiàn)，隨著關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管話題的討論不斷深入，其監(jiān)管框架也正在逐漸明晰起來。

　　爭論不休的監(jiān)管話題/

　　2013年無疑是互聯(lián)網(wǎng)金融最火爆的一年。然而，值得注意的是，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的加速，配套監(jiān)管政策的缺位這一問題也日益凸顯。

　　或基于此，在去年6月29日舉行的2013陸家嘴論壇“金融互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的前景”專題會上，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫表示，對于互聯(lián)網(wǎng)金融，目前是各管一段的狀態(tài)。銀監(jiān)會正在研究出臺電子銀行的法律法規(guī)，建立自己的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)要求，并提及“今后對P2P信貸市場的管理也在考慮相關(guān)的法律法規(guī)”。

　　同年7月1日，央行在北京舉行網(wǎng)絡(luò)信貸專題座談會。隨后，經(jīng)國務(wù)院批示，央行牽頭成立“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管研究小組”。當(dāng)年12月3日，更是由央行下屬協(xié)會發(fā)起成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如果說2013年監(jiān)管層側(cè)重于對互聯(lián)網(wǎng)金融的調(diào)研和觀察，那么，對各種業(yè)態(tài)形式如何監(jiān)管則成為2014年各方關(guān)注和爭論的焦點(diǎn)。

　　2014年1月初，國務(wù)院辦公廳印發(fā)107號文 《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，將新型網(wǎng)絡(luò)金融公司即互聯(lián)網(wǎng)金融歸入影子銀行范疇；并且明確了央行的監(jiān)管主體地位。

　　然而，接著關(guān)于以“余額寶”類貨幣基金產(chǎn)品是否應(yīng)該被取締，是否應(yīng)該繳納存款準(zhǔn)備金的話題成為各方議論的焦點(diǎn)。不過，在全國兩會期間，央行行長周小川明確表示，余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會取締，只是未來有些政策會更完善。而且政府工作報告中也首度提出 “促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。

　　但全國兩會之后，先是個別支付機(jī)構(gòu)線下二維碼支付和虛擬信用卡業(yè)務(wù)被暫停，繼而央行披露《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付管理辦法（征求意見稿）》，緊接著央行宣布處罰10家支付機(jī)構(gòu)，一時之間互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域大有風(fēng)聲鶴唳之感。

　　到了3月24日，央行官方網(wǎng)站對熱議的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問題作出回應(yīng)。央行強(qiáng)調(diào)，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展創(chuàng)新的理念、方向、政策始終沒有改變，也不會改變；互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會也會抓緊成立。

　　對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的討論，便在這種起起伏伏中進(jìn)行。

　　眾籌、P2P分業(yè)監(jiān)管格局初現(xiàn)/

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的2013年P(guān)2P行業(yè)數(shù)據(jù)，全年行業(yè)總成交量為1058億元，較2012年約200億元的規(guī)模呈爆發(fā)式增長。同時，共有74家P2P平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難或關(guān)停。

　　在此背景下，去年12月3日，央行下屬的中國支付清算協(xié)會發(fā)起成立了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，會員包括75家機(jī)構(gòu)。但次日，央行副行長劉士余在中國支付清算協(xié)會主辦的互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上表示，目前互聯(lián)網(wǎng)金融尚缺乏足夠的時間和數(shù)據(jù)支撐，因此要保留出一定的觀察期。由此可見，短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融還難以被納入監(jiān)管。

　　另外，雖然此前國務(wù)院已明確互聯(lián)網(wǎng)金融由央行牽頭監(jiān)管。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，直到今年4月，具體的P2P監(jiān)管主體才最終明晰。銀監(jiān)會副主席閻慶民在海南參加博鰲亞洲論壇時表示，為加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、規(guī)范和監(jiān)管，國務(wù)院已經(jīng)決定由銀監(jiān)會牽頭來承擔(dān)對P2P監(jiān)管的研究。

　　緊接著，銀監(jiān)會處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君在今年4月的發(fā)布會上表示，銀監(jiān)會已開始啟動P2P監(jiān)管細(xì)則的研究工作。他還進(jìn)一步指出，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，必須明確中介性質(zhì)、不得提供擔(dān)保、不得歸集資金搞資金池、不得非法吸收公眾資金。5月22日，銀監(jiān)會召集國內(nèi)知名P2P平臺負(fù)責(zé)人召開座談會，就行業(yè)準(zhǔn)入、監(jiān)管制度等問題征詢意見。5月25日，包括銀監(jiān)會、央行在內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次召集P2P機(jī)構(gòu)，進(jìn)行行業(yè)情況摸底。種種跡象表明，P2P行業(yè)的監(jiān)管時代即將到來。

　　相較于此前P2P監(jiān)管歸屬的不確定性，眾籌一直以來均是由證監(jiān)會進(jìn)行調(diào)研和管理。

　　值得注意的是，去年6月，中國證監(jiān)會首次通報了淘寶網(wǎng)上部分公司涉嫌擅自發(fā)行股票的行為。由此，利用網(wǎng)絡(luò)平臺向社會公眾發(fā)行股票的行為被首次界定為“非法證券活動”。

　　但證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍今年3月底表示，“股權(quán)眾籌模式有積極意義，證監(jiān)會正在調(diào)研，將適時出臺指導(dǎo)意見，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險?！边@為股權(quán)眾籌的發(fā)展又帶來了一絲新的希望。

　　近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者更是從一家眾籌機(jī)構(gòu)人士了解到，眾籌監(jiān)管細(xì)則可能會在6月份出臺。

　　“寶寶”監(jiān)管懸念/

　　2013年6月13日，余額寶悄然上線并迅速得到市場青睞。但同年6月21日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，余額寶違反了證券投資基金銷售管理辦法和證券投資基金銷售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定的部分規(guī)定。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，基于此，不少人士認(rèn)為余額寶業(yè)務(wù)或面臨暫停。不過，當(dāng)天余額寶對接的天弘基金發(fā)表聲明稱，余額寶合作各方會按照證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定按時完成后續(xù)備案工作，余額寶業(yè)務(wù)不會暫停。

　　接著，證監(jiān)會新聞發(fā)言人又指出，從模式上看，支付寶推出的余額寶屬于第三方支付業(yè)務(wù)與貨幣市場基金產(chǎn)品的組合創(chuàng)新，其各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)均處于有效監(jiān)管中。他強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會作為基金銷售業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管部門，向支付寶提出了資金外部監(jiān)督、基金銷售結(jié)算專用賬戶備案等業(yè)務(wù)監(jiān)管要求。

　　之后，各互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)爭先效仿，相繼推出類余額寶產(chǎn)品，“寶寶軍團(tuán)”快速擴(kuò)容。

　　不過，其后中國銀行業(yè)協(xié)會召集相關(guān)會員行研究銀行存款自律規(guī)范措施，考慮將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成更是撰文指出，余額寶等貨幣市場基金投資的銀行存款應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理。這無疑給“寶寶軍團(tuán)”的發(fā)展帶來了很大的變數(shù)。

　　不過截至目前，對于以余額寶為代表的“寶寶軍團(tuán)”是否需要進(jìn)一步監(jiān)管，又會以何種方式監(jiān)管等問題，仍是待解的懸念。

來源： 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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