證監(jiān)會降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)門檻

　　創(chuàng)業(yè)板在近日迎來了一則重磅消息，首發(fā)門檻得到大大降低，證監(jiān)會不僅取消了IPO企業(yè)在最近兩年持續(xù)盈利的要求，而且還突破了行業(yè)上的限制。分析認為，未來創(chuàng)業(yè)板極可能得到更大的擴容。

　　證監(jiān)會于日前發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，并對創(chuàng)業(yè)板首發(fā)的部分條件進行了修改。北京商報記者注意到，證監(jiān)會此次主要是降低了兩大創(chuàng)業(yè)板首發(fā)的門檻：一是調(diào)低了財務(wù)門檻，取消了發(fā)行人在最近兩年凈利潤要持續(xù)增長、最近一年凈利潤不少于500萬元、最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%的要求；二是打破了行業(yè)門檻，任何行業(yè)的企業(yè)都可以申請在創(chuàng)業(yè)板上市，不再局限于新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進制造、高技術(shù)服務(wù)九大領(lǐng)域。

　　不過，雖然創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)門檻降低了，但這并不意味著企業(yè)上市可以因此變得更為輕松。事實上，證監(jiān)會此次在管理辦法中也加強了發(fā)行人信息披露和中介機構(gòu)監(jiān)督需承擔的相關(guān)責任。

　　根據(jù)管理辦法，發(fā)行人應(yīng)當在招股說明書中披露相關(guān)責任人做出的承諾事項、承諾履行情況以及對未能履行承諾采取的約束措施，包括本次發(fā)行前股東所持股份的限售安排、自愿鎖定股份、延長鎖定期限或者相關(guān)股東減持意向的承諾；穩(wěn)定股價預(yù)案；依法承擔賠償或者補償責任的承諾；填補被攤薄即期回報的措施及承諾；利潤分配政策的安排及承諾。

　　而且，證監(jiān)會本次還明確了對中介機構(gòu)違規(guī)行為的處罰。比如，如果IPO申報稿和預(yù)披露稿出現(xiàn)實質(zhì)性差異的情況，相關(guān)保代的發(fā)行申請在未來12個月內(nèi)都會被拒之門外；若已過會上市公司的盈利未達預(yù)測值且情節(jié)嚴重的，相關(guān)注冊會計師會被計入誠信檔案。可以看出，如今證監(jiān)會更加注重IPO項目的信息披露質(zhì)量和相關(guān)主體需履行的責任。

　　針對證監(jiān)會降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)門檻的行為，南方基金首席策略師楊德龍在接受北京商報記者采訪時分析表示，“之前有盈利持續(xù)增長的要求，導致很多優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司沒法在A股上市，只能去海外上市，像百度、騰訊、阿里巴巴等這些科技公司前期可能沒有多少盈利，長期才能看到盈利”。在楊德龍看來，降低財務(wù)要求和取消行業(yè)限制后，將來極可能會有越來越多優(yōu)秀科技公司在A股上市，創(chuàng)業(yè)板也會得到擴容。

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　　創(chuàng)業(yè)板企業(yè)再融資松綁

　　創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不許再融資的禁令解除。證監(jiān)會在上周五正式發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的再融資做了詳細規(guī)定。這也意味著，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的再融資正式松綁。

　　不過，以目前的規(guī)定來看，證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板再融資的要求還是比較嚴格的，其中對上市公司的業(yè)績、現(xiàn)金分紅、審計意見、資產(chǎn)負債率、獨立性等方面都有較高的約束。即便如此，再融資的松綁對于那些有迫切融資需求的創(chuàng)業(yè)板上市公司來說，無疑仍是重大利好。

　　海通證券表示，創(chuàng)業(yè)板再融資會大大提高創(chuàng)業(yè)板的活力、重建創(chuàng)業(yè)板的投資熱情、加強創(chuàng)業(yè)板分化并引導出更為多樣化的估值層次和方法。

來源： 北京商報 馬元月 葉龍招

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