央行：將加強(qiáng)政策微調(diào)力度與頻度

　　中國(guó)人民銀行日前決定再次向部分金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)措施，以鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更好地服務(wù)于小微和三農(nóng)企業(yè)。下一步央行在調(diào)結(jié)構(gòu)方面還有哪些舉措？如何緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題？記者就此采訪了央行有關(guān)負(fù)責(zé)人。

　　問(wèn)：央行對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)央行著力調(diào)結(jié)構(gòu)的政策取向，下一步在調(diào)結(jié)構(gòu)方面有怎樣的安排？

　　答：央行將靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，為金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)貸款提供流動(dòng)性支持，充分發(fā)揮差別存款準(zhǔn)備金率政策的正向激勵(lì)作用。加大相關(guān)政策參數(shù)的調(diào)整力度和頻度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持。

　　問(wèn)：目前恰逢年中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否再度面臨“錢荒”壓力？

　　答：隨著利率市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，我國(guó)金融產(chǎn)品更趨豐富，利率品種也更加復(fù)雜和多元。從總量上看，２０１３年銀行貸款余額與我國(guó)ＧＤＰ的比值為１３４．６％，應(yīng)該說(shuō)，社會(huì)融資規(guī)?？傮w是充足的。利率水平表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是表內(nèi)的、公開(kāi)的融資方式利率水平較平穩(wěn)，但表外的、不公開(kāi)的融資方式利率水平較高。二是大型企業(yè)融資成本比較穩(wěn)定，小微企業(yè)融資成本較高。三是不同行業(yè)融資成本也有較大差距，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)貸款平均低于房地產(chǎn)和政府平臺(tái)貸款。

　　從宏觀層面看，在依賴投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式未根本改變的情況下，新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融資需求都比較旺盛，當(dāng)資金面回歸常態(tài)后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對(duì)小微企業(yè)等市場(chǎng)主體形成擠出。從微觀和市場(chǎng)層面看，企業(yè)資本金不足、主要依靠債務(wù)融資，債務(wù)率持續(xù)上升，抬高了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；部分地方融資平臺(tái)、國(guó)有企業(yè)存在“財(cái)務(wù)軟約束”，對(duì)資金價(jià)格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財(cái)產(chǎn)品存在“剛性兌付”，人為抬高了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

　　問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)對(duì)加快推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化有何具體對(duì)策，如何發(fā)揮資產(chǎn)證券化和債券市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的作用？

　　答：資產(chǎn)證券化是將缺乏流動(dòng)性，但具有穩(wěn)定、可預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)進(jìn)行打包，并依托資產(chǎn)現(xiàn)金流在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券的融資活動(dòng)。從國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，信貸資產(chǎn)證券化是盤(pán)活信貸存量的有效方法。

　　截至２０１４年５月末，我國(guó)共２３家金融機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)起發(fā)行了４３單、１７９３億元信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、降低商業(yè)銀行資本消耗，有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過(guò)度依賴規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式，提高資金使用效率，也有利于豐富市場(chǎng)投資產(chǎn)品，滿足投資者合理配置金融資產(chǎn)需求。

來(lái)源： 北京商報(bào)

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