存款大幅波動負面效應放大流動性風險

　　對商業(yè)銀行來說，一方面存款回落會影響貸款增長的能力，進而對盈利增長形成挑戰(zhàn)；另一方面靠非常規(guī)的方法沖存款，也會大幅增加費用和成本的支出。

　　業(yè)內專家表示，在信貸仍是實體經濟特別是中小企業(yè)融資主渠道的背景下，銀行存款成本上升必然會在信貸利率定價上反映出來，銀行存款成本上升和高企必然會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難。

　　記者周萃存款大幅波動的趨勢在4月得以繼續(xù)。

　　業(yè)內專家警示，在信貸仍是實體經濟特別是中小企業(yè)融資主渠道的背景下，由爭奪存款帶來的存款成本上升會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難，同時也將對金融體系流動性管理形成巨大挑戰(zhàn)。

　　住戶存款為波動主因

　　央行剛剛公布的金融統(tǒng)計數(shù)據顯示，4月人民幣存款減少6546億元，同比多減5545億元。其中，住戶存款減少1.23萬億元，非金融企業(yè)存款增加1715億元，財政性存款增加5621億元。

　　“存款波動的主要原因還是原先穩(wěn)定性較強的儲蓄存款通過互聯(lián)網金融產品、理財產品等渠道向較高收益的資金和同業(yè)市場分流。”交通銀行金融研究中心研究員許文兵認為。

　　從央行公布的月度統(tǒng)計數(shù)據看，住戶存款的波動最為明顯，也成為存款分流的主因。如今年1月份，當月人民幣存款減少9402億元，但住戶存款卻大增1.81萬億元；2月份人民幣存款增加1.99萬億元，住戶存款卻僅增891億元。

　　業(yè)內人士解釋，從商業(yè)銀行考核的角度看，由于季度的考核壓力比較大，基層機構更傾向于在季末通過各種手段，如安排理財產品的發(fā)行、到期期限，投放較大規(guī)模營銷資源等，使存款短期回流。

　　央行統(tǒng)計數(shù)據印證了這一判斷。數(shù)據顯示，2013年3月、6月、9月及12月，均出現(xiàn)存款增長高峰，其中3月份銀行業(yè)金融機構存款新增超過4.5萬億元，而在4月、7月、10月，存款均呈現(xiàn)負增長，其中10月存款減少近萬億元。

　　“今年一季度存款‘沖時點’任務結束后，資金大量‘出表’流向理財，導致4月份住戶存款大幅減少?！睒I(yè)內專家解釋。“預計只要貸款投放相對穩(wěn)定，企業(yè)存款仍會小幅增長，同時財政存款的變動也會保持原有的節(jié)奏，而居民戶存款將繼續(xù)成為未來存款分流的主要因素?！痹S文兵認為。

　　存款成本上升加劇融資難

　　存款大幅波動，無論對單體金融機構還是整個金融體系而言，都存在著較大的負面效應。

　　“對商業(yè)銀行來說，一方面存款回落會影響貸款增長的能力，進而對盈利增長形成挑戰(zhàn)；另一方面靠非常規(guī)的方法沖存款，也會大幅增加費用和成本的支出。”許文兵表示。業(yè)內專家表示，在當前的存貸比管理下，銀行為達到信貸目標，需要存款保持相應的增速。在利率市場化、金融脫媒和互聯(lián)網金融發(fā)展的影響下，近年來銀行存款增速明顯放緩，銀行要用發(fā)行理財產品等手段來吸收存款并投入較大的營銷成本，從而推高了存款的實際成本。

　　“在信貸仍是實體經濟特別是中小企業(yè)融資主渠道的背景下，銀行存款成本上升必然會在信貸利率定價上反映出來，銀行存款成本上升和高企必然會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難。”業(yè)內專家表示。

　　對金融體系而言，存款的大幅劇烈波動，對流動性管理形成巨大挑戰(zhàn)。央行數(shù)據顯示，2013年，銀行業(yè)金融機構存款跨季度間波幅超過5萬億元，全年波幅近6萬億元。與此同時，商業(yè)銀行“各項存款占總負債”的比重由2006年末的87.2%下降到2013年末的81.9%。

　　此外，金融機構在利潤壓力、監(jiān)管套利等因素作用下，利用同業(yè)、理財?shù)榷探栝L貸，資產負債結構對利率風險敞口十分靈敏，對貨幣市場依賴程度上升，加大了對流動性的需求，造成監(jiān)管當局流動性風險管理難度更大。

　　強化流動性管理是關鍵

　　“對商業(yè)銀行來說，未來首先要強化自身的流動性管理，在存款分流的情況下更要做好資產和負債的匹配；其次要根據自身狀況合理規(guī)劃貸款增長速度，不能盲目進行規(guī)模擴張；再次要通過產品和服務的創(chuàng)新擴大存款客戶群基礎，做實負債業(yè)務?！痹S文兵認為。

　　存款增長放緩對銀行信貸投放的約束已經顯現(xiàn)。“從實際了解到的情況看，今年很多銀行為避免存貸比過高、控制流動性風險，都采取了嚴格根據存款情況來決定貸款投放的審慎策略，部分銀行的貸款計劃甚至低于去年。”業(yè)內專家表示。

　　也有業(yè)內專家呼吁，存款大幅波動需要高度關注，監(jiān)管當局應統(tǒng)籌考慮，如面對同業(yè)存款占比趨勢性上升的現(xiàn)實，可對同業(yè)存款來源進行細分，將部分較為穩(wěn)定的同業(yè)存款納入一般存款口徑進行管理。

　　“當存款這一分母適當做大之后，銀行就沒有必要以很高的成本在市場上疲于奔命地拉存款了。這既有助于市場流動性的平穩(wěn)運行，也有助于市場利率水平的下降。”交通銀行首席經濟學家連平表示。

　　央行統(tǒng)計數(shù)據顯示，2009年初至2013年末，納入同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產項下核算的同業(yè)負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍，遠高于同期銀行業(yè)金融機構存款增長水平。

來源： 金融時報

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