人民幣自由兌換或進(jìn)入快車道

　　央行日前發(fā)布的《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》披露稱，將進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）主體資格，增加投資額度。條件成熟時(shí)，取消資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴(kuò)大到境內(nèi)外所有合法機(jī)構(gòu)。

　　作為一種人民幣資本項(xiàng)目尚未可兌換背景下的一項(xiàng)過(guò)渡性制度安排，QDII制度設(shè)立的直接目的是為了“進(jìn)一步開(kāi)放資本賬戶，以創(chuàng)造更多外匯需求，使人民幣匯率更加平衡、更加市場(chǎng)化，并鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)更多企業(yè)走出國(guó)門，從而減少貿(mào)易順差和資本項(xiàng)目盈余”，直接表現(xiàn)為讓國(guó)內(nèi)投資者直接參與國(guó)外的市場(chǎng)，并獲取全球市場(chǎng)收益。而QFII制度是在資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放的國(guó)家和地區(qū)，實(shí)現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開(kāi)放證券市場(chǎng)的特殊通道。包括韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)、印度和巴西等市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，在貨幣未自由兌換時(shí)，QFII不失為一種通過(guò)資本市場(chǎng)穩(wěn)健引進(jìn)外資的方式。

　　資料顯示，我國(guó)QDII總額度已經(jīng)達(dá)到767．93億美元，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券和基金公司等金融機(jī)構(gòu)100余家。QFII制度試點(diǎn)自2002年實(shí)施以來(lái)，目前額度已增加至1500億美元，機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到229家。

　　“QDII和QFII都是人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程中的一項(xiàng)制度安排，央行提出要增加投資額度，以及取消資格和額度審批，顯示出對(duì)人民幣可自由兌換的決心，未來(lái)人民幣可自由兌換的進(jìn)程將明顯加快?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

　　黨的十八屆三中全會(huì)報(bào)告明確提出要加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，相比以往的“逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”的提法，市場(chǎng)預(yù)期人民幣自由兌換開(kāi)始進(jìn)入加快推進(jìn)的新階段。

　　央行在報(bào)告中也表示，加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換面臨相對(duì)良好的國(guó)內(nèi)外條件。從國(guó)內(nèi)看：中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力顯著增強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為平衡；金融業(yè)改革成效顯著，金融部門整體穩(wěn)健，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力大幅提升；人民幣資本項(xiàng)目可兌換已經(jīng)取得積極進(jìn)展，為最終實(shí)現(xiàn)可兌換打下了良好基礎(chǔ)。從國(guó)外看：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨好，整體上有利于中國(guó)推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

　　“此次金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際上普遍認(rèn)為資本項(xiàng)目可兌換是一個(gè)有彈性和調(diào)整空間的制度安排，實(shí)現(xiàn)可兌換后也可對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行必要的管理，顯然有助中國(guó)妥善應(yīng)對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放后的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！眻?bào)告指出。

　　不過(guò)專家也指出，資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程往往充滿波折，如果處理不好，容易帶來(lái)資本的大進(jìn)大出，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，對(duì)此有關(guān)部門須做好制度安排，未雨綢繆，提前防范。

來(lái)源： 深圳商報(bào)

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